\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 117 Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) )
O negócio de inversores continua a crescer rapidamente, e o negócio de trocadores de calor está sob pressão a curto prazo
A receita do negócio do inversor dobrou, e o negócio do permutador de calor estava sob pressão no curto prazo. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 4,168 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 37,85% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 579 milhões de yuans, um aumento homólogo de 51,28%. Em 2022, a empresa do primeiro trimestre realizou uma receita operacional de 841 milhões de yuans, uma diminuição anual de 2,72%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 132 milhões de yuans, um aumento anual de 31,81%. Em 2021, o negócio de inversores da empresa alcançou uma receita operacional de 1,197 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 262,34%, o volume de vendas atingiu 388300 unidades, um aumento homólogo de 250,75%, e a receita operacional do negócio de inversores Q1 duplicou em 2022. Devido ao declínio na prosperidade da indústria de ar condicionado a jusante e ao aumento do preço das matérias-primas, a lucratividade do negócio de trocadores de calor da empresa diminuiu, e espera-se estabilizar gradualmente e recuperar no futuro. Ajustamos a previsão de lucro para 2022 / 2023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 chegue a 866 (-0,53) / 1187 (-1,84) / 1668 milhões de yuans, EPS é de 5,08/6,96/9,77 yuan / ação respectivamente, e a relação P / E correspondente do preço atual das ações é de 43,5/31,8/22,6 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
O armazenamento de energia e os produtos micro reversos continuaram a assumir a liderança, e a localização de componentes eletrônicos consolidou a segurança da cadeia de suprimentos
Os produtos de armazenamento de energia e micro inversores da empresa continuam a assumir a liderança, e a localização de componentes eletrônicos consolida a segurança da cadeia de suprimentos. Em termos de inversor de armazenamento de energia, a empresa lançou o inversor trifásico de armazenamento de energia doméstica de baixa tensão de 8kw / 10kW / 12KW, e o tempo de comutação automática fora da rede está significativamente à frente na indústria. Ao mesmo tempo, lançou produtos de armazenamento de energia de 16kw de alta potência para os mercados europeu e americano. Em termos de micro inversor, a empresa lançou uma nova geração de micro inversores adequados para componentes 210 de alta potência e espera-se lançar um a oito produtos na indústria em 2022. Além disso, a empresa promove ativamente a localização e substituição de componentes eletrônicos e efetivamente consolida a segurança da cadeia de suprimentos de chips.
Layout verticalmente integrado de produtos elétricos ambientais e crescimento constante do negócio de desumidificadores
A empresa integrou verticalmente o layout de produtos elétricos ambientais e o negócio de desumidificadores cresceu constantemente. Com base em trocadores de calor e chips de controle de conversão de frequência, a empresa expandiu a jusante e desenvolveu produtos elétricos ambientais, como desumidificadores. O negócio do desumidificador da empresa aumentou constantemente. Em 2021, o negócio do desumidificador alcançou uma receita operacional de 562 milhões de yuans, com um aumento anual de 23,75%. Em 2022, a receita operacional do negócio do desumidificador Q1 aumentou 37,96% ano a ano, o que deve continuar a manter uma posição de liderança.
Aviso de risco: a capacidade instalada da indústria é menor do que o esperado; Intensificação da concorrência nos mercados ultramarinos; O desenvolvimento do novo mercado é inferior ao esperado
