\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 117 China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) )
Principais pontos:
Descrição do evento:
Em 27 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022.Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional total de 137919 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 25,39%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 4,633 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 26,64%. No primeiro trimestre de 2022, a empresa realizou uma receita operacional de 35,291 bilhões de yuans, um aumento anual de 41,54%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 980 milhões, um aumento homólogo de 19,7%; O lucro por ação foi de 0,16 yuan. Enquanto isso, de acordo com os dados de anúncio da empresa, o valor acumulado do contrato recém-assinado foi de 103914 bilhões de yuans, um aumento anual de 90,05%.
Em 2021, a receita e o desempenho da empresa aumentaram de forma constante, e a receita em 2022q1 continuou a alta tendência de crescimento.
Em 2021, a empresa operou de forma constante e alcançou um crescimento síncrono de receita e desempenho. Em 2021, a receita anual da empresa atingiu 137919 bilhões de yuans, um aumento anual de 25,39%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 4,633 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 26,64%. Entre eles, a principal receita comercial de engenharia química foi de 107945 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 28,67%, representando 78,96% da receita principal do negócio de infraestrutura / Governança Ambiental Negócios / negócios industriais / negócios de serviços modernos foi 141,76 / 28,97 / 69,69 / 4729 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de – 13,58% / + 129% / + 70,41% / + 40%. O aumento da receita operacional anual da empresa deve-se principalmente ao aumento das tarefas de contratação e desenvolvimento de projetos e construção da empresa em 2021, especialmente à promoção suave do projeto Mar Báltico, resultando no aumento anual da receita; No entanto, devido ao aumento do preço das matérias-primas upstream, os custos diretos de materiais e subcontratação da empresa aumentaram ano a ano, resultando em um estreitamento da margem de lucro bruta em 2021. Em 2021, as três despesas da empresa foram bem controladas, sendo que as despesas de vendas/despesas administrativas/despesas financeiras da empresa foram de RMB 4122466463 milhões, respectivamente, representando 0,3% / 1,8% / 0,34% da receita total, uma diminuição homóloga de 0,05/0,27/0,15 pontos percentuais. Afetadas pela expansão da escala de negócios da empresa, as despesas de vendas e gestão aumentaram 6,22% / 9,08% face ao ano anterior; Devido à diminuição de algumas taxas de juros unitárias no período atual, as despesas com juros diminuíram e as despesas financeiras diminuíram 13,1%. Aquece o ano todo. O valor total do contrato recém-assinado da empresa foi de 103914 bilhões de yuans, um aumento anual de 90,05%. São 537 projetos de pesquisa e projeto contratados, incluindo 878 projetos de supervisão de construção. Em termos de distribuição regional, o valor do contrato doméstico atingiu 93,008 bilhões de yuans, um aumento anual de 85,86%; A quantidade de contratos no exterior atingiu 10,906 bilhões de yuans, um aumento anual de 135,3%.
Três grandes projetos foram colocados em operação, acelerando a transformação para o campo de novos materiais
Os três grandes projetos da empresa foram colocados em operação com sucesso, e espera-se que novos materiais aumentem gradualmente em volume. A empresa fez avanços em três novos projetos de materiais degradáveis de nylon e aerogel em construção ao mesmo tempo:
1) O projeto adiponitrile de Tianchen Qixiang foi iniciado com sucesso ao mesmo tempo em 31 de março de 2022, e o primeiro lote de produtos qualificados foi produzido com sucesso, e a qualidade do produto atingiu produtos de alta qualidade.
2) O projeto de aerogel Hualu Xincai foi iniciado com sucesso em uma só vez em 27 de fevereiro de 2022. Atualmente, o primeiro lote de produtos qualificados de feltro de isolamento térmico composto de aerogel nano à base de silício foi produzido.
3) a primeira fase do projeto PBAT plástico degradável com uma produção anual de 100000 toneladas construídas pela Zhonghua Tianye novos materiais Co., Ltd., uma empresa subordinada da indústria química subsidiária da empresa terceiro Design Institute Co., Ltd., foi concluída mecanicamente com sucesso e entrou na fase de produção inicial e experimental como um todo.
