\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 885 Hongfa Technology Co.Ltd(600885) )
A empresa alcançou resultados de negócios brilhantes e consolidou ainda mais sua posição de liderança no mundo
A empresa alcançou uma receita operacional de 10,023 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 28,18%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,063 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 27,69%; Deduza lucro não líquido de 923 milhões de yuans, com um aumento anual de 32,98%. A empresa realizou uma receita operacional de 2,875 bilhões de yuans em 2022q1, com um aumento anual de 20,82%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 279 milhões de yuans, um aumento homólogo de 20,78%, e o lucro não líquido deduzido foi 252 milhões de yuans, um aumento homólogo de 20,66%. Em 2021, a participação dos principais produtos de relé no mercado global aumentou em 3PCT, consolidando ainda mais a posição da indústria de produtos de relé no mundo. Considerando a expansão da capacidade e o rápido crescimento do negócio de relé, aumentamos a previsão de lucro para 2022 / 2023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 1,332 (+ 0,17) / 1,688 (+ 1,31) / 2,133 bilhões de yuans, EPS será de 1,79/2,27/2,86 yuan respectivamente, e a taxa de lucro de preço atual será de 26,6/21,0/16,6 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
A empresa respondeu ativamente ao aumento dos preços das matérias-primas, e a margem de lucro bruto melhorou mês a mês em 2022q1
A margem de lucro bruta global da empresa em 2021 foi de 34,58%, queda de 2,37pct em relação ao ano anterior; A margem de lucro bruta global em 2022q1 foi de 33,49%, uma diminuição homóloga de 2,54 PCT e um aumento mensal de 0,72 PCT. Devido ao aumento do preço do cobre, ferro e outras principais matérias-primas utilizadas pela empresa para produção, a margem de lucro bruto da empresa diminuiu ano a ano em 2021 e 2022q1. No final de 2021, a empresa respondeu à crescente pressão dos preços das matérias-primas aumentando os preços, o que melhorou a margem de lucro bruta em 2022q1 mês a mês.
A empresa tem feito esforços para expandir a capacidade de produção de várias maneiras, e o objetivo de “criar mais 10 bilhões” é esperado
Em 2021, a empresa expandiu ativamente sua capacidade de produção de várias maneiras: (1) em 2021, a empresa investiu mais de 1 bilhão de yuans em transformação tecnológica, e um total de 38 linhas de produção automáticas foram colocadas em uso. Isso promoveu a qualidade do produto e a eficiência da produção da empresa. (2) A empresa planeja promover a construção de três bases em Xiamen, Zhangzhou, leste e oeste para criar condições para a expansão subsequente da capacidade. (3) A empresa emitiu obrigações convertíveis para levantar fundos para a expansão da produção.Após a conclusão do projeto de melhoria da capacidade do relé DC de alta tensão para veículos novos de energia, a capacidade do relé DC de alta tensão será aumentada em 6,5 milhões / ano, e a capacidade do relé automotivo PCB será aumentada em 65 milhões / ano após a conclusão do projeto de transformação técnica e industrialização do relé automotivo de nova geração. O relé DC de alta tensão, relé automotivo, relé de potência e outros produtos ativamente expandidos pela empresa são produtos com forte demanda no presente e no futuro. O objetivo da empresa de “criar mais 10 bilhões” pode ser esperado.
Dica de risco: o aumento do preço das matérias-primas é maior do que o esperado, a construção da capacidade é menor do que o esperado e o volume de vendas de novos veículos de energia é menor do que o esperado.
