\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 260 Hoshine Silicon Industry Co.Ltd(603260) )
Evento: em 27 de abril de 2022, a empresa anunciou que o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022: a empresa realizou uma receita operacional de 21,343 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de + 137,99%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 8,212 bilhões de yuans, um aumento anual de + 484,74%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos foi de 8,176 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 507,00%; O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 3,709 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 195,69%.
No 4º trimestre de 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 7,228 bilhões de yuans, um aumento anual de + 172,94% e um aumento mensal de + 12,71%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de RMB 3,209 bilhões, com aumento homólogo de + 368,03% e aumento mensal de + 22,00%. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de RMB 1,302 bilhões, com aumento mensal de + 89,83%.
No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de 6,390 bilhões de yuans, um aumento anual de + 95,05% e um aumento mensal de – 11,60%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,051 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 127,69% e uma diminuição mensal de – 36,08%; O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 576 milhões de yuans, alta + 90,95% ano a ano e – 55,77% mês a mês.
Comentários:
Em 2021, a receita operacional atingiu 21,343 bilhões de yuans, um aumento anual de + 137,99%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 8,212 bilhões de yuans, um aumento anual de + 484,74%; Receita e lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe aumentaram significativamente
Em 2021, a receita operacional da empresa e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentaram significativamente, principalmente devido a duas razões: 1) durante o período de relatório, a utilização da capacidade industrial de silício da empresa foi efetivamente melhorada e a produção aumentou significativamente ano a ano. Em 2021, a produção industrial de silício foi de 790800 toneladas, um aumento ano a ano de 59,79%, e a receita industrial de silício foi de 8,911 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 131,52%; O novo projeto da base de produção de silicone Shihezi foi colocado em operação, e a nova capacidade de produção foi gradualmente liberada.A receita anual de vendas de silicone foi de 12,241 bilhões de yuans, um aumento de 145,01% ano a ano; 2) Afetado por fatores como mudanças na indústria e na oferta e demanda do mercado, o volume de vendas e o preço de vendas de mercado dos principais produtos da empresa aumentaram significativamente em comparação com o mesmo período do ano passado.
Em 2022q1, a receita e o lucro líquido atribuíveis à matriz diminuíram mês a mês, principalmente devido à queda dos preços dos produtos
No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de 6,390 bilhões de yuans, um aumento anual de + 95,05% e um aumento mensal de – 11,60%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,051 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 127,69% e uma diminuição mensal de – 36,08%; A diminuição das receitas e do lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe deveu-se principalmente à diminuição do preço dos produtos da empresa; Em 2022, o preço do silício industrial da empresa Q1 foi 1846431 yuan / ton, um aumento mensal de – 44,14%; O preço de 110 borracha crua foi 2798234 yuan / ton, um aumento mensal de – 10,70%; 107. o preço da borracha crua foi 2699810 yuan / ton, um aumento mensal de – 13,57%; O preço do composto de borracha foi 2719797 yuan / ton, com uma relação mês a mês de -8,69 yuan / ton; O preço do cyclosiloxane é 2862066 yuan / ton, com uma relação mês a mês de – 13,58%; O preço da sílica fumada foi 2618708 yuan / ton, um aumento mensal de + 5,59%.
O volume de vendas de silício industrial diminuiu em 2021q4 e recuperou em 2022q1
O volume de vendas de silício industrial 2021q4 foi de 89800 toneladas, com uma comparação de cadeia de – 44,43%; O volume de vendas em 2022q1 foi de 163400 toneladas, um aumento mensal de + 81,91%. De acordo com as informações do relatório anual, após o quarto trimestre de 2021, o aumento acentuado do preço do silício levou a uma queda acentuada nos lucros a jusante e mesmo perdas; A jusante começou a resistir coletivamente ao silício de alto preço, e a transação de mercado foi muito leve. O volume de vendas de silício industrial da empresa diminuiu mês a mês no quarto trimestre. Mais tarde, algumas empresas e comerciantes intermediários fizeram lucros e venderam bens, eo preço do silício caiu drasticamente novamente. A demanda downstream recuperou, eo volume de vendas de silício industrial aumentou mês a mês em 2022q1.
Melhorar a construção da cadeia industrial e aproveitar a sinergia entre upstream e downstream
Por um lado, a empresa continua a melhorar o layout da cadeia industrial. A empresa tem a cadeia de negócios mais completa na indústria de materiais novos à base de silício da China. É também uma das poucas empresas na indústria que pode produzir silício industrial e silicone ao mesmo tempo, de modo a formar sinergia. Em primeiro lugar, o silício industrial garante o fornecimento de matérias-primas para o negócio de silicone e, por sua vez, o negócio de silicone garante as vendas estáveis de silício industrial; Por outro lado, a empresa estabeleceu uma cadeia de fornecimento estável, que compra minério de silício e carvão de fornecedores nas áreas circundantes da base produtiva, e geralmente assina acordos de longo prazo com fornecedores para garantir a vantagem de custo das matérias-primas; A empresa final do produto tornou-se um dos fornecedores importantes de Jiangxi Bluestar spark silicone Co., Ltd. Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) e outras empresas bem conhecidas em casa e no exterior. A relação estável da cadeia de suprimentos lançou as bases para a expansão contínua dos negócios.
