\u3000\u30 Fawer Automotive Parts Limited Company(000030) 20 Hefei Lifeon Pharmaceutical Co.Ltd(003020) )
Evento: em 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 630 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 14,5%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 47,13 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 13,0%, e um lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 43,88 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 9,5%.
O desempenho de 2022q1 aumentou de forma constante, e a margem de lucro e taxa de despesa permaneceram estáveis. Em 2022q1, a receita da empresa aumentou 14,5% em relação ao ano anterior, o lucro líquido deduzido da empresa não-mãe aumentou 9,5% em relação ao ano anterior e o desempenho aumentou de forma constante. A margem de lucro bruta do 22q1 foi de 39,2%, queda de 0,1pct em termos homólogos, margem de lucro líquida foi de 7,5%, queda de 0,1pct em termos homólogos e margem de lucro permaneceu estável; A taxa de despesa com vendas/gestão e a taxa de despesa com I&D foram de 25,9% / 4,0%, respectivamente, e 26,1% / 4,0% no mesmo período do ano passado.
A empresa continua a aumentar o investimento em P & D, enriquecer linhas de produtos, traçar novos campos e ajudar o desenvolvimento sustentável a longo prazo da empresa: o custo de P & D de 2022q1 é de 13,199 milhões de yuans, com um aumento anual de 6,4%. Atualmente, três produtos foram aplicados para a revisão CDE de produção, e vários produtos concluíram pesquisa piloto e desenvolvimento de processo. Espera-se que eles serão aprovados em sucessão no futuro, o que continuará a trazer crescimento de desempenho para a empresa. Ao mesmo tempo, a API procaine da empresa foi aceita para registro de listagem. Após a aprovação, enriquecerá ainda mais o pipeline de produtos API. Em 10 de maio de 2021, a empresa chegou a um acordo com a Anhui shuangke Pharmaceutical Co., Ltd. para transferir a propriedade de 13 colírios, como colírios Jinzhen com RMB 38 milhões e estabelecer um novo campo de oftalmologia.
A liberação controlada da bomba osmótica é a tecnologia central da empresa, e espera-se que o potencial das variedades do núcleo acelere a liberação: 1) preparações de liberação lenta e controlada: muitas variedades têm vendas anuais de mais de 1 bilhão, com as características de barreiras altas, tipos técnicos ricos, e o declínio da coleta centralizada é menor do que o das preparações orais comuns.Além disso, preparações de bomba osmótica sob pesquisa em muitas etapas, como pesquisa, escala piloto e pesquisa farmacêutica, foram concluídas; 2) Medicina tradicional chinesa: a cápsula yiqihewei, como a variedade exclusiva de medicina básica nacional, tem um aumento anual de 107% na receita em 2021. Espera-se tornar um produto de bilhão de libras durante o 14º período do Plano Quinquenal. Como o produto exclusivo da medicina básica nacional, o grânulo Kunning, um medicamento de patente chinesa para ginecologia, tem um aumento anual de 46,7% na receita de vendas em 2021, com potencial de crescimento.
Sugestão de investimento: Hefei Lifeon Pharmaceutical Co.Ltd(003020) continuar a melhorar o layout industrial da indústria farmacêutica, com base nas ricas variedades de agentes químicos, matérias-primas e medicina tradicional chinesa exclusiva, produtos refinados de cânhamo e produtos oftálmicos em novos campos estão prontos para ir. Esperamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 230 / 3,1 / 390 milhões, respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: o risco de que a faixa de redução de preços do seguro regional ultrapasse a expectativa; Riscos de intensificação da concorrência industrial; O risco de epidemia repetida afectar as vendas; Risco de que o progresso do produto seja menor do que o esperado.
