\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 516 Fangda Carbon New Material Co.Ltd(600516) )
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022, realizando uma receita operacional de 1,149 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 23,50%, um lucro líquido atribuível à matriz de 34 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 74,81%, e um lucro líquido atribuível à matriz de 125 milhões de yuans após a dedução, uma diminuição homóloga de 9,13%.
Em 2022q1, o lucro bruto da empresa foi de + 14% ano a ano, e a diminuição do justo valor resultou em uma queda significativa do lucro líquido atribuível à empresa-mãe. Em 2022q1, a receita operacional da empresa foi de 1,149 bilhão de yuans, um aumento anual de 23,50%, o custo operacional foi de 832 milhões de yuans, um aumento anual de 27,77%, e o lucro bruto foi de 317 milhões de yuans, um aumento anual de 13,52%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20221q1 foi de – 74,81% ano a ano, principalmente devido à diminuição de 117 milhões de yuans no justo valor da negociação de ativos financeiros, ativos financeiros derivados, passivos financeiros de negociação e passivos financeiros derivados detidos pela empresa, resultando em lucro e perda não recorrentes de – 90,98 milhões de yuans no primeiro trimestre.
Em 2022q1, a oferta e a demanda de eletrodo de grafite eram fracas, e o lucro da indústria melhorou significativamente mês a mês. De acordo com os dados de Baichuan Yingfu, a saída de eletrodo de grafite na China de janeiro a março foi de 222500 toneladas, com um aumento anual de – 7,33% e um aumento mensal de – 6,94%; A taxa de operação média de 85 eletrodomésticos aço forno monitorado pela Mysteel de janeiro a março foi de 44,19%, com um aumento anual de – 15,38 pontos percentuais, indicando que a oferta e demanda da indústria de eletrodos de grafite foram fracos no primeiro trimestre. De acordo com os dados de Baichuan Yingfu, o preço médio do eletrodo de grafite em 2022q1 foi 21158 yuan / ton, com um aumento mensal de + 5,1%, e o lucro bruto da indústria foi – 1538 yuan / ton, com um aumento mensal de + 511 yuan / ton.
Desde o segundo trimestre, a operação do forno elétrico continuou a subir, e o preço do eletrodo de grafite deve subir ainda mais. De acordo com os dados de Baichuan Yingfu, o custo médio do eletrodo de grafite em abril foi de 28173 yuan / ton, uma mudança de + 10,60% em comparação com o valor médio de Q1; O preço médio do eletrodo de grafite é 23704 yuan / ton, que é + 12,04% maior do que o valor médio de Q1. A partir de 29 de abril, a taxa operacional de 85 fornos eletrodomésticos monitorados pela Mysteel subiu para 72,54%, um aumento de 4,13% em relação ao final de março. O segundo trimestre é a tradicional temporada de pico da demanda de aço. A recuperação da taxa operacional do forno elétrico impulsionará a demanda por eletrodo de grafite, e seu preço e lucratividade devem aumentar ainda mais.
A taxa de três despesas da empresa caiu para 7,19%, um novo nível baixo em um ano. Em 2022q1, as três taxas de despesa (vendas, gestão e finanças) da empresa foram de 7,19% (mãe -7,47pct), um novo nível baixo em um ano, dos quais a taxa de despesa com vendas foi de 2,89% (mãe -0,48pct), a taxa de despesa com gestão foi de 9,41% (mãe -5,61pct), e a taxa de despesa financeira caiu para um novo nível baixo de – 5,11% (mãe -1,38pct).
Previsão de lucro, avaliação e classificação: como uma empresa líder na indústria de eletrodos de grafite, a empresa tem negócios de materiais novos de carbono e fornece um novo impulso para o desenvolvimento futuro. O lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 é previsto para ser 1,780 bilhão de yuans, 2,606 bilhões de yuans e 3,385 bilhões de yuans respectivamente, correspondendo a EPS de 0,47, 0,68 e 0,89 yuan respectivamente. O preço do eletrodo de grafite continua a subir, e o lucro da empresa deve continuar a subir e manter a classificação de “comprar”.
Dica de risco: o espaço de desenvolvimento da indústria fotovoltaica e da indústria de energia nuclear é menor do que o esperado; O excesso de capacidade da indústria de eletrodos de grafite, materiais compostos de carbono carbono e outros produtos levou ao declínio da lucratividade China Fangda Group Co.Ltd(000055) emite obrigações a pagar com as ações da empresa como assunto, e converte ações em grande escala no futuro ou afeta o preço das ações da empresa.
