\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 82 Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) )
Vista central
Em 2021, a receita aumentou 13,66% em termos homólogos e o lucro líquido imputável à empresa-mãe aumentou 67,95% em termos homólogos. A empresa alcançou uma receita de 1,003 bilhão de yuans em 2021, com um aumento anual de 13,66%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 107 milhões de yuans, um aumento anual de 67,95%; Em 2022q1, a receita foi de 292 milhões de yuans, um aumento anual de 56,88%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 44 milhões de yuans, com um aumento anual de 177,31%. O crescimento do desempenho foi principalmente devido à melhoria constante do negócio tradicional de lata e tampa.
A margem de lucro bruto / margem de lucro líquido aumentou ano a ano, e a rentabilidade da empresa recuperou significativamente. A margem de lucro bruto/margem de lucro líquido da empresa em 2021 foi de 37,26% / 9,18%, respetivamente, com um aumento homólogo de 3,12/2,73 PCT; A taxa de despesa com vendas / taxa de despesa gerencial / taxa de despesa financeira / taxa de despesa com P&D foi de 2,64% / 10,55% / 3,06% / 3,82%, respectivamente, com variação homóloga de -0,46 / – 0,09 / – 1,65 / + 0,40 PCT, e a taxa de despesa durante o período diminuiu 2,20 PCT ano a ano. O aumento da margem bruta de lucro foi causado principalmente pela baixa base da margem bruta de lucro sob influência da epidemia em 2020, impulsionada pelo efeito escala.
O negócio de latas e tampas cresceu constantemente, e o novo negócio de caixas de bateria de energia está esperando por um grande volume. A empresa está envolvida principalmente no R & D, design, produção, montagem e comissionamento de equipamentos de produção de produtos de embalagem metálica, como tampa fácil de puxar de alta velocidade e pode, bem como o R & D, processamento e fabricação de equipamentos de detecção inteligente relevantes e peças de reposição. Com as realizações de P & D e experiência de produção acumulada no campo da tampa fácil de puxar e pode equipamentos de produção, a empresa estendeu-se para o campo da linha de produção inteligente de novo escudo de bateria de energia e fabricação de peças estruturais do escudo da bateria. (1) Em termos de produtos, em 2021, a empresa alcançou receita de 3,65 / 2,93 / 0,78 / 0,72 / 115 bilhões de yuans respectivamente para o equipamento de produção de alta velocidade de latas / tampas / novos casos de bateria de energia / equipamentos de detecção inteligente / peças sobressalentes de tampas, com uma mudança ano a ano de 25,76% / – 9,40% / 16,58% / 28,06% / 17,13%, contabilizando 36,36% / 29,18% / 7,81% / 7,15% / 11,48% da receita respectivamente. (2) Em termos de novas conchas de bateria de energia, a empresa acelerou a implementação adicional dos projetos Xinxiang Shengda, Anhui Sixiang e Changzhou Lesheng, entre os quais a construção da planta de Xinxiang Shengda e Anhui Sixiang chegou ao fim; Changzhou Laisheng obteve o certificado de propriedade imobiliária. a) Em termos de invólucro cilíndrico da bateria, a primeira linha de produção foi produzida em massa, e a segunda e terceira linhas de produção estão sob instalação e comissionamento. Ao mesmo tempo, a empresa concluiu a verificação relevante e reserva técnica do escudo de bateria cilíndrica de grande diâmetro, realizou a produção experimental da amostra e o equipamento host do núcleo para a produção em massa também foi colocado na fabricação. b) Em termos do escudo quadrado da bateria de alumínio, a simulação do laboratório e o projeto de alguns equipamentos principais da produção foram concluídos, e a pesquisa do processo chave igualmente foi verificada por experimentos. A empresa se concentra no novo negócio de baterias de energia, que deve ajudar o crescimento sustentável da empresa.
Aviso de risco: risco de iteração e atualização da tecnologia; A expansão do negócio da caixa da bateria foi menor do que o esperado.
Sugestão de investimento: o negócio tradicional de latas e tampas da empresa cresceu constantemente, e o novo negócio de shell de bateria de energia fez um avanço.Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 202224 seja RMB 214 / 306 / 405 milhões, correspondendo a pe26 / 18 / 14 vezes, e dar uma classificação de “compra” pela primeira vez.
