\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 96 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022 e alcançou uma receita de 431 milhões de yuans no primeiro trimestre de 2022, yoy + 66,07%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 280 milhões de yuans, yoy + 64,03%, e a taxa de juro líquida atribuível à empresa-mãe foi de 65,03%, com uma diminuição de 0,81 PCT; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução foi de 266 milhões de yuans, yoy + 63,52%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução foi de 61,65%, abaixo de 0,96 PCT ao mesmo tempo. O lucro e perda não recorrentes em 2022q1 é de 14,56 milhões de yuans, principalmente os lucros e perdas de mudanças no justo valor, como ativos financeiros de negociação.
Lado do custo: em 2022q1, a margem bruta de lucro atingiu 94,45%, com um aumento de 1,95pct. Esperamos que a estrutura do produto da empresa continue a otimizar e os produtos high-end continuem a contribuir com ímpeto.
Lado da despesa: no ano de 2022q1, a taxa de despesa foi de 21,4%, com aumento de 1,8pct, sendo que a taxa de despesa com vendas foi de 12,52%, com aumento de 1,83pct; A taxa de despesas em I&D foi de 6,75%, com uma diminuição de 2,26 PCT; A taxa de taxa de gestão foi de 5,08%, com aumento de 0,55pct; Taxa de despesas financeiras -2,95%
Fluxo de caixa: em 2022q1, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da empresa foi de 240 milhões de yuans, um aumento de 55,2%, e o fluxo de caixa líquido das atividades de investimento foi de – 211 milhões de yuans; Em 2022q1, o capital monetário era de 3,287 bilhões de yuans. Capacidade operacional: o número de dias de rotatividade de estoque em 2022q1 é de 132,2 dias, um aumento de 7,15 dias ano a ano; Os dias de faturamento das contas a receber foram de 16,05 dias, com aumento homólogo de 5,19 dias; O volume de negócios das contas a pagar foi de 47 dias, uma diminuição homóloga de 0,15 dias.
Sugestão de investimento: Embora a atual rodada de epidemias tenha um impacto, acreditamos que a demanda por beleza médica é espontânea e será adiada, mas não desaparecerá. Além disso, a recente adição da política exige que a agulha Shuiguang seja aprovada de acordo com três tipos de equipamentos, e os requisitos para registro de componentes são melhorados. A empresa tem um estoque escasso de produtos Shuiguang conformes, o que deve beneficiar e acelerar a participação de mercado. A longo prazo, o negócio da empresa expandiu-se gradualmente da injeção do núcleo para a beleza médica clara, a matriz do produto foi continuamente melhorada, e a margem da categoria continuou a expandir. Há reservas de produtos em cada estágio de P & D, que se espera para suavizar a curva de renda e fornecer poder de crescimento. Acreditamos que Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) crescimento rápido pode ser mantido por 2-3 anos ou mesmo mais, e espera-se tornar uma grande empresa líder no mercado de beleza médica da China no futuro. Estima-se que o lucro líquido em 202224 será de RMB 1,45/20,8/2,88 bilhão, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: o registo de I & D do produto não é o esperado; Intensificação da concorrência no mercado; Questões de qualidade e segurança dos produtos
