\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 40 Syoung Group Co.Ltd(300740) )
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Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 5,010 bilhões de yuans, um aumento anual de 34,86%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 236 milhões de yuans, um aumento anual de 68,54%; O lucro não líquido atribuível à empresa-mãe foi de 215 milhões de yuans, um aumento homólogo de 58,31%. O fluxo de caixa operacional líquido foi de 199 milhões de yuans, um aumento homólogo de 52,64%.
No primeiro trimestre de 2022, a empresa realizou uma receita operacional de 1,046 bilhão de yuans, um aumento anual de 27,96%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 415836 milhões de yuans, um aumento anual de 36,10%; O lucro não líquido atribuível à empresa-mãe foi de 332185 milhões de yuans, um aumento homólogo de 35,99%. O fluxo de caixa operacional líquido foi de -138 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de – 467,19%.
O crescimento da escala é impulsionado pelo negócio duplo de marca independente e marca de agente, a vantagem de receita do creme de água é continuamente fortalecida, e a plataforma própria e a plataforma de terceiros desenvolvem-se juntos, o que é eficaz e ganha-ganha
Dividido por trimestre, cada trimestre de 2021 alcançou um crescimento significativo em comparação com o mesmo período do ano passado, e a taxa de crescimento composto de cada trimestre nos últimos dois anos manteve-se basicamente em mais de 30%. Considerando que os negócios da empresa são baseados principalmente em vendas de canais on-line, isso é mais combinado com o ambiente de alto crescimento dos canais de comércio eletrônico, e menos afetado pelo impacto da epidemia em comparação com empresas comparáveis com alta proporção de vendas off-line. O 22q1 é a baixa temporada de todo o ano (o nível médio de receita trimestral desde 2015 é de cerca de 16%). Por um lado, a frequência e intensidade das atividades de promoção do comércio eletrônico são relativamente menores do que as de outros trimestres. Por outro lado, a demanda dos consumidores no primeiro semestre do ano é mais concentrada em protetores solares, enquanto a demanda por máscara facial e outros produtos se reflete principalmente no segundo semestre do ano. Portanto, sob o pano de fundo do impacto da epidemia no mercado, a empresa é menos afetada e seu desempenho tem aumentado constantemente.
Dividido por canal, o principal crescimento de negócios em 2021 vem de: primeiro, a receita de plataformas de terceiros aumentou ligeiramente, contribuindo com 66,05% do crescimento da receita operacional; Em segundo lugar, a plataforma proprietária online aumentou 172,45% ano a ano, e sua proporção de receita aumentou de 3,33% em 2020 para 6,73%, o que trouxe a otimização estrutural da receita do canal. Limitada pelo aumento contínuo do preço do tráfego público, a empresa continuou a operar o tráfego privado durante o período de relatório. Por um lado, através de seu próprio pequeno programa “shuiyangchao makeup”, a empresa aumentou a capacidade de aquisição de clientes e aumentou a gestão de usuários associados. Durante o período de relatório, o número de novos usuários excedeu 10 milhões, e o número de pedidos de transação aumentou 80% ano a ano. Forneceu serviços de sistema mais abrangentes e personalizados para os membros e tornou-se o top 1 dos pequenos programas de varejo de beleza Alipay. Por outro lado, expandimos o canal de distribuição “Shuiyang Direct Supply” e lançamos negócios.Os distribuidores cooperativos recém-estabelecidos aumentaram 129,55% em relação ao ano anterior, e a receita da cooperação b-end aumentou 438,8% em relação ao ano anterior.
