\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 46 By-Health Co.Ltd(300146) )
Evento: By-Health Co.Ltd(300146) divulgou o relatório referente ao primeiro trimestre de 2022. Durante o período de relato, a empresa realizou receita operacional / lucro líquido atribuível à empresa-mãe / lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução de sem fins lucrativos de RMB 2.280/6.63/681 bilhões, yoy + 2,60% / – 18,78% / – 10,77%.
Os negócios estrangeiros contribuíram para o crescimento da receita, e o comércio eletrônico transfronteiriço contribuiu para o crescimento do desempenho no exterior.
Afetado pela base alta no mesmo período de 21 anos e pela epidemia, a empresa 22q1 alcançou uma receita de 2,28 bilhões de yuans, yoy + 2,60%. 1) Negócios domésticos: ① da perspectiva de produtos, By-Health Co.Ltd(300146) / jianliduo / espaço de vida alcançou receita de 1.292/4.19/97 bilhões de yuans respectivamente, yoy-6.50% / – 14.20% / + 46.49%. Afetado pela prevenção e controle epidêmico na China, o negócio doméstico da empresa está sob pressão. ② Por canal, a receita de canais offline / online é yoy-0,94% / – 10,65%. 2) Em termos de negócios no exterior, o LSG alcançou receita de 168 milhões de yuans, yoy + 25,28% (receita de calibre AUD de 37 milhões de AUD, yoy + 37,56%), que foi afetada principalmente pelos seguintes fatores: ① negócios de comércio eletrônico transfronteiriço mantiveram rápido crescimento; ② 21q1 Austrália tem uma baixa base de negócios local.
A margem de lucro bruto aumentou ano a ano, e a margem de lucro líquido estava sob pressão.
A margem de lucro bruto / margem de lucro líquido das vendas no primeiro trimestre foi de 69,61% / 29,15%, yoy + 2,72pct / – 7,95pct. Beneficiando da melhoria da estrutura do produto, da proporção de vendas diretas online e do fortalecimento da gestão de presentes, a margem de lucro bruto de 22q1 aumentou em termos homólogos. No lado das despesas, a taxa de despesas de vendas de 22q1 foi de 25,87%, yoy + 7,73pct, que foi principalmente devido ao aumento das despesas de plataforma e despesas de promoção da marca, principalmente da promoção da marca e assinatura de Gu ailing durante os Jogos Olímpicos de Inverno de Pequim, bem como o aumento da proporção de vendas diretas on-line e o aumento do investimento de custo de novas plataformas de comércio eletrônico, como dithering e mão rápida. A taxa de taxa de gestão de 22q1 foi de 4,60%, yoy + 1,65pcts, o que se deveu principalmente à baixa base causada pelo ajuste do pagamento de bônus no 21q1. A taxa de despesa financeira é de -0,33%, yoy-0,03pct. Além disso, a mudança no justo valor das participações em fundos de investimento da empresa 22q1 perdeu 50,68 milhões de yuans (0 yuan em 21q1), pressionando ainda mais a taxa de juros líquida.
Continuar a aprofundar a reforma das vendas e enfrentar ativamente os desafios da epidemia.
22q1 empresa continua a aprofundar a transformação de vendas off-line e Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) operação integrada lançada em 21 de julho. A empresa ajudou principalmente a transformação através da digitalização de toda a cadeia de marketing e do grupo de dia de nutrição de 1000 pessoas. No primeiro trimestre, a taxa de trabalho do grupo de dia de nutrição foi próxima de 90%, e realizou ativamente dezenas de milhares de atividades de marketing off-line focadas no consumidor e atividades de promoção da marca, de modo a melhorar efetivamente o controle da empresa e a competitividade dos terminais off-line. Com a subsequente melhoria da situação epidêmica e a política de recuperação da distribuição logística, espera-se que a empresa atinja um crescimento constante sob a baixa base do ano passado.
Previsão de lucros, avaliação e classificação: considerando o impacto da epidemia e a incerteza do momento de obtenção da aprovação, reduzimos a previsão do lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 para 2024 para RMB 2,04124152844 bilhões (9,4% / 12,8% / 10,7% menor que o tempo anterior respectivamente), equivalente a EPS de RMB 1,20/1,42/1,67 de 2022 a 2024, correspondendo a PE de 17x/14x/12x de 2022 a 2024, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dica de risco: o crescimento econômico desacelera, a pressão aumenta, a concorrência da indústria se intensifica e problemas de segurança alimentar.
