\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Recentemente, a empresa divulgou o relatório do primeiro trimestre de 2022 e o relatório anual de 2021. Em 2022, a receita do primeiro trimestre, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe e o lucro líquido deduzido do não atribuível à empresa-mãe aumentaram 59,32% / 85,74% / 61,82%, respectivamente em termos homólogos. Em 2021, a receita, o lucro líquido atribuível à mãe e o lucro líquido deduzido do não atribuível à mãe aumentaram 52,57% / 58,77% / 58,59%, respetivamente em termos homólogos. O desempenho superou as expectativas devido ao aumento simultâneo do volume e preço dos produtos de cuidados com a pele e ao contínuo crescimento elevado dos canais online.
2022q1 aumentou o reconhecimento da marca, resultando em aumento da receita e aumento da publicidade.
Em 2022q1, a receita da empresa aumentou 59,32% ano a ano. A marca principal da empresa “Winona” continuou a empurrar através do antigo e trazer à tona o novo, prestou atenção à publicidade e melhorou o reconhecimento da marca; Os custos operacionais aumentaram 61,71% em termos homólogos, dos quais as despesas com vendas aumentaram 66,61%, principalmente devido ao aumento de salários e despesas de publicidade; A margem de lucro bruta diminuiu 0,32% em termos homólogos, o que se manteve relativamente estável. Lado do produto: o volume e o preço dos produtos de cuidados com a pele aumentaram simultaneamente, e a receita dos dispositivos médicos aumentou rapidamente.
Em termos de produtos, a receita da empresa de produtos para cuidados com a pele, dispositivos médicos e cosméticos em 2021 mudou em + 53,75% / + 67,12% / – 18,76% em relação ao ano anterior, respectivamente. A receita de produtos de cuidados com a pele foi de 3,629 bilhões de yuans, representando 90,22%. Devido ao aumento de 58,56% nos custos operacionais, a margem de lucro bruto foi de -0,75pct ano a ano.
Em termos de produção e volume de vendas, em 2021, o volume de produção aumentou 81,44% em termos homólogos e o volume de vendas aumentou 55,30% em termos homólogos, o que se deve ao aumento previsto da produção da empresa para atender ao crescimento do negócio. Entre eles, a produção de produtos para cuidados com a pele aumentou 69,87% e o volume de vendas aumentou 54,65%, devido à melhoria da influência da marca.
Em termos de preço médio, os preços médios de venda de produtos para cuidados com a pele, dispositivos médicos e cosméticos em 2021 foram 49,80 yuan, 98,60 yuan e 44,48 yuan, respectivamente, com uma variação anual de + 8,71% / – 0,06% / + 16,75%, respectivamente. Entre eles, os preços médios de venda de produtos de cuidados com a pele no primeiro e segundo semestre do ano foram de 50,36 e 49,50 yuan, respectivamente, o que foi causado por mudanças na demanda do mercado e atividades de promoção periódicas.
Lado do canal: As ordens da plataforma auto-operadas online aumentam, o efeito da marca aparece.
Em 2021, a receita de canais online e offline da empresa aumentou 51,94% e 57,76%, respectivamente, em relação ao ano anterior, com 82,04%. Nos canais online, a receita do modo autônomo aumentou 52,72% ano a ano, e a receita de distribuição e vendas de comissões aumentou 49,42% ano a ano. Entre as principais plataformas online auto-construídas: o número de utilizadores registados foi de 2,9835 milhões, com um aumento de 853200; O preço unitário médio do cliente foi 111250 yuan, uma diminuição anual de 8,84%; O número médio de encomendas diárias foi de 38714, um aumento homólogo de 41,05%. Nos canais off-line, a receita do modo autônomo diminuiu 34,52% ano a ano, e a receita do modo de distribuição e remessa aumentou 58,72% ano a ano. Os gastos com canais de publicidade e comércio eletrônico aumentaram, e o investimento financeiro e projetos em construção aumentaram a saída de caixa das atividades de investimento.
Em 2021, a saída de caixa das atividades operacionais da empresa aumentou 50,67% em relação ao ano anterior, devido ao aumento das despesas com publicidade da marca, pessoal e canal de e-commerce. A saída de caixa da empresa das atividades de investimento aumentou 947,62% em relação ao ano anterior, devido ao investimento financeiro e à construção de um novo projeto de base fabril central. Fortalecer a construção da marca e melhorar o layout dos canais de marketing.
Em 2022, a empresa continuará a se concentrar na principal marca “Winona”, expandir moderadamente suas sub marcas e melhorar ainda mais a estratégia de marketing da combinação Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) .
Sugestão de investimento: esperamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 seja de 5,95 bilhões de yuans, 8,284 bilhões de yuans e 10,791 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja de 1,292 bilhões de yuans, 1,88 bilhões de yuans e 2,584 bilhões de yuans, correspondendo ao PE de 64,69x, 44,47x e 32,34x. Dá uma classificação de “compra”.
Dica de risco: risco sazonal de flutuação de vendas, risco relativo de concentração de marcas e intensificação da concorrência industrial.