Dividida por categoria, em 2021, a empresa aderiu à dupla estratégia orientada para negócios, e marcas independentes e marcas de agentes alcançaram um crescimento constante. A estrutura do produto da empresa mudou, e a escala da máscara adesiva tradicional diminuiu novamente após 2019, e sua participação na receita diminuiu gradualmente para menos de 20% desde o nível máximo de quase 80% em 2016; A escala da máscara antiaderente também estreitava; Em contrapartida, a receita de produtos de creme de água aumentou 69,33% ano a ano, tornando-se a maior fonte de receita da empresa, e a proporção de receita aumentou ano a ano. Considerando as características de baixo preço unitário e baixa aderência ao cliente das máscaras faciais, os produtos fari water cream percebem a otimização da estrutura de receita operacional sob a perspectiva das categorias. Em termos de marcas de agência, a empresa e as marcas cooperativas entraram gradualmente em uma faixa de desenvolvimento benigna, e seu desempenho aumentou constantemente. Por exemplo, concluímos o layout de novos canais de e-commerce social e novos canais de mídia com a Dra. Chengye, uma marca japonesa especializada de cuidados com a pele de eficácia. O Gmv de 377 clareamento e essência de pontos de luz aumentou significativamente ano após ano, e as vendas do dobro 11 saltaram para o top 1 da essência global de beleza tmall; A receita da marca italiana de cosméticos de moda Kiko aumentou 333% ano a ano, e a da marca britânica anti-envelhecimento zelens aumentou 302% ano a ano; Introduza a famosa marca internacional de cosméticos Cellex-C e outras marcas internacionais.
Em 2021, a margem de lucro bruto global anual aumentou 2,86 PCT, a taxa de despesa do período aumentou 2,22 PCT e o investimento em marketing expandiu-se; A margem de lucro bruta abrangente da empresa 22q1 aumentou 2,32pct, e a taxa de despesa do período aumentou 2,14pct
Em 2021, a margem de lucro bruto abrangente da empresa aumentou significativamente em 2,86 pontos percentuais, percebendo uma melhoria significativa na margem de lucro bruto. A margem de lucro líquido sobre vendas aumentou apenas 0,98 pontos percentuais, principalmente devido ao acentuado aumento de 2,22 pontos percentuais na taxa de despesa do período, que compensou o aumento da margem de lucro bruto. Entre eles, as despesas de vendas aumentaram 41,11% (591 milhões de yuans) ano a ano, o que é devido ao aumento dos esforços de marketing da empresa durante o período de relatório, a taxa de serviço de promoção da plataforma aumentou em 276 milhões de yuans para 994 milhões de yuans ano a ano, e a taxa de publicidade da marca aumentou em 112 milhões de yuans para 441 milhões de yuans ano a ano; O aumento de 0,58% na taxa de despesas administrativas deve-se principalmente ao aumento do tamanho do pessoal da empresa e ao aumento das despesas de incentivo de capital durante o período de relatório.Para o plano de incentivo de ações restritas em 2021, a empresa deve gerar um custo de incentivo de 115 milhões de yuans, dos quais 549995 milhões de yuans devem ser amortizados em 2021; O investimento em P&D aumentou 38,70% em relação ao ano passado. Durante o período de referência, a empresa promoveu de forma abrangente a estratégia de P&D habilitados para produtos e produtos habilitados marcas, participando da elaboração de normas nacionais e industriais, abrindo a plataforma de pesquisa básica, P&D de matérias-primas únicas e fórmula três gerações em uma. Durante este período, foram solicitadas 38 patentes e autorizadas 29 patentes, incluindo 17 patentes de invenção. Continuamos a aumentar o investimento em I&D e a promover a inovação em I&D.
Em 2022q1, a margem de lucro bruto abrangente da empresa aumentou ainda mais para 54,26%, com um aumento homólogo de 2,32 pontos percentuais, e a margem de lucro líquido aumentou apenas ligeiramente em 0,19 pontos percentuais, principalmente devido ao aumento acentuado de 15,2 pontos percentuais na taxa de despesas com vendas, que é devido ao aumento da escala de vendas da empresa e maior investimento em marketing.
