\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 660 Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) )
Principais pontos de investimento
Principais pontos de anúncio: em 28 de abril de 2022, Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) realizou a Assembleia Geral Anual de 2021, e adotou resoluções como o relatório de trabalho do Conselho de Administração em 2021, o relatório de demonstração financeira em 2021 e o plano de distribuição de lucros em 2021; Em 29 de abril de 2022, a empresa anunciou que a empresa emitiu publicamente a quinta fase de títulos de financiamento de ultra curto prazo no mercado interbancário nacional, com um preço de emissão de 100 yuans e uma taxa de juros de emissão de 2,19% (taxa de juros anual).
Em 2022, a empresa emitiu a quinta fase de obrigações de financiamento de ultra curto prazo para reembolsar o empréstimo, demonstrando a confiança da empresa no desenvolvimento: em 17 de junho de 2021, a empresa aprovou a proposta de emissão de obrigações de financiamento de ultra curto prazo pela empresa e concordou em aplicar Bank Of China Limited(601988) associação inter-mercado concessionários para registro e emissão de obrigações de financiamento de ultra curto prazo com valor não superior a RMB 2 bilhões (incluindo RMB 2 bilhões); Em 20 de dezembro de 2021, Bank Of China Limited(601988) associação inter-mercado concessionários concordou com o pedido. Em 24 de abril de 2022, a empresa emitiu oficialmente a quinta fase de títulos de financiamento de ultra curto prazo, referidos como “22 Fuyao scp005”, com o código de obrigações de financiamento de ultra curto prazo 012281631.O montante total emitido é de 400 milhões de yuans, o prazo é de 177 dias e a data de pagamento é 20 de outubro de 2022; O preço de emissão é de 100 yuan (valor facial de 100 yuan), a taxa de juro de emissão é de 2,19% (taxa de juro anual), o subscritor principal é Industrial Bank Co.Ltd(601166) , a data-valor é 26 de abril de 2022 e o método de saque é o reembolso único do capital e juros quando vencidos. Os fundos angariados são utilizados principalmente para reembolsar os empréstimos das instituições financeiras. A emissão de títulos de financiamento de ultra curto prazo mostra que a empresa continua a desenvolver novos negócios através do financiamento, e demonstra a confiança da empresa no desenvolvimento sustentável de longo prazo.
Beneficie-se da popularização da cortina de céu + funções de alto valor agregado para melhorar o preço unitário do vidro a vapor, aumentar a participação global com vantagem de custo e abrir espaço de crescimento a longo prazo: 1) final da indústria: com a tendência de peso leve e inteligência automóvel, a taxa de penetração da cortina de céu aumenta gradualmente, “bônus de beleza” + redução de peso; A taxa de penetração do bloco frontal HUD, escurecimento, antena de vidro, isolamento acústico e outras funções de alto valor agregado continua a aumentar, e espera-se que o valor do veículo único de vidro do automóvel duplique, com grande potencial. 2) Lado da empresa: com as vantagens do lado da produção e do lado da gestão, espera-se que Fuyao apreenda mais partes de empresas competitivas no mercado externo com produtos de alta qualidade e custo-efetivos, de modo a melhorar ainda mais a participação de mercado global. 3) Com base no fysam da Alemanha, Fuyao entrou na indústria de tiras decorativas de alumínio, ligada aos mercados estrangeiros da China, expandiu ainda mais as fronteiras comerciais, integrou continuamente produtos de vidro automotivo, melhorou vantagens em grande escala e abriu um novo espaço incremental para o crescimento a longo prazo da empresa.
Previsão de lucro e classificação de investimento: é otimista que Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) se beneficiará do dividendo da indústria do aumento do volume e preço de acessórios de carro único na indústria de vidro automotivo, e espera-se que continue a crescer na faixa de ouro de categoria única. Considerando a melhoria contínua da estrutura do produto da empresa, a melhoria contínua da margem de lucro bruto e o notável efeito do controle de custos, elevamos a previsão de lucro de Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) 2022-2024 de RMB 3,2/4/5,1 bilhões para RMB 4,0/49/5,9 bilhões, com um aumento homólogo de + 26% / + 23% / + 21%, EPS de 1,52/1,87/2,25 e PE de 23/19/16 vezes. Mantenha a classificação “comprar” de Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) .
Aviso de risco: o controle epidêmico é inferior ao esperado; A guerra dos preços dos carros de passageiros superou as expectativas.
