\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 572 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) )
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 22q1, a empresa alcançou uma receita de 1,999 bilhão de yuans, um aumento anual de + 13,53%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 114 milhões de yuans, um aumento anual de – 2,87%; Deduza 106 milhões de yuans de não retorno à mãe, um aumento anual de + 5,01%; Após a batalha dos equipamentos leves, o fluxo de caixa do 22q1 melhorou significativamente, e o fluxo de caixa operacional aumentou 57,17% ao mesmo tempo, com a taxa de crescimento superior à receita.
Promovemos ativamente o pacote embalado, melhoramos o valor unitário do cliente, alcançamos um crescimento constante do varejo e a milanna teve um bom desempenho. A margem bruta de lucro 22q1 da empresa foi de 31,32%, ano a ano + 0,09pct; A taxa de juro líquida foi de 5,65%, em termos homólogos -0,9pct. A empresa promoverá ativamente todo o pacote e revendedores para fazer grandes lucros. Do lado do canal, a receita de varejo / granel / canal direto dos revendedores 22q1 da empresa representou 79,9% / 16,7% e 3,1%, respectivamente; A proporção de canais de revendedores continuou a aumentar (+ 5,37pct), e o fluxo de caixa melhorou significativamente. Em termos de lojas, a partir de 22q1, Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) / Simi / huahemenmen / milanna tinha 2571 / 994 e 296 / 277 lojas respectivamente, com – 159 / – 128 / + 31 / + 65 lojas respectivamente em comparação com o início do ano. Milanna continuou a manter uma alta velocidade de abertura, com uma receita de mais de 100 milhões de yuan em 21 anos e 41 milhões de yuan em 22q1, com uma taxa de crescimento brilhante. A ligeira queda da taxa de juros líquida de 22q1 deveu-se principalmente ao aumento das despesas, tendo em vista promover a implementação de toda a estratégia, a taxa de despesa com vendas do primeiro trimestre passado de +1,43pct para 12,18% em termos homólogos.
Continuamos a otimizar a estrutura do cliente e promovemos constantemente negócios em massa. A receita do canal de negócios em massa 22q1 da empresa foi de 330 milhões de yuans, um declínio anual de 8,8% sob a base alta no mesmo período do ano passado, e a proporção na receita caiu 3,94pct para 16,74%. A empresa tem promovido constantemente o negócio de engenharia a granel e otimizado continuamente a estrutura do cliente. Além de imóveis e habitação, a empresa também desenvolveu projetos como hotéis, apartamentos de aluguel de longo prazo, hospitais e edifícios de escritórios, e fez um bom trabalho na gestão de controle de risco ao mesmo tempo.
Assessoria e avaliação de investimentos. A empresa aprofundou a estratégia omni-channel, multi marca e categoria completa e continuou a promover a implementação de personalização de toda a empresa em todo o país. Estimamos que a receita da empresa em 22-24 anos seja de 122,19/141,15/168,44, respectivamente + 17,4% / 15,5% / 19,3%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 14,13/16,94/1,95 bilhões de yuans, respectivamente + 1053,1% / 19,9% / 15,1% ano a ano, correspondendo a PE de 12,3x/10,26x/8,91x respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
O risco indica o risco de regulação da política imobiliária, o risco de aumento das matérias-primas, o risco de intensificação da concorrência e o risco de repetição de epidemias.