A matriz multi marca continua a avançar, e a estratégia ecológica de plataforma dupla lidera o desenvolvimento da indústria
Aderindo à missão corporativa de “deixar a humanidade desfrutar da beleza da pele”, a empresa está comprometida em se tornar uma das dez principais empresas de beleza do mundo. Ao longo dos anos, a empresa formou um modelo de crescimento impulsionado pela marca privada e marca de agência. Em termos de marcas privadas, tem muitas marcas como “yunifang”, “xiaoconfused”, “dashuidi”, “Yumen” e “huayaohua”, e sempre se comprometeu a promover a precipitação de ativos da marca, a criação de sistema de produtos e a expansão de todos os canais. Durante o período de relatório, por um lado, aprofundou a transmissão da cultura da Dinastia Tang e melhorou sistematicamente a percepção da marca; Por outro lado, reformule o posicionamento da marca e expanda a consciência da marca da Xinyue. A Bigdrop concluiu a renovação e atualização da marca, com foco em ficar acordado até tarde e sub-circuitos de cuidados com a pele; Mihoo pequena marca confusa e remodelar posicionamento de marca – jovens especialistas em enfermagem em ciência muscular, com vendas superiores a 20 milhões em maio, alcançaram o top 1 em vendas da categoria de máscara facial tmall naquele mês. Em termos de marcas atuantes, a empresa lançou uma plataforma independente e aberta “Shuiyang internacional” em 2018 para fornecer um conjunto completo de soluções para marcas estrangeiras no mercado chinês e ajudar os consumidores chineses a desfrutar de produtos e serviços de alta qualidade com origens multiculturais em todo o mundo. Durante o período de relatório, continuamos a aprofundar a capacidade de incubação de marca e premium de marca, estabelecemos continuamente vínculos com excelentes marcas no exterior e continuamos a fornecer marcas de beleza diversificadas globais com vínculo completo e suporte completo à operação do ciclo de vida para entrar no mercado chinês.
A empresa está comprometida com o desenvolvimento comum da indústria da beleza e construir uma plataforma ecológica para o desenvolvimento saudável da indústria da beleza de dentro para fora. A empresa apoia fortemente o desenvolvimento de marcas excelentes, abre sua própria plataforma e fornece suporte de capital, P&D e outros recursos.
Durante o período de relatório, para os membros da “aliança Shuiyang”, a empresa abriu seu laboratório de P & D, usou o equipamento profissional e matérias-primas do laboratório, plataforma aberta de produtos compartilhados, plataforma de teste de sensação de pele e inspeção de qualidade do produto gratuitamente e cooperou com a cadeia de suprimentos da empresa, operação de novas mídias, sistema digital e outras operações para fornecer suporte de empoderamento industrial para os membros em todos os aspectos. Serviu várias empresas excelentes, tais como plataforma de compartilhamento de conhecimento de cuidados com a pele, nova marca de maquiagem original Guofeng, marca de cuidados pessoais de estilo de vida de fragrância, marca de beleza Guochao, empresas principais no campo subdividido de equipamentos de produção de cosméticos, etc. Ao mesmo tempo, com foco nas empresas internas e externas da empresa, estamos comprometidos em combinar fornecedores de alta qualidade, parceiros de marca, empresas de investimento e prestadores de serviços de marca como ajuda importante para promover o desenvolvimento comum da indústria e excelentes empresas para benefício mútuo e resultados win-win.
