\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 58 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
Relatório anual da empresa em 2021 e 2022. De acordo com o anúncio, a empresa alcançou uma receita operacional total de 66,209 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de 15,51%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 23,377 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 17,15%. No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional total foi de 27,548 bilhões de yuans, um aumento anual de 13,25%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 10,823 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 16,08%.
Comentários:
A empresa terminou de forma constante em 2021 e alcançou um crescimento benigno em 2022q1. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional total de 66,209 bilhões de yuans, um aumento anual de 15,51%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 23,377 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 17,15%. Em um único trimestre, o quarto trimestre alcançou uma receita operacional de 16,488 bilhões de yuans, um aumento anual de 11,19%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 6,05 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 11,84%. Em comparação com o terceiro trimestre de 2021, a receita da empresa no quarto trimestre acelerou mês a mês. Durante o Festival da Primavera de 2022, o produto principal da empresa badaipu cinco vendas dinâmicas teve um bom desempenho, o embarque global deve aumentar em mais de 30% ano a ano, e o inventário do canal é mantido em um nível benigno. Enquanto isso, a velocidade de envio do clássico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) também é relativamente rápida, e o desempenho 2022q1 da empresa alcançou um crescimento benigno. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional total de 27,548 bilhões de yuans, um aumento anual de 13,25%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 10,823 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 16,08%.
O preço dos produtos principais aumentará constantemente em 2021, e o sistema de produtos de licor em série será otimizado. Combinado com sua situação real, a empresa aumentou o preço de compra dos revendedores puwu em novembro de 2021, com um custo abrangente de 969 yuans / garrafa, benchmarking Feitian Maotai. Ao mesmo tempo do aumento de preços, o volume da oitava geração e da quinta geração também aumentou, e as vendas dinâmicas do terminal alcançaram uma nova alta, empurrando o desempenho da empresa ainda mais para cima. Além disso, a empresa continuou a otimizar a estrutura do produto e introduziu com sucesso o clássico super high-end Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) no mercado em 2021. A estrutura do produto continuou a otimizar, e o clássico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) deve se tornar outro produto principal além do plano geral de cinco anos no final do 14º plano quinquenal. Ao fortalecer a marca principal Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) a empresa continuou a promover a atualização da marca de uma série de produtos vinícolas. Em 2021, a empresa lançou com sucesso novas versões de wuliangchun, Jianzhuang 1911 e outros produtos, liberou e devolveu 7 marcas de distribuição geral e 509 produtos, e o sistema de produtos foi otimizado. De acordo com os dados específicos, os produtos Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) da empresa alcançaram uma receita operacional de 49,112 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 11,46%; A receita operacional do licor em série foi de 12,62 bilhões de yuans, um aumento anual de 50,71%.
A rentabilidade de 2022q1 melhorou. Em 2022q1, a margem bruta de lucro da empresa foi de 78,41%, com um aumento homólogo de 1,98 pontos percentuais, principalmente devido à melhoria do preço de pagamento e à otimização e atualização da estrutura do produto. Em termos de rácio de despesas, o rácio de despesas de vendas da empresa no primeiro trimestre de 2022q1 foi de 7,38%, um aumento de 0,29 pontos percentuais em relação ao ano anterior; A taxa de despesas administrativas foi de 3,76%, diminuição homóloga de 0,31 pontos percentuais; A taxa de despesa financeira foi de – 1,86%, com aumento homólogo de 0,01 pontos percentuais. Combinada com a margem bruta de lucro e taxa de despesa, a margem de lucro líquido de 2022q1 foi de 41,28%, um aumento de 1,06 pontos percentuais em relação ao ano anterior, e a rentabilidade foi melhorada.
Manter as classificações recomendadas. Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2023 será de 7,14 yuan e 8,35 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 23 vezes e 20 vezes respectivamente. 2021 é o primeiro ano do 14º plano quinquenal da empresa, com desempenho constante e início bem sucedido em 2022. Como líder da indústria de licor de sabor Luzhou high-end, a expansão da capacidade da empresa e a atualização do produto foram constantemente promovidas, e há espaço para melhoria adicional do volume e preço do produto. Manter a classificação “recomendada” da empresa.
Aviso de risco. As vendas dinâmicas dos principais produtos são menores do que o esperado, a expansão do canal é menor do que o esperado, o risco macroeconômico descendente e o risco de segurança alimentar.
