\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 268 Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) )
Evento: no dia 29 de abril, a empresa emitiu o plano de emissão de obrigações corporativas conversíveis para objetos não especificados. O montante total de recursos arrecadados pela emissão proposta de obrigações corporativas conversíveis não excede RMB 646 milhões, que é utilizado para o projeto de construção de 1764 toneladas de materiais semicondutores por ano, o projeto de construção do centro de P&D e capital de giro suplementar.
Propõe-se emitir títulos convertíveis e expandir a capacidade da base Jiangxi. A empresa planeja emitir títulos corporativos conversíveis para levantar não mais do que 646 milhões de yuans, dos quais 383 milhões de yuans são usados para o projeto de construção de 1764 toneladas de materiais semicondutores por ano, 73 milhões de yuans são usados para o projeto de construção do centro de P & D e 190 milhões de yuans são usados para complementar o capital de giro. A fim de aprofundar o layout de negócios da empresa no campo de materiais semicondutores high-end e melhorar a cobertura de produtos da empresa e a competitividade abrangente, a empresa expandirá a base de produção no espaço de reposição existente através de Jiangxi Huate para expandir a escala de produção existente de gases especiais. O corpo principal do projeto é Jiangxi Huate Electronic Chemicals Co., Ltd., uma subsidiária integral da empresa. O período de construção é esperado para ser de 2 anos, com um investimento total de 466 milhões de yuans. Após a conclusão, 1764 toneladas de monóxido de carbono de alta pureza, óxido nítrico de alta pureza, hexafluoropropano e isômeros, brometo de hidrogênio, tricloreto de boro, hidrogênio de ultra-alta pureza, krypton ultra-puro, néon ultra-puro, hélio ultra-puro e xenon ultra-puro serão produzidos. A re-expansão da base de Jiangxi marca a determinação da empresa para aproveitar as oportunidades de desenvolvimento da indústria e fazer preparativos suficientes para o próximo aumento da expansão da bolacha.
Estabelecer as bases de clientes de alta qualidade e estabelecer a perspectiva de desenvolvimento. Os clientes-alvo do projeto de investimento de captação de fundos são altamente coincidentes com os recursos existentes do cliente da empresa. Atualmente, a empresa alcançou com sucesso mais de 80% de cobertura de clientes para fabricantes chineses de circuitos integrados com mais de 8 polegadas, resolveu as restrições de importação de vários materiais de gás para clientes como armazenamento de Changjiang, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Huahong Hongli, China Resources Microelectronics Limited(688396) eletrônica e TSMC (China), e entrou no sistema de cadeia de suprimentos de empresas líderes globais de semicondutores, como Intel, tecnologia mícron, Texas Instruments, SK Hynix e Infineon. Acreditamos que o projeto de investimento levantado é baseado na base de clientes de alta qualidade da empresa, tem amplas perspectivas de mercado para digestão de capacidade e espera-se que aumente ainda mais os lucros após ser colocado em operação.
Baseado em pesquisa e desenvolvimento, nunca esqueça a intenção original e continue a cultivar profundamente. Atualmente, a empresa tem mais de 200 tipos de capacidade de produção de gás, mas ainda há uma certa lacuna na cobertura do produto em comparação com gigantes internacionais. O projeto planeja investir 76,65 milhões de yuans para construir o centro de P & D. Por um lado, aumentará as principais reservas de tecnologia da empresa e desenvolverá mais categorias de gases especiais, precursores e outros materiais semicondutores; Por outro lado, atender à crescente demanda da empresa por plantas e equipamentos de P&D. Em 31 de março de 2022, a empresa tem 157 patentes autorizadas, incluindo 21 patentes de invenção, 133 patentes de modelo de utilidade e 3 patentes de design. Com base na experiência existente, a empresa pode rapidamente e com precisão apreender a tendência da indústria para consolidar sua vantagem de primeiro movimento.
Sugestão de investimento: os ganhos por ação da empresa de 2022 a 2024 devem ser de 1,48, 2,13 e 2,90 yuan respectivamente, correspondendo a 32, 23 e 17 vezes de PE respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco: a demanda downstream é menor do que o esperado, o risco de flutuação cambial, o progresso dos projetos de expansão da produção é menor do que o esperado e a expansão de novos clientes é menor do que o esperado.
