\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 127 Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) )
Principais pontos de investimento
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou receita operacional total e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 271 milhões e RMB 125 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 34,82% e 34,27%, respectivamente; O lucro líquido foi de RMB 3,26 bilhões, um aumento homólogo de 6,51%.
Comentários:
Inúmeras ordens em mãos. No primeiro trimestre de 2022, os novos pedidos assinados pela empresa excederam 1 bilhão de yuans, com um aumento anual de mais de 65%. Até o final do primeiro trimestre, a quantidade de pedidos na mão da empresa excedeu 3,6 bilhões de yuans, um aumento de 24% em relação ao final de 2021; Os passivos contratuais ascenderam a RMB 1,255 mil milhões, com um aumento homólogo de 82% e um aumento de 29% face ao final de 2021. Em 2021, a quantidade total de pedidos assinados pela empresa excedeu 2,8 bilhões de yuans, dos quais a quantidade total de pedidos realizados por empresas nacionais excedeu 2,55 bilhões de yuans, um aumento anual de cerca de 65%; A subsidiária no exterior biomere realizou encomendas de cerca de 280 milhões de yuans, um aumento anual de cerca de 75%. A empresa tem pedidos abundantes na mão, o que ajuda a empresa a manter o rápido crescimento no desempenho.
Continuar a expandir a capacidade de produção. A empresa planeja concluir a construção de 20000 metros quadrados de instalações na fase II em 2022 e iniciar a decoração interna. Espera-se que seja oficialmente utilizada no segundo semestre de 2022 para fazer preparativos para o crescimento das encomendas comerciais na fase posterior com antecedência; Zhaoyan Yichuang (Suzhou) nova pesquisa de drogas Co., Ltd., uma subsidiária recém-estabelecida, planeja alugar cerca de 9000 metros quadrados de laboratório e completar o design de interiores e decoração até o final de 2022, incluindo salas e laboratórios de animais grandes e pequenos, principalmente realizando testes de triagem de drogas e farmacodinâmica, a fim de expandir o escopo dos negócios e melhorar o fluxo de negócios. A base de avaliação da liberação de drogas em Zhaoyan, Wuxi está construindo cerca de 3000 metros quadrados de instalações de teste e espera-se que seja colocada em operação no segundo semestre de 2022. Em 2022, continuaremos a promover a construção do centro de avaliação de Guangzhou Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) e do centro de avaliação de Chongqing Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) de Guangzhou.
Expandir ainda mais o negócio de modelos experimentais upstream. A empresa planeja adquirir 100% da biologia Weimei e 100% da biologia Yingmao com seus próprios fundos combinados com fundos levantados pela ação H, com preços de ações de 975 milhões de yuans e 830 milhões de yuans respectivamente. Os principais negócios de biologia Weimei e biologia Yingmao são criação de modelos experimentais, criação e vendas.Em 2021, a receita foi de 80,47 milhões de yuan e 58,01 milhões de yuan respectivamente, e o lucro líquido foi de 52,25 milhões de yuan e 32,02 milhões de yuan respectivamente. A aquisição ajudará a empresa a melhorar a reserva estratégica e o controle de custos dos principais modelos experimentais, reduzir os riscos do lado da oferta, aumentar a sinergia comercial e melhorar a capacidade de serviço contínuo do cro não clínico da empresa.
Manter as classificações recomendadas. A empresa é líder do cro pré-clínico na China. Continua a melhorar sua capacidade de serviço e pode crescer no futuro. Estima-se que os ganhos por ação da empresa de 2022 a 2023 serão de 1,91 yuan e 2,47 yuan respectivamente, e o preço atual da ação correspondente ao PE será 48 vezes e 37 vezes respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”.
Dicas de risco: intensificação da concorrência industrial, flutuação acentuada da taxa de câmbio, fuga de cérebros, risco de política industrial, etc.
