\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 63 Client Service International Inc(300663) )
Evento: a empresa emitiu o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2021, a receita operacional foi de 1,298 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 25,01%, o lucro líquido atribuível à mãe foi de 37 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 38,27%, e o lucro líquido não atribuível à mãe foi de 33 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 42,29%. Em 2022, o Q1 alcançou uma receita operacional de 243 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 15,81%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 06 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 4,68%, deduzindo o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 05 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 8,67%. O desempenho está alinhado com as expectativas.
Em 2021, os negócios de Xinchuang aumentaram significativamente e os negócios de banco de dados cresceram rapidamente, impulsionando a lucratividade a longo prazo. 1) Em 2021, a economia digital da China teve um forte impulso e forte demanda do mercado. A banca na Internet da empresa, o canal Zhongtai e o banco de dados doméstico e outros negócios de inovação da informação aumentaram significativamente. A receita operacional anual foi de 1,298 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 25,01%, a margem de lucro bruto global foi de 34,74%, uma diminuição ano a ano de 7,97pct, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 37 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 38,27%. Foi devido ao desenvolvimento personalizado de projetos iniciais do negócio inovador da empresa, Além disso, a execução em ciclo no processo de transformação digital bancária é longa, resultando em alto custo de implementação. Com a melhoria da maturidade de produtos e projetos inovadores, a margem de lucro bruto retornará gradualmente a uma faixa razoável. 2) Em 2021, o negócio de banco de dados da empresa inaugurou um rápido crescimento e fez avanços no desenvolvimento do mercado. Ganhou a licitação para o projeto de fornecimento e aquisição de acordo de software de banco de dados do órgão estadual central em 2021, realizando uma receita de 54 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 135,74% e uma margem de lucro bruto de 83,52%. Entre eles, o negócio de banco de dados doméstico desempenhou proeminentemente, realizando uma receita de 450379 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 358,64%, representando mais de 80% da receita de negócios de banco de dados. Com a promoção da substituição doméstica, a proporção de negócios de banco de dados será melhorada ainda mais, e a melhoria estrutural do lucro bruto aparecerá gradualmente, o que se espera para impulsionar a lucratividade a longo prazo da empresa.
A força da pesquisa e desenvolvimento independentes continuou a melhorar, e o controle geral de custos foi bom. 1) Em 2021, a empresa investiu 147 milhões de yuans em P & D, com um aumento anual de 13,07%, representando 11,33% da receita. Em 2021, havia 733 funcionários de P&D, com um aumento homólogo de 12,60%, representando 13,69% do total de funcionários, 13 patentes de invenção e 106 direitos autorais de software. No final de 2021, a empresa tinha obtido 169 direitos autorais de software e muitas patentes, possuía todos os códigos fonte e direitos de propriedade intelectual independentes, desde o software básico até a camada de aplicação, e sua força independente de P&D continuou a melhorar. 2) O controle total de custos da empresa é bom, incluindo a taxa de despesas de vendas de 5,67%, uma diminuição ano a ano de 1,94pct, a taxa de despesas de gestão de 9,43%, um aumento ano a ano de 0,09pct, a taxa de despesas de P & D de 9,14%, uma diminuição ano a ano de 2,20pct, a taxa de despesas financeiras de 3,26%, e uma diminuição ano a ano de 0,92pct.
No primeiro trimestre de 2022, a receita manteve crescimento e o nível de lucro bruto melhorou. Em 2022q1, a empresa realizou uma receita operacional de 243 milhões de yuans, um aumento anual de 15,81%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 06 milhões de yuans, um aumento anual de 4,68%. A margem de lucro bruto global foi de 39,61%, com um aumento homólogo de 1,55pct. Espera-se que o lucro bruto melhore ainda mais com a melhoria da maturidade do produto e a diminuição do custo de execução do projeto.
O principal parceiro ecológico ISV da Huawei tem vantagens significativas em direitos de propriedade intelectual e desempenho de bancos de dados nacionais. 1) A empresa é o principal parceiro ecológico ISV da Huawei e continua a aprofundar a cooperação.Atualmente, a empresa concluiu o desenvolvimento de componentes de segurança financeira para transações financeiras móveis com base no kit de desenvolvimento harmonyos e suporte técnico, e lançou conjuntamente o esquema de transformação independente e controlável da plataforma de negócios bancários com a Huawei. Junho 2021, harmonia OS 2 A cooperação com a Huawei melhorará ainda mais a capacidade confiável de aplicativos de segurança da empresa no lado do terminal móvel. 2) De acordo com a previsão da consultoria iResearch, a escala do mercado de banco de dados da China atingirá 50,9 bilhões de yuans em 2025. A empresa desenvolveu mais de 2000 conjuntos de sistemas de negócios para mais de 500 clientes financeiros, com software de negócios de banco de dados transacional distribuído maduro e uma série completa de produtos de front bancário, middle e back office, que tem a vantagem de adaptação na substituição de banco de dados. Em 2021, o produto de banco de dados doméstico sundb da empresa obteve uma marca registrada. Comparado com o produto de geração anterior Goldilocks, realizou expansão de função e otimização de arquitetura, aumentou a capacidade exigida pela segurança nacional e melhorou a ecologia tecnológica da China. É o único produto de banco de dados doméstico na China com direitos de propriedade intelectual independentes completos e controle independente completo da tecnologia central. Os produtos de banco de dados da empresa possuem vantagens notáveis em direitos de propriedade intelectual e desempenho, e continuam obtendo pedidos e verificação de receita, e espera-se desfrutar do dividendo de localização do mercado de 10 bilhões.
Os produtos RMB digitais amadureceram gradualmente, e o setor de TI dos bancos corporativos inaugurou negócios incrementais. 1) Na reunião de trabalho de 2022, o banco central propôs “promover de forma constante e ordenada o piloto de pesquisa e desenvolvimento RMB digital”.Até o final de 2021, havia mais de 8,0851 milhões de cenários piloto, 261 milhões de carteiras pessoais e um montante de transação de 87,565 bilhões de yuans, cobrindo muitos campos de pagamento de pequena e grande escala. Com o piloto e a liberalização do cenário, as empresas da cadeia industrial envolvendo hardware digital RMB, produtos de software ou sistemas se beneficiarão significativamente. 2) Em 2021, a empresa obteve os direitos autorais de software da plataforma de serviço de carteira digital Kelan v1.0, que pode realizar a conexão de serviço entre instituições financeiras e operadores RMB digitais e fornecer serviços de carteira digital. O projeto RMB digital entre a empresa e um grande banco estatal concluiu a verificação técnica e entregou. Ao mesmo tempo, a empresa também entrou na fase de promoção de clientes de ações de banco móvel, e realizou o projeto de construção de sistema RMB digital relacionado a um banco de ações e vários bancos comerciais urbanos. No futuro, o setor de TI da banca corporativa inaugurará negócios incrementais contínuos.
Manter a classificação “comprar”. De acordo com os principais pressupostos, estima-se que a receita operacional de 2022 a 2024 será de RMB 1,633/20,05/2,406 bilhões, respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 128/1,81/253 milhões, respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Aviso de risco: a promoção do negócio de banco de dados não atende às expectativas; Risco de aumento salarial; Risco de diferença entre suposição de previsão e situação real.
