\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 355 Kingclean Electric Co.Ltd(603355) )
Marcas independentes cresceram constantemente e novos componentes energéticos expandiram a capacidade de produção
Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 7,946 bilhões de yuans, um aumento anual de + 26,51%; 2021q4 alcançou uma receita de 2,205 bilhões de yuans, um aumento anual de + 8,07%; Em 2022q1, a receita foi de 2,351 bilhões de yuans, um aumento anual de + 16,79%.
Do ponto de vista dos negócios: as marcas independentes, peças principais e ODM OEM das três grandes empresas estão crescendo juntas. (1) Marcas independentes: em 2021, o negócio de marca independente alcançou uma receita de 1,316 bilhões de yuans, um aumento anual de 43,33%. O negócio de marcas independentes cresceu rapidamente, e o removedor de ácaros do lago Jimmy e o purificador de água inteligente biyunwan tornaram-se o chefe da categoria. De acordo com zhongyikang, as vendas de varejo do aspirador Lake no aspirador vertical offline da China atingiram 95,64%, ficando em primeiro lugar; As vendas de varejo do purificador de água Lake Biyunquan na máquina de beber direto desktop offline da China atingiram 77,81%, ficando em primeiro lugar. (2) Partes principais: em 2021, a receita operacional foi de 1,191 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 27,68%. Em 2021, a empresa investiu na criação de uma subsidiária integral, lake new energy, para a nova capacidade de produção de peças-chave que apoiam indústrias como veículos novos de energia; Adquirido com sucesso 100% de capital da Shanghai Pajie, impulsionando o rápido crescimento do negócio de peças-chave de precisão; Ao mesmo tempo, a empresa planeja emitir publicamente 1,2 bilhão de yuans de títulos conversíveis para peças-chave de novos veículos de energia e outros projetos. Após a capacidade de produção correspondente é colocada em operação, espera-se que continue a contribuir para a receita e desempenho da empresa. (3) ODM OEM: em 2021, o negócio ODM / OEM da empresa alcançou uma receita de 5,342 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 22,59%, dos quais o negócio de exportação de ferramentas de jardim e purificadores de ar aumentou significativamente em 50% e 95%, respectivamente, e as vendas no mercado europeu aumentaram 50% ano a ano.
Continuar a aumentar o investimento em I & D e as despesas de marca e marketing continuam a aumentar
Em 2021, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 503 milhões de yuans, um aumento anual de + 53,24%; Em 2021q4, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 25 milhões de yuans, um aumento anual de + 128,15%; Em 2022q1, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 211 milhões de yuans, um aumento anual de + 10,64%.
1) O investimento em P & D continuou a aumentar. Em 2021, as despesas de P & D totalizaram 436 milhões de yuans, com um aumento anual de 40,44%. As despesas de P & D representaram 5,48% da receita. Em 2021, a empresa solicitou 336 patentes e 235 patentes autorizadas respectivamente. 2) Promover ativamente a construção de marcas independentes. Em 2021, as despesas de vendas representaram 5,62% da receita, das quais as despesas de vendas em 2021q4 representaram 8,44% da receita, com um aumento homólogo de + 6,09pct. A principal razão é que a empresa lançou uma série de novas máquinas de lavar chão em 2021q4, fortaleceu o canal de marketing, contratou endossos de estrela e aumentou a publicidade, resultando em aumento das despesas de marketing.
Implementar distribuição de lucros e distribuir dividendos aos acionistas
De acordo com o anúncio da empresa em 29 de abril de 2022, a empresa planeja distribuir um dividendo em dinheiro de 10,0 yuan (incluindo impostos) a todos os acionistas para cada 10 ações, com um retorno estável sobre o investimento.
Previsão e avaliação dos lucros
Estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 10,155 bilhões de yuans / 11,764 bilhões de yuans / 13,611 bilhões de yuans respectivamente, com a taxa de crescimento correspondente de 27,81% / 15,84% / 15,70%, respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 961 milhões de yuans / 1171 milhões de yuans / 1354 milhões de yuans respectivamente, com a taxa de crescimento correspondente de 90,43% / 21,81% / 15,67% respectivamente. O valor de mercado atual é de 10,7 bilhões, correspondendo a PE de 11,17x/9,17x/7,93x de 2022 a 2024.
Dicas de risco
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