\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 859 Nancal Technology Co.Ltd(603859) )
Evento: em 28 de abril de 2022, a empresa divulgou os resultados do primeiro trimestre de 2022. Em 2022, a empresa Q1 alcançou uma receita total de 268 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 29,55%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 31 milhões de yuans, um aumento anual de 30,48%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a não dedução foi de 28 milhões de yuans, um aumento anual de 25,09%.
Comentários:
Os resultados do primeiro trimestre estão em linha com as expectativas e estão otimistas sobre a transformação digital e o desenvolvimento das empresas de manufatura chinesas
De acordo com o anúncio da empresa, a receita operacional da empresa e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre de 2022 ainda mantiveram um alto crescimento. Acreditamos que, como um projeto de ativos não pesados, o projeto de transformação digital da empresa pode ser promovido através da comunicação remota e construção sob o pano de fundo da epidemia local na China no primeiro semestre do ano. Das atuais fortes medidas de controle epidêmico do governo chinês, a alta probabilidade de epidemia na China no segundo semestre do ano será efetivamente controlada, e o projeto de transformação digital da indústria transformadora afetada pela epidemia no primeiro semestre do ano também será acelerado na segunda metade do ano. Espera-se que o processo de transformação digital da indústria manufatureira da China mantenha um alto impulso conforme previsto.
O mercado básico é estável e a margem de lucro bruta deve aumentar
A empresa tem sido profundamente envolvida no negócio de transformação digital no campo da defesa nacional e indústria militar por muitos anos, e tem rica experiência na indústria. Considerando o alto cenário da pista digital militar e a força técnica da empresa durante o 14º período do Plano Quinquenal, espera-se garantir o crescimento estável da placa básica da empresa. Por outro lado, o layout ativo da empresa em muitas indústrias, como alta tecnologia eletrônica, transporte, fabricação de equipamentos e energia também é esperado para impulsionar o desempenho da empresa. Enquanto isso, no futuro, com a iteração acelerada dos produtos autodesenvolvidos da empresa e o desempenho gradual em larga escala dos produtos autodesenvolvidos, espera-se que a margem de lucro bruto geral da empresa aumente ainda mais e mantenha a lucratividade da empresa por um longo tempo.
A empresa continua se beneficiando da fabricação inteligente com neve espessa em Changpo
A indústria manufatureira da China tem uma grande base e nível de automação relativamente atrasado. Quando é incapaz de confiar na expansão radical da escala de produção para aumentar os lucros, a capacidade da transformação digital empresarial para reduzir custos e aumentar a eficiência é gradualmente realçada. A disposição dos clientes de fabricação para a transformação digital é significativamente aumentada. Com a promoção positiva de políticas de superposição, a fabricação inteligente deve inaugurar uma oportunidade de desenvolvimento histórico. Acreditamos que, em comparação com a manufatura inteligente de processo, a manufatura inteligente discreta apresenta as características de “pequeno e disperso”, e a demanda downstream é distribuída principalmente em uma forma de ponto, então soluções de fabricação inteligentes flexíveis são necessárias para resolver os pontos de dor no negócio real. Como uma empresa líder de fabricação inteligente na China, a empresa organiza ativamente os produtos médios e de Taiwan de fabricação inteligente e fornece soluções de fabricação inteligentes competitivas para as empresas. Sob a tendência de aumentar gradualmente a disposição dos clientes de fabricação para a transformação digital, a empresa deve se desenvolver bem a longo prazo.
Melhorar ativamente a proporção de produtos auto-desenvolvidos e abrir ainda mais o mercado de clientes a jusante
A empresa promove ativamente o desenvolvimento de produtos autodesenvolvidos. Atualmente, lançou três tipos de séries de produtos autodesenvolvidos: apaas, plataforma de serviços em nuvem e plataforma de dados. Com a melhoria adicional da capacidade autodesenvolvida da empresa e padronização do produto, a margem de lucro bruto dos produtos da empresa deve aumentar significativamente e aumentar a lucratividade da empresa. Ao mesmo tempo, o grupo de clientes downstream da empresa continua a expandir.Atualmente, a empresa lançou “plataforma intermediária de produtividade Lechang” para grandes clientes G e B para ajudar as empresas a realizar reconstrução digital na forma de plataforma intermediária apaas Lechang; Lançar “fabricação pós-fábrica” para clientes de pequeno e médio porte e fornecer plataformas completas, como informações, treinamento, materiais, software, ferramentas e recursos. Com o final do período de jogo de desempenho entre a empresa e Shanghai Lianhong, espera-se que a empresa integre ativamente recursos, melhore a sinergia geral dos negócios, enriqueça a matriz de produtos da empresa e abra ainda mais clientes em automóveis, eletrônicos e outras indústrias.
Previsão de lucros e notação de investimento
A empresa planejará ativamente negócios relacionados à fabricação inteligente, construirá ativamente uma plataforma de fabricação inteligente e construirá suas próprias vantagens técnicas e competitividade abrangente, que se beneficiarão do desenvolvimento da “indústria 4.0”. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 212 milhões de yuans, 282 milhões de yuans e 377 milhões de yuans respectivamente, correspondendo a 17,35 vezes, 13,05 vezes e 9,76 vezes de PE, mantendo a classificação de “compra”.
Fatores de risco
A transformação digital da indústria transformadora é menor do que o esperado, o risco de mudança de política, o risco de intensificação da concorrência no mercado e o risco de perda de pessoal principal
