\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 80 Gl Tech Co.Ltd(300480) )
Descrição do evento
Em 30 de março e 28 de abril, a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022.Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 530 milhões de yuans, um aumento homólogo de 70,33% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 118 milhões de yuans, um aumento homólogo de 98,78%; No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional foi de 120 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 165,66%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 20 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 155,30%.
Vista central
Mantendo ADT, a superposição de equipamentos domésticos foi promovida sem problemas, e o negócio de equipamentos de embalagem e teste de semicondutores desenvolveu-se rapidamente. No 21º ano, a receita operacional da empresa de equipamentos de monitoramento de produção de segurança foi de 292 milhões de yuans, com um aumento anual de 7,15%; A receita de equipamentos de embalagem e teste de semicondutores foi de 238 milhões de yuans, com um aumento anual de 518,74%, e a proporção na receita aumentou de 12,35% para 44,86%. O aumento significativo no negócio de equipamentos de selagem e teste de semicondutores é principalmente devido ao início da consolidação depois de manter ADT em Israel (segurando 94,9%). Ao mesmo tempo, a promoção do equipamento doméstico 8230 é suave, e a capacidade das fábricas chinesas continua a aumentar, realizando vendas em massa.
O equipamento de embalagem e teste de semicondutores continua a ser escasso, e o lançamento da capacidade de produção da nova base deve trazer crescimento contínuo e rápido do negócio de equipamentos de embalagem e teste de semicondutores. De acordo com dados do relatório financeiro discofy21q3, a quantidade de pedidos de Disco em atraso continuou a aumentar por cinco trimestres, e o mercado de equipamentos de vedação e teste de semicondutores ainda está em falta. A empresa aprendeu com a profunda experiência técnica de subsidiárias adquiridas no exterior, e desenvolveu e lançou 8230, 6230, 6110 e outros equipamentos domésticos, dos quais 8230 entrou nas empresas de vedação e teste de cabeça e formou vendas. A primeira fase do projeto de aumento fixo base do aeroporto de Zhengzhou deve ser colocada em operação no segundo trimestre de 22. O lançamento da nova capacidade de produção deve promover o crescimento contínuo e rápido do negócio de equipamentos de vedação e teste de semicondutores.
O projeto do eixo de ar está avançando firmemente, abrindo espaço para o crescimento a longo prazo. No 21º ano, a empresa lançou o projeto de P & D e industrialização do eixo de ar de ultra precisão e alta rigidez. Como uma empresa com tecnologia de máquina de corte e fuso de ar, a conclusão do projeto não só melhorará a capacidade de produção de suporte do eixo de ar da máquina de corte, assegurará a segurança e estabilidade da cadeia de fornecimento de equipamentos de vedação e teste de semicondutores, mas também consolidará a vantagem competitiva da empresa no campo de peças centrais de equipamentos semicondutores e aumentará a competitividade abrangente da empresa. Ao mesmo tempo, o eixo de ar também pode ser usado em outros campos de aplicação, como pintura de automóveis e acabamento de lentes ópticas, abrindo espaço de crescimento a longo prazo da empresa.
Previsão de lucros
Manter a classificação “comprar”. Estimamos que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 229 milhões, RMB 358 milhões e RMB 536 milhões respectivamente, e o EPS correspondente será de RMB 0,85, RMB 1,33 e RMB 1,99 respectivamente. O preço atual da ação corresponde ao valor do PE de 2022 a 2024, que é 22,72, 14,56 e 9,72 vezes respectivamente. Estamos otimistas de que os modelos e consumíveis de corte localizados auto-desenvolvidos da empresa melhorarão rapidamente suas vantagens competitivas, beneficiando-se de fatores como avanço tecnológico e redução de custos, inaugurarão uma boa oportunidade para substituição doméstica sob a condição de rápido crescimento da indústria e capacidade de produção insuficiente de líderes no exterior, e construirão ainda mais uma plataforma de equipamentos principais para peças semicondutores e abrirão espaço de crescimento futuro, contando com a auto-pesquisa e expansão do eixo principal de ar de peças principais.
Dicas de risco
O crescimento da indústria de embalagens e testes de semicondutores, a expansão da capacidade da máquina de corte e do fuso, e a concorrência feroz na indústria.