Construir um projeto de integração de silício elétrico de carvão e consolidar a posição de liderança da indústria de novos materiais à base de silício
Com base no desenvolvimento coordenado da cadeia industrial de carvão, eletricidade e silício, a empresa melhorou continuamente a capacidade de produção e participação de mercado de silício industrial e silicone, melhorou continuamente os produtos a jusante de silicone e, sucessivamente, iniciou a construção da fase II de projeto de integração de carvão, eletricidade e silício de novo material de silicone Xinjiang indústria de silício, fase II de Hesheng carvão, eletricidade e silício projeto de integração de silício industrial Leste e Yunnan base de produção, Um total de 1,2 milhão de toneladas de projetos de silício industrial e 400000 toneladas de siloxano e projetos de processamento profundo downstream estão em construção, que devem ser concluídos este ano. A empresa ampliará ainda mais a linha de produtos de processamento profundo downstream de silício industrial e silicone, promoverá o desenvolvimento constante da integração upstream e downstream da cadeia industrial, aumentará a competitividade central da empresa e expandirá a vanguarda da indústria.
Atribua importância à pesquisa e desenvolvimento independentes e à acumulação de tecnologia, e domine a tecnologia central da produção industrial de silício e silicone em toda a cadeia industrial
Em 2021, as despesas de P & D da empresa foram 555 milhões de yuans, um aumento anual de + 141,85%. No final de 2021, a empresa tinha 1265 pessoal de P & D, um aumento anual de + 253,35%. Até o final de 2021, a empresa tinha obtido 147 patentes autorizadas, incluindo 29 patentes de invenção, LED ou participado na formulação ou modificação de várias normas, e publicado mais de 20 artigos científicos e tecnológicos. Através dos esforços incessantes de técnicos de P & D, a empresa tem vantagens competitivas óbvias no nível de consumo de energia, controle de custos, utilização de recursos, produção flexível e qualidade do produto, atingiu o nível líder na China e está gradualmente estreitando a lacuna com empresas internacionais bem conhecidas.
Melhorar a utilização da capacidade e garantir a produção estável da fábrica
A empresa fez esforços concertados para superar os efeitos adversos externos, como a epidemia, garantir a operação ordenada das fábricas locais, melhorar ainda mais a utilização da capacidade, alcançar o objetivo de produção estável e completa e reduzir ainda mais o custo do produto com a ajuda de vantagens de escala.
Promover a construção inteligente e da informação
Promover totalmente a construção da informatização da fábrica e a transformação e otimização da automação do equipamento de produção, e realizar o salto da fabricação tradicional para a fabricação inteligente; Otimize ainda mais o sistema de gestão de fornecedores e reduza continuamente o custo de aquisição através da implementação completa do modo de aquisição centralizado.
Aumentar o investimento em I & D para garantir vantagens técnicas
Continuar a aumentar o investimento em I & D, melhorar o sistema de gestão de I & D, promover a amplitude e profundidade da construção de plataformas de inovação em I & D e aumentar a competitividade central das empresas.
Brinque com a sinergia da cadeia industrial
Estenda ainda mais a linha de produtos de processamento profundo downstream de silício industrial e silicone, promova o desenvolvimento constante da integração upstream e downstream da cadeia industrial, aumente a competitividade central da empresa e expanda a vanguarda da indústria; Continuar a aderir ao conceito de “desenvolvimento orientado para as pessoas e verde”, melhorar continuamente a proporção de energia verde, seguir as orientações políticas, promover ativamente a transformação e atualização da cadeia de indústria de novos materiais baseados em silício usando apoio à pesquisa científica e fazer pleno uso das vantagens de escala existentes da empresa para atender à crescente demanda industrial a jusante e garantir o desenvolvimento saudável da cadeia industrial. Fortalecer continuamente a consciência da linha vermelha da empresa sobre segurança e proteção ambiental e o conceito de desenvolvimento sustentável para garantir a estabilidade contínua da produção e operação da empresa.
Assegurar que os projetos em construção sejam promovidos e colocados em operação conforme planejado
Promover o progresso da construção dos principais projetos de investimento estrangeiro da empresa conforme planejado.Sob a liderança do conselho de administração da empresa, a gestão da empresa coordenará totalmente os recursos relevantes para garantir o “projeto de economia circular de silício de energia hidrelétrica Yunnan Hesheng – 800000 T / uma produção de silício industrial e suporte ao processamento e produção de briquetes Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) t (fase I)”, “projeto de integração de silício de energia a carvão de Hesheng oriental fase II 400000 T / um projeto de silício industrial” “Xinjiang indústria de silício novo material carvão eletricidade projeto de integração de silício fase II produção anual de 200000 toneladas de siloxano e projeto de processamento profundo downstream” e “Xinjiang indústria de silício novo material carvão eletricidade projeto de integração de silício fase III produção anual de 200000 toneladas de siloxano e projeto de processamento profundo downstream” foram colocados com sucesso em operação.
Consultoria em investimentos e previsão de lucros
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022, 2023 e 2024 seja de RMB 9,726 bilhões, RMB 11,285 bilhões e RMB 13,631 bilhões, respectivamente, correspondendo a 9, 7 e 6 vezes de PE, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: o risco de o projeto não ser colocado em operação como esperado, o risco de queda do preço do produto, o risco de declínio da demanda do produto, o risco de segurança da fábrica e da produção de proteção ambiental e o risco de expansão significativa da capacidade industrial.
