\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 48 Fujian Nebula Electronics.Ltd(300648) )
Evento: a empresa emitiu o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022.
Com o equipamento de teste da bateria de lítio como o núcleo, a escala da expedição continuou a crescer firmemente. Desde a sua criação, a empresa realizou gradualmente a substituição de importação no campo do equipamento de teste da bateria de lítio. Com a expansão da escala da indústria downstream da bateria de lítio, a escala de embarque do negócio de equipamentos de teste da empresa aumentou rapidamente. Em 2021, o sistema de teste da empresa vendeu 21100 canais, com um aumento anual de 148,08%, e a taxa de utilização da capacidade atingiu 110,07%. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 811 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 41,02%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 76 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 33,42%. Além disso, a empresa continuou a aumentar P & D e inovação, e o investimento anual em P & D atingiu 138 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 68,86%, representando 17% da receita.
Devido à sobreposição de múltiplos efeitos adversos, 2022q1 é menor do que o esperado, e espera-se que o equipamento de separação de capacidade química Q2 seja aberto e entregue, o que deve trazer um aumento significativo na escala de receita. Em 2022q1, além do impacto do aumento dos preços das matérias-primas, como metais e cavacos, o surto da epidemia na China também teve um impacto temporário na cadeia de suprimentos e entrega da empresa. Algumas encomendas ainda não confirmaram receita no primeiro trimestre, resultando na falha em alcançar o crescimento esperado da receita. No entanto, a linha de produção, o investimento em desenvolvimento de processos e a reserva de talentos preparada pela empresa para novos negócios, como composição química e distribuição de volume, refletem-se nas despesas do primeiro trimestre, resultando em uma lucratividade significativamente menor do que o esperado. Olhando para a frente para o segundo trimestre, a empresa planejará melhorar a capacidade de produção da linha de produção de equipamentos de separação química e de volume. Ao mesmo tempo, espera-se que os pedidos comecem gradualmente a ser entregues a Ningde, e a empresa fortalecerá o controle da cadeia de suprimentos. Espera-se que a produção e entrega das principais indústrias, como equipamentos de teste, retornarão gradualmente à normalidade, e o desempenho da empresa melhore significativamente mês após mês.
Com a ressonância entre política e mercado, a indústria de armazenamento de energia entrou em um período de rápido desenvolvimento.A empresa e Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) estabeleceram conjuntamente nebulosa da era para cultivar profundamente o armazenamento de energia, que é um alvo escasso e de alta qualidade com alto crescimento no lado do usuário e do lado da rede elétrica do layout principal da indústria da bateria Ningde. Desde o início de 2021, o estado emitiu uma série de políticas de apoio ao armazenamento de energia para esclarecer ainda mais a posição dominante do negócio de armazenamento de energia, melhorar a economia da instalação de armazenamento de energia e promover a comercialização e o desenvolvimento em larga escala de novo armazenamento de energia, como armazenamento de energia eletroquímica. De acordo com dados da GGII, em 2021, as remessas de baterias de armazenamento de energia da China foram de 48gwh (+ 260%), incluindo 29gwh (+ 439%) de baterias de armazenamento de energia elétrica. Estima-se que até 2025, as remessas globais de baterias de armazenamento de energia chegarão a 416gwh, com uma taxa de crescimento composto anual de cerca de 72,8%, e a indústria de armazenamento de energia entrará em um período de rápido desenvolvimento. A empresa continuou a aprofundar seus esforços no campo do armazenamento de energia, e lançou sucessivamente o conversor de armazenamento de energia Nebula (PCS) e a pilha de carregamento Nebula, que são usados principalmente no armazenamento de energia do lado da geração de energia, armazenamento de energia do lado da rede, armazenamento óptico e carregamento da central elétrica integrada, armazenamento de energia doméstica e outros campos. Em 2019, a empresa em conjunto Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) estabeleceu a nebulosa da era para entrar no campo do armazenamento de energia e layout ativo do armazenamento de energia no lado da rede e do lado do usuário.Sob a ressonância da política e do mercado, o negócio de armazenamento de energia da empresa deve entrar em um canal de desenvolvimento de alta velocidade.
Previsão de lucro: espera-se que a empresa realize um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 153260/380 milhões de 2022 a 2024, correspondendo a 23,6/13,8/9,5 vezes de PE, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: o desenvolvimento da nova indústria de veículos energéticos não é como esperado; A concorrência industrial intensifica-se.
