\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 38 Unisplendour Corporation Limited(000938) )
Descrição do evento:
Em 28 de abril de 2022, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022, realizando uma receita operacional de 15,342 bilhões de yuans, um aumento anual de 13,58%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 372 milhões de yuans, um aumento anual de 35,36%; O lucro não líquido atribuível à empresa-mãe foi de 363 milhões de yuans, um aumento anual de 162,54%.
Evento de comentário:
O crescimento do desempenho da empresa superou nossas expectativas anteriores, e o lucro não líquido atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre aumentou significativamente em relação ao ano anterior.
A margem bruta de lucro da empresa continuou a aumentar. Em 2022, a margem de lucro bruta do primeiro trimestre foi de 21,93%, um aumento de 3,58 pontos percentuais homólogo e de 2,95 pontos percentuais mês a mês.
A empresa continuou a aumentar o investimento em P & D, com investimento no primeiro trimestre de 1,145 bilhão de yuans em 2022, um aumento anual de 33,6%; A proporção de despesas de I&D foi de 7,46%, com um aumento homólogo de 1,12 pontos percentuais; A empresa aumentou o investimento estratégico em tecnologia “nativa de inteligência em nuvem” e fortaleceu a profunda integração da tecnologia digital e cenários de aplicação da indústria.
As três taxas da empresa são bem controladas, basicamente as mesmas do mesmo período do ano passado; Ao mesmo tempo, de acordo com as necessidades de desenvolvimento de negócios, a empresa aumentou o estoque estratégico.O estoque no primeiro trimestre foi de 20,96 bilhões de yuans, um aumento de 13,8% mês a mês em comparação com o final do ano passado.
A empresa otimizou o sistema de vendas da China e coordenou o desenvolvimento do mercado industrial e do mercado comercial; O desenvolvimento constante dos mercados no exterior, a receita de vendas de produtos e o número de parceiros no exterior continuaram a aumentar.
A receita e o lucro da Xinhua III, uma subsidiária holding, aumentaram significativamente ano a ano, e a ziguangyun fará todos os esforços no futuro.
Em 2022, o Q1 Xinhua III alcançou uma receita operacional de 10,472 bilhões de yuans, um aumento anual de 27,78%; O lucro líquido foi de 659 milhões de yuans, um aumento anual de 33,06%, e continuou a alimentar os operadores e o mercado empresarial do governo.
Xinhua III continuou a manter a competitividade do produto, lançou o primeiro interruptor central de 400g Park h3cs10500x-g da indústria e lançou a primeira nova empresa wi-fi7ap nativa inteligente do mundo.
A Ziguang Cloud continua a construir uma plataforma de nuvem central e a fortalecer a construção de recursos de operação e serviço na nuvem. Ele construiu 43 nós em todo o país, cobrindo 22 províncias, e ganhou muitos projetos de cidades inteligentes.
A reorganização do grande acionista Ziguang grupo é basicamente implementada, o que é propício para o desenvolvimento futuro dos negócios da empresa. Actualmente, sete empresas, incluindo o grupo Ziguang, entraram na fase de implementação da reestruturação. Acreditamos que o problema da dívida do grupo Ziguang deve ser resolvido no futuro, o que é propício para o desenvolvimento estável da empresa.
Sugestões de investimento:
Estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 79,42 bilhões de yuans, 92,86 bilhões de yuans e 107,91 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 2,62 bilhões de yuans, 3,44 bilhões de yuans e 4,09 bilhões de yuans, correspondendo a PE de 17,21x, 13,09x e 11,02x. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco:
A epidemia continua a espalhar-se; O crescimento dos negócios das operadoras e negócios no exterior é menor do que o esperado; A concorrência industrial intensifica-se.
