\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 36 Beijing Supermap Software Co.Ltd(300036) )
Em 29 de abril de 2022, a empresa anunciou que Chengdu Chaotu Investment Co., Ltd., uma subsidiária integral da empresa, planejava assinar 3,5 milhões de ações emitidas pela Beijing Shanwei Technology Co., Ltd. em dinheiro, com um preço de assinatura de 11,00 yuan / ação e um montante total de assinatura de 38,5 milhões de yuan. Após a emissão, o investimento da Chaotu deterá 3,5 milhões de ações da tecnologia Shanwei, representando cerca de 12,96% do total de ações da tecnologia Shanwei.
O negócio da tecnologia Shanwei abrange coleta, processamento de dados e outros links, com um alto grau de productização. 1) A empresa GIS líder da China cobre vários elos da cadeia industrial. A tecnologia Shanwei é uma empresa especializada e nova “pequena gigante” em Pequim. Tem sido comprometida há muito tempo com a pesquisa e desenvolvimento de levantamento doméstico e mapeamento de produtos de software de informação geográfica. Com base na tecnologia central independente, a empresa desenvolveu mais de 60 tipos de produtos de software em três categorias: aquisição de dados de front-end GIS, processamento de dados GIS e gerenciamento GIS, fornecendo serviços completos de aquisição de dados, processamento de dados, supervisão de dados, conversão de dados entre plataformas, construção de banco de dados e gerenciamento de atualização, para aplicação GIS e construção inteligente de gerenciamento de informações, formando uma solução abrangente de informações geográficas com banco de dados como o núcleo.
2) melhoria constante do desempenho e alto grau de productização. O desempenho da tecnologia Shanwei melhorou constantemente nos últimos anos, com uma taxa de crescimento composto de 17% na receita e 11% no lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2016 a 2021. Enquanto isso, a tecnologia Shanwei tem um alto grau de productização.Em 2021, a margem de lucro bruto geral é de 62%, a margem de lucro líquido é de 20% e a margem de lucro bruto dos negócios de software é de quase 90%.
Espera-se que beneficie ainda mais das oportunidades políticas complementando a capacidade das ligações a montante. Do ponto de vista dos elos da cadeia industrial, o negócio de tecnologia Shanwei envolve o upstream dos elos da cadeia industrial da informação geográfica, ou seja, os elos da coleta de dados. Espera-se consolidar ainda mais o papel dos SIG no apoio às indústrias a montante e a jusante.
Tomando a política 3D da cena real como um exemplo, de acordo com o aviso sobre a promoção abrangente da construção de 3D da cena real na China, a construção de 3D da cena real envolve primeiramente a aquisição e a gestão de dados, tais como a integração dos dados básicos da entidade geográfica das regiões administrativas provinciais, a obtenção de imagens da fotografia da inclinação com uma resolução melhor do que 5cm, e então a construção de um banco de dados 3D unificado e sistema de gestão em todos os níveis. Portanto, a extensão da empresa para o upstream é propícia para obter mais incremento na construção de políticas e apreender mais ativamente as oportunidades iniciais na construção de políticas (na construção de informações geográficas, a construção de aquisição de dados é muitas vezes a primeira a começar).
Sugestão de investimento: a empresa tem uma posição de liderança no campo de SIG na China. 3D real, substituição doméstica e outras políticas começaram a ser implementadas uma após a outra, o que ajudou a empresa a crescer como uma oportunidade. Ao mesmo tempo, espera-se o potencial de longo prazo de negócios emergentes, como metauniverso e negócios SaaS C-end. A participação na tecnologia Shanwei estende-se ao upstream da cadeia industrial e expande continuamente suas próprias capacidades, que se espera se beneficiar de 3D do mundo real e outras políticas relevantes. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será 365 / 453 / 554 milhões de yuans, e o PE correspondente será 22x, 18x e 15x respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”.
Dica de risco: o risco de intensificação da concorrência industrial, incerteza no desenvolvimento de novos campos como o metauniverso, e alguma incerteza no progresso da promoção de políticas.
