\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 87 Guangzhou Sie Consulting Co.Ltd(300687) )
A fabricação inteligente tem um crescimento alto e mantém a classificação de “comprar”
A empresa é uma empresa líder nas áreas de Internet industrial e fabricação inteligente, ERP central e operação de negócios na China. Espera-se beneficiar da alta prosperidade da indústria. Mantemos a previsão de lucro original e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será RMB 287, 364 e 460 milhões, e o EPS será RMB 0,72, 0,91 e 1,16 por ação. O preço atual da ação corresponde ao PE de 26,9, 21,2 e 16,8 vezes, mantendo a classificação “comprar”.
Evento: a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022, e a receita aumentou rapidamente
A empresa emitiu o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,935 bilhões de yuans, um aumento anual de 39,68%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 225 milhões, com um aumento anual de 27,53%. Se o impacto das despesas de pagamento baseadas em ações de cerca de 36,84 milhões de yuans é deduzido, a taxa de crescimento do lucro é de cerca de 45,6%; O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 253 milhões de yuans, um aumento homólogo de 108,45%, e o fluxo de caixa melhorou significativamente. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de 492 milhões de yuans, um aumento anual de 28,93%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 14 milhões de yuans, um aumento homólogo de 28,26%.
A receita e o lucro da fabricação inteligente mantiveram rápido crescimento, e o crescimento do negócio Pan ERP excedeu as expectativas
Em 2021, a receita de negócios de manufatura inteligente da empresa aumentou 43,23% ano a ano, mantendo uma taxa de crescimento rápida; Graças à melhoria contínua da modularidade do produto e padronização da suíte industrial, bem como à otimização contínua da metodologia de implementação de protótipos relevante, a margem de lucro bruto do setor aumentou de forma constante, de 41,03% em 2020 para 42,12% em 2021, e a capacidade de contribuição de rentabilidade foi gradualmente realizada. A receita do segmento Pan ERP da empresa cresceu 37,07% ano a ano, superior à taxa de crescimento de 2020 e ao plano de gestão no início do ano. O rápido crescimento da receita do segmento beneficiou-se (1) da redução dos principais participantes do ERP, da melhoria da concentração do setor e do pleno benefício dos líderes; (2) Otimização contínua da capacidade operacional da empresa; (3) A sinergia com o negócio de software industrial é liberada gradualmente, a capacidade de portfólio de produtos de pilha completa é gradualmente reconhecida pelo mercado e as vantagens de combate do corpo estão emergindo.
Continuar a aumentar a pesquisa e desenvolvimento e esperar o lançamento do desempenho
No primeiro trimestre de 2022, a taxa de P & D da empresa foi de 13,32%, com um aumento homólogo de 4,94 PCT, principalmente devido à implementação de crescimento fixo e ao aumento do investimento da empresa em P & D e inovação. Estamos otimistas de que o desenvolvimento de produtos de Taiwan da operação de negócios auto-desenvolvida da empresa continuará a acelerar e deve se tornar um novo pólo de crescimento de negócios. A taxa de taxa de gestão da empresa aumentou 0,69pct para 7,12%, principalmente devido ao aumento das despesas de pagamento com base em ações, à depreciação dos ativos de direitos de uso de acordo com as novas normas de leasing e à depreciação dos imóveis adquiridos.
Aviso de risco: a situação epidêmica afeta repetidamente a aceitação e entrega do projeto; A I & D da empresa foi inferior ao esperado.
