\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 110 Nuode Investment Co.Ltd(600110) )
Evento: Nuode Investment Co.Ltd(600110) divulgou que no primeiro relatório trimestral de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,112 bilhão de yuans em 2022q1, um aumento de 25,0% ano a ano e uma diminuição de 8,09% mês a mês; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 127 milhões de yuans, um aumento de 94,05% ano a ano e 51,97% mês a mês; Deduza lucro não líquido de 110 milhões de yuans, um aumento de 80,45% ano a ano e 38,68% mês a mês.
O volume e o preço dos produtos da empresa subiram simultaneamente, e o desempenho atendeu às expectativas. Em 202q1, a empresa realizou uma receita operacional de 1,112 bilhão de yuans, um aumento anual de 25,0%; Devido a fatores sazonais como o Festival da Primavera, a receita diminuiu 8,09% mês a mês. Beneficiando da alta prosperidade da bateria de lítio downstream, a taxa de processamento da indústria da folha de cobre aumentou 5 Tcl Technology Group Corporation(000100) 00 yuan / ton em 21 anos. Em 2022q1, a empresa alcançou um lucro bruto de 265 milhões de yuans, um aumento anual de 37,38% e uma diminuição mensal de 14,16%.
Preste atenção à I & D, e a taxa de custo diminuiu significativamente durante o período. Durante 2022q1, as despesas da empresa aumentaram 5,11% ano a ano para 126 milhões de yuans, e a taxa de despesas diminuiu 2,14 PCTs ano a ano de 13,47% para 11,33%. Especificamente, a despesa de vendas diminuiu 30,91% ano a ano para 07 milhões de yuans, e a taxa de despesa de vendas diminuiu em 0,48 PCTs ano a ano de 1,08% para 0,60%; A despesa de gestão diminuiu 6,04% ano a ano para 35 milhões de yuans, e a taxa de despesa de gestão diminuiu 1,03 PCTs ano a ano de 4,14% para 3,11%; As despesas financeiras diminuíram 29,4% ano a ano para 42 milhões de yuans, e a taxa de despesas financeiras diminuiu 2,92 PCTs ano a ano de 6,71% para 3,79%; As despesas de P & D aumentaram 21,36% ano a ano para 43 milhões de yuans, e a taxa de despesas de P & D aumentou 2,29 PCTs ano a ano de 1,54% → 3,83%.
A empresa acelerou seu processo de expansão da produção e formou uma relação estável de fornecimento com clientes de alta qualidade. Atualmente, a empresa tem duas bases de folha de cobre em Qinghai e Huizhou, com uma capacidade total de 43000 toneladas. A capacidade em construção na base de Qinghai é 15000 toneladas; A capacidade de produção nova de 12000 toneladas da base de Huizhou foi depurada e a produção em massa começou. Além disso, a empresa planeja construir outro projeto de folha de cobre de 15000 toneladas na base de Qinghai; Huangshi fase I 50000 toneladas projeto é esperado para ser colocado em operação em meados de 2023, e a capacidade de produção atingirá 135000 toneladas após a conclusão. Esperamos que a capacidade de produção da empresa atinja 70000 / 120000 toneladas até o final de 2022 / 2023. Do ponto de vista da estrutura do cliente, contando com suas vantagens técnicas, a empresa manteve uma cooperação estável com Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) (catl), Byd Company Limited(002594) , China Innovation Airlines (antiga bateria de lítio AVIC), Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) , Eve Energy Co.Ltd(300014) e Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) e outros clientes no mercado chinês. Ao mesmo tempo, também fornece produtos a granel para clientes estrangeiros, como LG Chemical, Panasonic, ATL e ski.
A empresa planeja recomprar ações para demonstrar sua confiança no desenvolvimento. Em 25 de abril, a empresa anunciou que planejava usar seus próprios fundos ou fundos auto-levantados para recompra de algumas ações da empresa para a implementação de incentivos patrimoniais ou plano de propriedade de ações de funcionários. A escala de fundos de recompra não deve ser inferior a 100 milhões de yuans, não mais de 150 milhões de yuans, o preço de recompra não deve exceder 11 yuans / ação, e as ações que podem ser recompradas variam de 9,091 milhões de ações a 13,634 milhões de ações, representando cerca de 0,52% – 0,78% do capital social total da empresa.
A produção em larga escala da empresa é iminente, e seu desempenho entrou em um período de alto crescimento. Assumimos que a taxa de processamento permanecerá inalterada de 2026 a 2025 μ O custo de processamento de M é 7 / 5 / 40000 yuan / ton respectivamente. Afetada pela epidemia, a produção de folha de cobre da empresa deve ser de 5,5 / 8,0 / 112000 toneladas de 2022 a 2024, correspondendo ao lucro líquido da empresa de 807, 1151 e 1553 milhões de yuans em 2022, 2023 e 2024 respectivamente. De acordo com o valor de mercado de RMB 15,1 bilhões em 27 de abril, o PE correspondente da empresa de 2022 a 2024 é 19, 13 e 10x respectivamente. Manter a classificação de “compra” da empresa.
Evento de aviso de risco: o progresso da construção do projeto é menor do que o esperado; O risco de flutuação da política industrial; O volume de vendas de novos veículos energéticos é inferior ao esperado; A liberação de capacidade industrial superou as expectativas; Risco epidémico; Risco ascendente significativo de matérias-primas; Risco negativo da taxa de processamento.