I&D e tecnologia digital dual possibilitando estratégia, possibilitando a gestão da marca e melhorando a eficiência
A empresa atribui importância à P&D de produtos, adere à inovação tecnológica, cultiva profundamente P&D de produtos e campos profissionais, e promove de forma abrangente a estratégia de P&D de produtos capacitadores e de produtos capacitadores de marcas através da participação na elaboração de normas nacionais e industriais, abertura de plataformas de pesquisa básica, P&D de matérias-primas únicas e formulação de três gerações em uma. Durante o período de relatório, a empresa solicitou 38 patentes e autorizou 29 patentes, incluindo 17 patentes de invenção, e continuou a aumentar o investimento em P & D e promover a inovação em P & D. Além disso, a empresa continuou a investir recursos e contribuir para a formulação do sistema padrão da indústria, e 10 normas nacionais como a determinação revisada de grânulos plásticos em cosméticos (GB/t401462021) e a determinação de ácido tricloroacético em cosméticos (GB/t406392021) foram oficialmente liberadas ou implementadas, liderando o desenvolvimento da indústria. Durante o período de relatório, o acadêmico Chen Jian da Academia Chinesa de Engenharia foi assinado com sucesso como cientista-chefe da empresa e realizou sucessivamente “o desenvolvimento de novas matérias-primas da enzima herbal Ganoderma lucidum com base na tecnologia de fermentação secundária” e “o desenvolvimento da tecnologia de avaliação in vitro da eficácia cosmética” com instituições de pesquisa e desenvolvimento, como o Instituto de Pesquisa de Cânhamo da Academia Chinesa de Ciências Agrícolas, o Instituto de Química Orgânica de Xangai da Academia Chinesa de Ciências e a Universidade de Suzhou “Efeito biológico e aplicação do ritmo biológico na pele” e outros projetos melhoraram continuamente a amplitude e a profundidade da cooperação de pesquisa universitária da indústria da empresa.
Em termos de digitalização, a organização da empresa tem as características de juventude e digitalização. A média de idade dos funcionários não é superior a 30 anos. É uma das poucas equipes da indústria da beleza com muitos anos de experiência em operação digital. A organização da empresa assumiu a liderança em entrar no estágio digital e inteligente através do e-commerce e online. Em 2021, com base na “estratégia de empoderamento de tecnologia dupla” e no “conceito de gestão de marca de cinco dedos”, a equipe técnica da empresa construiu uma nova plataforma de beleza digital em torno de seis motores centrais digitais: marca, produto, mercado, canal, operação e cadeia de suprimentos, fornecendo aos gerentes de marca soluções on-line e inteligentes de link completo, desde a mineração de novas marcas até a abertura de lojas de plataforma, criação explosiva de produtos até o atendimento de pedidos, lançamento do mercado até a operação do usuário, Melhorar a eficiência da gestão da marca e capacitar os negócios.
Aconselhamento em matéria de investimento
As marcas de produtos incluem principalmente “yunifang”, “xiaoconfused”, “Yumen”, “gota de água grande”, “huayaohua”, “HPH”, “VAA”, etc. as categorias de produtos cobrem os campos de cosméticos, como máscara facial, creme de água, maquiagem de cor, cuidados pessoais e limpeza. Em termos de canais de vendas, estabeleceu relações de cooperação aprofundadas com plataformas de comércio eletrônico mainstream, como tmall, Taobao, jd.com, vipshop, Shudian e pinduduo. Ao mesmo tempo, é vendido nas prateleiras em Watsons, Wal Mart, Carrefour, Wanning, lojas de cosméticos nas principais cidades e lojas diretas da empresa, de modo a realizar a cobertura completa de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) canais. Em termos de expansão de negócios, coopera ativamente com marcas internacionais no exterior, desenvolve negócios de agências de marcas no exterior fornecendo um conjunto completo de soluções para marcas no exterior no mercado chinês e opera marcas transfronteiriças que variam de luxo leve a categorias acessíveis de beleza e cuidados com a pele, incluindo estudantes de medicina Chengye, Neutrogena, yifeidan e Kiko, de modo a ajudar marcas de beleza no exterior a alcançar consumidores principais chineses. Aliado à expectativa de desempenho do plano de incentivo patrimonial da empresa, damos à empresa uma previsão de realização de receita de RMB 6,526/84,07/10,656 bilhões e lucro líquido de RMB 357529/732 milhões em 20222023/2024, com EPS correspondente de RMB 0,87/1,29/1,78/ação e ps0,05% 70/0,55/0,43 vezes, correspondendo a pe13/9/6 vezes, mantendo a “classificação recomendada”.
Dicas de risco
Riscos de gestão da cadeia de abastecimento; O risco de uma concorrência feroz na indústria; O risco de que a organização, implementação e efeito de projetos de investimento levantados não sejam tão bons quanto o esperado.
