\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 043 Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) )
Em 2022q1, a empresa realizou uma receita de 747 milhões de yuans (+ 11,51%), um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 525 milhões de yuans (+ 10,36%), e deduziu um lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 507 milhões de yuans (+ 13,23%), eps0,5% 09 yuan. Durante o período, os alimentos ultracongelados assumiram a liderança, com uma receita de 273 milhões de yuans (+ 27,66%), um aumento anual de 22% / 21,5% em comparação com 2021q3 / Q4. A receita de outros produtos e commodities foi de 235 milhões de yuans (-11,29%), e as principais categorias foram dim sum e caixas de presente de pastelaria. Foi a recuperação da epidemia em Guangzhou e Shenzhen durante o Festival da Primavera, e a redução da mobilidade de pessoal afetou as vendas de caixas de presente. A receita de restauração de 218 milhões de yuans (+ 26,14%) foi principalmente devido ao desempenho consolidado de 6 lojas taoju Haiyue. A receita da série de bolo de lua foi de 7,9819 milhões de yuans (-2,26%), e a receita na baixa temporada diminuiu ligeiramente.
A construção de canais de revendedores aumentou, e a taxa de crescimento fora da província de Guangdong é brilhante. Em termos de canais de vendas, a receita de vendas diretas foi de 371 milhões de yuans (+ 13,88%), e a receita de distribuição foi de 363 milhões de yuans (+ 8,73%); Houve uma diminuição líquida de 11 revendedores na província de Guangdong, um aumento líquido de 6 fora da província, um aumento líquido de 1 no exterior, e uma diminuição líquida de 4 revendedores globais. Em termos de regiões, a receita na província de Guangdong é de 612 milhões de yuans (+ 10,6%), a receita fora da província de Guangdong é de 113 milhões de yuans (+ 15,94%), e a receita no exterior é de 09 milhões de yuans (+ 2,71%).
A margem de lucro bruto aumentou 1,02% para 30,31%, e a taxa de custo global aumentou ligeiramente em 0,53% para 18,34%. A taxa de despesas de vendas é de 9,49% (+ 0,7pct), a taxa de despesas de gestão é de 9,22% (- 0,16pct), a taxa de despesas de I & D é de 2,19% (+ 0,06pct), e a taxa de despesas financeiras é de – 0,38% (- 0,01pct).
Previsão de lucros, análise de avaliação e sugestões de investimento: à medida que a base de produção continua a ser colocada em operação e o gargalo de capacidade é gradualmente resolvido, o negócio de alimentos continuará a engrossar o desempenho da empresa, estabilizar o desenvolvimento da marca, suavizar riscos sistêmicos na indústria de restauração e fazer esforços para preparar legumes. Da perspectiva da escala de canal, a empresa sai gradualmente de Guangdong, cultiva profundamente o distrito de Dawan e irradia em todo o país, e a proporção da receita on-line continua a aumentar. Esperamos que o EPS da empresa de 2022 a 2024 seja 1,16 1,39 1,7 respectivamente, correspondendo ao preço de fechamento da empresa de 23,48 yuan em 27 de abril, e PE de 2022 a 2024 para ser 20,3 16,9 13,8 respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco: risco de aumento dos preços das matérias-primas alimentares; O impacto da epidemia na indústria da restauração excedeu o risco esperado
