\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 873 Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) )
A epidemia afetou a taxa de crescimento no curto prazo, e a lucratividade aumentou de forma constante, mantendo a classificação de “comprar”
Em 28 de abril de 2022, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022: em 2022q1, a empresa realizou uma receita operacional de 249 milhões de yuans, um aumento anual de 16,10%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 308793 milhões de yuans, um aumento anual de 21,73%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 297275 milhões de yuans, um aumento anual de 19,55%; O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 3,6957 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 77,96%. A taxa de crescimento da receita e do lucro da empresa está alinhada às nossas expectativas. Mantemos a previsão de lucro da empresa inalterada. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 133 milhões de yuans, 170 milhões de yuans e 211 milhões de yuans respectivamente, e o EPS correspondente será de 0,80, 1,02 e 1,27 yuan / ação respectivamente. O PE correspondente do preço atual das ações será 16,2, 12,7 e 10,2 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
O plano de incentivo patrimonial estabeleceu como objetivo dobrar a receita por três anos, fortaleceu a determinação do desenvolvimento e promoveu de forma constante os projetos investidos através da captação de recursos
O plano de incentivos patrimoniais fornece suporte de energia e garantia de medida para a duplicação da receita trienal. Em 2021, a empresa implementou o plano de incentivo patrimonial e concedeu um total de 3,17 milhões de ações restritas de incentivo a 60 funcionários de gestão e backbone técnico, proporcionando forte força motriz e garantia de medida para a duplicação da receita trienal: em termos de marketing, a empresa continuou a otimizar a estrutura de pessoal da equipe de marketing, aderiu a “estimular o mercado de canais OTC com eficácia clínica” e melhorou continuamente a cobertura de produtos da cadeia de farmácias; Em termos de P & D de produtos, respondeu ativamente ao apoio político nacional à indústria de medicina tradicional chinesa e aumentou continuamente o talento e o investimento de capital em P & D de produtos. A conclusão bem sucedida e operação de projetos de construção de engenharia promoveu a I & D e capacidade de produção a um novo nível. O projeto “construção de grânulos de fórmula de medicina tradicional chinesa” e a “construção de linha de produção de gel e mistura” ainda estão em andamento ordenado. Espera-se que seja colocado em operação em 2023, o que deve impulsionar ainda mais a capacidade de produção da empresa e a expansão da linha de produtos.
Pipeline suficiente sob pesquisa, expanda vigorosamente canais OTC e abra espaço de crescimento futuro
A empresa desenvolve ativamente novas indicações com variedades, reavalia as variedades listadas e seleciona os medicamentos com a melhor eficácia clínica para teste comparativo, de modo a melhorar continuamente a competitividade dos produtos. Em termos de reservas de P & D, a empresa tem três novos produtos de medicina tradicional chinesa: grânulo pélvico Shu longcen, gel Kue Jieyin e grânulo zhuyutong, e concluiu ensaios clínicos de fase III; Existem 445 variedades de grânulos de fórmula de medicina tradicional chinesa que entraram na pesquisa clínica, 60 das quais completaram o arquivo padrão nacional, e 34 das quais estão no processo de inscrição; E a pesquisa e desenvolvimento de produtos famosos clássicos também alcançou resultados iniciais, que se espera tornar um novo ponto de crescimento de receita e lucro da empresa.
Dica de risco: a pesquisa e desenvolvimento de drogas fracassaram, a promoção do canal não foi como esperado, etc.
