\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 139 Shenzhen Gas Corporation Ltd(601139) )
Análise do desempenho
Em 28 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. A receita anual da empresa em 2021 foi de 21,41 bilhões de yuans, um aumento anual de + 42,62%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,35 bilhão de yuans, um aumento homólogo de + 2,46%. Em 2022q1, a receita foi de 6,79 bilhões de yuans, um aumento anual de + 55,92%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 230 milhões de yuans, um aumento homólogo de – 21,04%.
Análise empresarial
O objetivo de adicionar GLP a um preço baixo é excedido. A receita anual de vendas da empresa de gás natural gasoduto em 2021 foi de 10,96 bilhões de yuans, um aumento anual de + 33%; O volume de vendas de gás natural gasoduto foi de 4,024 bilhões de metros cúbicos, um aumento anual de + 22,01%, principalmente devido ao fato de que a meta de gás gasoduto em aldeias urbanas em Shenzhen foi excedida no final do ano, e mais de 10000 usuários industriais e comerciais em Shenzhen foram adicionados. Em termos de GLP, a receita anual de vendas por atacado de GLP da empresa foi de 2,56 bilhões de yuans, um aumento anual de + 70,53%, principalmente devido ao ajuste oportuno da empresa de estratégias, redução da aquisição de GNL e aumento da aquisição de importação de GLP ao baixo preço do GLP.
Assine acordos de longo prazo com muitas empresas para garantir o fornecimento. A empresa Huaan, uma subsidiária integral, assinou um contrato de aquisição de gás natural de 10 anos com a Bibi China em outubro de 2021, com o volume de gás contratual de 225000 toneladas / ano de 2023 a 2024 e 300000 toneladas de 2025 a 2032; Assinou um acordo de compra de gás natural com a PetroChina com um fornecimento anual de 4 bilhões de metros cúbicos durante o período de produção estável, e assinou vários contratos de longo prazo para garantir a fonte estável de gás natural upstream.
Faça progressos constantes no campo fotovoltaico e aproveite a oportunidade de “duplo carbono”. Em agosto de 2021, a empresa adquiriu a Swick, a segunda maior empresa de filmes adesivos fotovoltaicos do mundo, e fez progressos no campo fotovoltaico. Em 2022q1, a receita operacional / lucro líquido da Swick foi de 1,350/90 bilhões de yuans, um aumento anual de + 92,35% / + 43,90%. A empresa entrou decisivamente no mercado no estágio de rápido crescimento da indústria fotovoltaica da China e desenvolveu vigorosamente energia limpa.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 1,79/2,02/2,3 bilhão, EPS será de RMB 0,62/0,7/0,8 respectivamente e o PE correspondente será de 10 vezes, 9 vezes e 8 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco
Risco de flutuação do preço do gás natural, o número de novos usuários é menor do que o esperado, etc.
