\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 62 Beijing Career International Co.Ltd(300662) )
Visão geral do evento: a empresa anunciou que a receita no primeiro trimestre de 22 anos foi de 2,192 bilhões de yuans / + 50,92%, dos quais a receita da China / investimento foi de 1,697495 bilhões de yuans, com um aumento anual de 45,7% / 71,9%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 53 milhões de yuans / + 35,57%, e o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe é de 48 milhões de yuans / + 40,87%. O desempenho da receita no primeiro trimestre foi ligeiramente superior ao esperado, impulsionado principalmente pela recuperação no exterior, e a previsão do departamento de desempenho foi média e alinhada com as expectativas. A margem de lucro bruta do primeiro trimestre em 22 anos foi de 9,81%, com um aumento homólogo de + 0,39pct e um aumento mensal de -2,86pct, alinhado com o desempenho fora de temporada; O rácio vendas/gestão/I&D/despesas financeiras é de 2,23% / 2,28% / 0,67% / 0,05%, respectivamente, com uma variação homóloga de + 0,36pct / – 0,49pct / + 0,27pct / – 0,05pct. O aumento do rácio de despesas com vendas deve-se principalmente ao aumento da expansão do mercado e operação do produto. O aumento do rácio despesas com I&D deve-se principalmente ao investimento contínuo em informatização e transformação digital. Atualmente, existem 350 equipes de produção e pesquisa. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais no primeiro trimestre de 22 foi – 126 milhões de yuans (21q1-4 foram – 3,01/0,36 / – 0,47/269 milhões de yuans respectivamente), o fluxo de caixa das vendas de bens e serviços / receita total foi de 107%, os dias de faturamento das contas a receber foram 65,82 dias, e a média anual de 21 foi de 62,18 dias, o que fortaleceu o controle geral do fluxo de caixa.
Desempenho sub-negócio: a taxa de crescimento do emprego flexível e receita de recrutamento no 22q1 atingiu 60%, destacando a tenacidade do negócio e vantagem comparativa. Emprego flexível / recrutamento médio e high-end / terceirização de processos de recrutamento / receita de serviços técnicos aumentou 60,03% / 31,51% / 10,20% / 23,42% em termos homólogos. No final do primeiro trimestre, 31741 pessoas estavam empregadas em emprego flexível, com um aumento homólogo de 36%. No primeiro trimestre, 91680 pessoas foram despachadas em emprego flexível, com um aumento homólogo de 37%. O crescimento estável mês a mês deve-se principalmente à baixa temporada do primeiro trimestre e à superposição do impacto da epidemia. O negócio de pós-terceirização continua sendo profundamente cultivado em cargos profissionais e técnicos (como P&D em tecnologia, operação e manutenção de tecnologia) e cargos gerais de colarinho branco (como cargos financeiros, estratégicos, de pessoal, administrativos, legais e outros funcionais). No final do primeiro trimestre, havia mais de 7000 sócios cadastrados na plataforma hefrog, mais de 581 novos sócios no trimestre e mais de 65000 consultores cadastrados e entregues de recrutamento e corretores de mão de obra; Quase 17000 empresas foram certificadas pela plataforma de recrutamento vertical Yimai Tongdao e plataforma hefrog; Durante o período de referência, a empresa teve mais de 3480 clientes cobrados e mais de 54000 postos de recrutamento online.
Previsão de lucro e sugestões de investimento: a empresa insiste em tomar continuamente o mercado com “loja dianteira e fábrica traseira”, “milhares de pessoas e milhares de postagens”, “distrito de negócios vertical” e “capacitação de ciência e tecnologia”. O investimento em tecnologia em 21 anos excedeu 110 milhões de yuans, estabelecendo as bases para o efeito técnico futuro. Esperamos manter o crescimento do desempenho de 25% – 35% com base no investimento contínuo em P & D em 22 anos. Estimamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos seja de RMB 325421/547 milhões, com uma taxa de crescimento homóloga de 28,7% / 29,7% / 29,9%, correspondendo a 27/21/16 vezes de PE em 22-24 anos e mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco: risco de conversão de modo, risco de fuga de cérebros e treinamento, risco de mudança de políticas e regulamentações
