\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 696 Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) )
A receita do primeiro trimestre continuou a crescer rapidamente, e a taxa de juros não líquida foi aumentada após adicionar de volta a taxa de pagamento de capital próprio
A receita da empresa do primeiro trimestre é de 1,01 bilhão de yuans (+ 24,3%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 120 milhões de yuans (+ 35,8%), e o lucro não líquido é de 100 milhões de yuans (+ 17,5%). Se a taxa de pagamento de capital próprio de cerca de 20 milhões for adicionada de volta, a taxa de juro não líquida deduzida no primeiro trimestre é de cerca de 12%, com um aumento homólogo de cerca de 1PCT, e o negócio principal continua em boa tendência. A aquisição de Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) para exportação deverá acelerar o desenvolvimento de negócios inovadores. Mantemos a previsão de lucro. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 652 / 889 / 1164 milhões, correspondendo a EPS de RMB 13,0 / 17,8 / 23,3 respectivamente. O preço atual da ação corresponde a PE de 28,7 / 21,0 / 16,1 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
Z6x Pro deve impulsionar o rápido crescimento das vendas domésticas no segundo trimestre, e a aquisição de Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) é otimista sobre a aceleração adicional da expansão do mercado
As vendas do canal Alibaba do micro investimento inteligente da empresa do primeiro trimestre representaram 21,9% (+ 1,6 pcts) do mercado Gmv, e a participação do mercado interno continuou a aumentar. Em março de 2022, o novo z6x Pro iterativo foi lançado, com foco em novas atualizações + forte desempenho. A reserva de produtos foi expandida na faixa de preços 3000 + com alta aceitação do consumidor, que deve consolidar ainda mais a participação. Sob as vendas quentes de novos produtos, o volume de vendas da projeção Jimi em 2022w16 Ali canal é Gmv + 120%. Superimposta à base baixa favorável em abril e impulsionada por novos produtos de TV a laser, como A3 pro, esperamos que as vendas domésticas Q2 continuem a crescer rapidamente. Em 2021, o negócio de marca privada no exterior da empresa complementará a linha de produtos. Espera-se que, com a facilidade da escassez de núcleo, a expansão dos canais no exterior Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) em 2022 acelere, e é otimista que o negócio de marca privada no exterior continue a crescer rapidamente. Além disso, o conselho de administração da empresa aprovou uma proposta para comprar Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) os negócios de design, P & D, compras e vendas relacionados com hardware e software inteligentes da marca detidos pela popin Inc. esperamos que isso ajude os negócios inovadores da empresa a acelerar ainda mais a iteração do produto e expansão do mercado.
Sob a atração contínua da margem de lucro bruto, espera-se que a margem de lucro líquido aumente de forma constante, e o principal negócio da empresa Q1 continua a melhorar,
A margem de lucro bruto da empresa 2022q1 é de 37,8% (+ 2,6 PCTs), que é impulsionada principalmente pela melhoria da estrutura do produto e pelo aumento contínuo da proporção de máquinas de polimento auto-desenvolvidas. As taxas de vendas / gestão / P&D / despesas financeiras da empresa 2022q1 foram + 0,1 / + 0,6 / + 3,3 / – 0,2pcts respectivamente, e a taxa de despesas de P&D aumentou muito, principalmente devido à expansão do pessoal da equipe de P&D e ao aprofundamento da vantagem competitiva de longo prazo. Em 2022q1, a margem de lucro líquido da empresa é de 12,0% (+ 1,0pct), e a rentabilidade é melhorada simultaneamente. Espera-se que a margem de lucro líquido aumente de forma constante. Estimamos que a taxa de pagamento de capital próprio de 2022q1 é de cerca de 20 milhões de yuans. Se a taxa de pagamento de capital próprio é adicionada de volta, a taxa de juros não líquida ajustada de 2022q1 será deduzida em cerca de 12%, com um aumento ano a ano de cerca de 1PCT, e a operação comercial principal permanecerá em uma boa tendência.
Dicas de risco: mudanças nas políticas tarifárias; Flutuação dos preços das matérias-primas; O desenvolvimento de negócios no exterior foi inferior ao esperado.