A empresa continua a promover a reserva técnica e P & D de novos materiais e acelerar a expansão para o campo de novos materiais. De acordo com o anúncio da empresa, o projeto “material de filme dielétrico para capacitor DC seco” e o “projeto de demonstração de síntese de hidrogênio de água eletrolítica de 100000 toneladas de energia renovável” participaram da empresa entraram na lista de publicidade do plano nacional chave de P & D do Ministério da ciência e tecnologia em 2021. O projeto Poe concluiu o pacote de processo piloto e a seleção do local do projeto, e entrou na fase piloto de projeto e construção; A construção da planta piloto MCH (metilciclohexano) e a preparação do catalisador foram concluídas, iniciadas suavemente e mantidas operação estável; O projeto de catalisador de alta eficiência e proteção ambiental forneceu amostras de teste em pequena escala para fornecedores relevantes e passou no teste de desempenho do centro de inspeção automotiva de pesquisa automotiva da China. O pacote de processo piloto do projeto de nylon 12 foi concluído e uma planta piloto de 1000 toneladas será construída na base Zibo. A primeira planta industrial de hppo (óxido de propileno) da China construída com sua própria tecnologia foi iniciada com sucesso em Jiangsu Fuqiang novos materiais Co., Ltd. O projeto piloto de gaseificação de resíduos em Tengzhou, província de Shandong foi concluído mecanicamente e será comissionado em breve. O dispositivo de demonstração para conversão de resíduos em óleo de hidrogênio foi construído em Fangshan, Pequim, e foi colocado em operação experimental. A pureza do hidrogênio produzido atingiu o padrão. O grande grupo gerador supercrítico do ciclo do dióxido de carbono participou da pesquisa e desenvolvimento foi posto em operação em Xi’an. O projeto de reciclagem de negro de carbono concluiu a preparação de amostras de laboratório. Toda a soldadura inteligente da posição Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) depende do projeto do polissilício de Sichuan Leshan para concluir a aceitação final, e está sendo popularizado e usado confiando em projetos em construção. A empresa acelera o layout do campo de material novo de nylon, explora simultaneamente o planejamento de vários projetos de material novo de nylon em outras regiões e gradualmente industrializa sua própria tecnologia, que desempenhará um papel importante no preenchimento da placa curta da cadeia da indústria de nylon da China, promovendo a atualização da tecnologia de materiais no campo da defesa nacional, promovendo o desenvolvimento saudável da indústria e expandindo o padrão de aplicação do mercado. Com o layout aprofundado da empresa no campo de novos materiais, espera-se melhorar sua voz na nova indústria de materiais e trazer novos incrementos de lucro ao mesmo tempo.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 5,816 bilhões, RMB 8,028 bilhões e RMB 10,062 bilhões, respectivamente, com uma taxa de crescimento homóloga de 25,5%, 38,0% e 25,3%. O PE correspondente foi de 9,33, 6,76 e 5,39 vezes, respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
A capacidade de produção é inferior ao esperado; Reforçar a revisão dos projetos químicos; Risco de produção de segurança empresarial, etc. A média das ovas de capital próprio foi de 11,21%, com um aumento homólogo de 0,69 pontos percentuais.
Em 2022q1, a receita continuou a alta tendência de crescimento, e a demanda de engenharia da indústria química downstream se recuperou. No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional foi de 35,291 bilhões de yuans, um aumento anual de 41,54%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 977 milhões de yuans, um aumento anual de 19,73%; A mudança de caixa operacional foi de -6,881 bilhões de yuans, com uma variação homóloga de 219,57%. A mudança negativa do valor operacional deve-se principalmente ao aumento da demanda de engenharia na indústria química a jusante. A empresa desenvolve vigorosamente o mercado e promove a produção, operação e construção. Enquanto o preço das matérias-primas a montante continua a subir, a empresa aumenta seus esforços de aquisição e preparação.
No início do ano, a boa tendência dos negócios continuou, e a quantidade de contratos recém-assinados aumentou significativamente
Em 2021, o valor do contrato recém-assinado da empresa foi de 269,77 bilhões de yuans, um aumento de 18,604 bilhões de yuans em relação ao mesmo período do ano anterior, um aumento homólogo de 7,41%. Entre eles, os contratos domésticos recém-assinados totalizaram 220117 bilhões de yuans, um aumento de 18,422 bilhões de yuans em relação ao ano anterior, um aumento anual de 9,13%, representando 81,59% do total de contratos recém-assinados; Os contratos recém-assinados no exterior totalizaram 49,653 bilhões de yuans, um aumento de 182 milhões de yuans em relação ao ano anterior, um aumento anual de 0,37%, representando 18,41% do total de contratos recém-assinados. De janeiro a março de 2022, beneficiou-se principalmente da crescente demanda por projetos de construção na indústria química a jusante e do rápido crescimento de pedidos recém-assinados. Com a mitigação adicional do impacto da epidemia, os negócios domésticos e estrangeiros da empresa melhoraram ainda mais
