\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 444 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022, e alcançou uma receita de 1,229 bilhão de yuans em 2022q1, um aumento anual de 9,98%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 350 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 4,27%.
O desempenho de Yinian Xiaoyao ainda é forte, e o desempenho no primeiro trimestre permanece estável. O crescimento geral da receita da empresa 2022q1 é principalmente devido a: primeiro, Yinian Xiaoyao (versão continental) tem um forte desempenho, que continua a atingir uma nova alta no primeiro trimestre deste ano, e atualmente ocupa cerca de 10 na lista de best-sellers da IOS; Em segundo lugar, a contribuição de novos produtos como Xiaoyao (versão Hong Kong, Macau e Taiwan), a história da catapulta do mundo, castelo subterrâneo 3: Poesia da alma, Moore Manor e assim por diante. No final do primeiro trimestre, o saldo da recarga não mortizada e adereços da empresa aumentou ligeiramente em comparação com o final do ano anterior, do qual a escala de passivos contratuais aumentou em 55 milhões de yuans para 640 milhões de yuans. O declínio no lucro líquido atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre foi principalmente devido a: primeiro, o número de funcionários no período atual aumentou cerca de 270 em comparação com o mesmo período do ano anterior, impulsionando o aumento das despesas de gestão em 283238 milhões de yuans ano a ano; Em segundo lugar, a perda de câmbio causada pela flutuação da taxa de câmbio RMB aumentou em 198445 milhões de yuans ano a ano; Em terceiro lugar, a receita de investimento confirmada das empresas associadas diminuiu 54,418 milhões de yuans ano a ano. Excluindo os fatores acima, tais como expansão de pessoal, perda cambial e redução da renda de investimento das empresas associadas, o desempenho da empresa ainda alcançou um crescimento estável.
No segundo trimestre, a dinâmica do produto foi intensiva, e atenção foi dada ao ritmo online do produto após o reinício do número da versão chinesa. Como produto fundamental da empresa, “pedir uma visita guiada” abriu o seu serviço de 6º aniversário no dia 22 de Abril; A nova versão de conto de fadas preto do castelo subterrâneo 3 foi lançada em 26 de abril; O principal produto agente “Obi Island: dream country” (com número de versão) abriu o teste de pagamento omni-channel em 28 de abril. Atualmente, o número de reservas excede 5 milhões. A empresa adota a estratégia de “correr rápido em pequenos passos” para reduzir custos e melhorar a eficiência da I&D e inovação. “Dawn elite” (com autorização global), “território perdido”, “flower falls in Chang’an”, “project g” e “ancient treasure” obtiveram todos o número da versão chinesa, shop heroes Legends (store legend) obteve a autorização global, e “project s” obteve a autorização da China continental, Hong Kong, Macau e Taiwan.
Assessoria de investimento e previsão de lucro: acreditamos que a empresa adere à acumulação de “diferenciação” (excelente qualidade) e “comercialização” (reconhecida pelos jogadores) na estrada de jogar jogos, e a força de P & D de alta qualidade e diferenciada da empresa foi verificada pedindo jogos móveis / Yinian Xiaoyao, etc. Estima-se que a receita da empresa em 2022 / 2023 / 2024 será de 5,266 bilhões de yuans / 6,003 bilhões de yuans / 6,723 bilhões de yuans respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 1,669 bilhões de yuans / 1,891 bilhões de yuans / 2,104 bilhões de yuans respectivamente, o EPS será 23,22 yuan / 26,31 yuan / 29,28 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 14,76 vezes / 13,03 vezes / 11,71 vezes. Com base em 2022, a empresa receberá 18-20 vezes PE, com a faixa de preço correspondente de 417,96 yuan – 464,40 yuan. Manter a classificação “comprar”.
Aviso de risco: supervisão mais rigorosa das políticas; Atraso no lançamento do produto; O desempenho atual foi inferior ao esperado.
