\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 16 Xi’An International Medical Investment Company Limited(000516) )
A receita aumentou rapidamente trimestre a trimestre, o lucro operacional continuou a melhorar e a classificação de “comprar” foi mantida
Em 27 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021: a receita em 2021 foi de 2,921 bilhões de yuans (+ 81,78%, todo ano-a-ano em 2020), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -822 milhões de yuans (45 milhões de yuans em 2020); Deduza lucro não líquido de -751 milhões de yuan (-15,85%); O fluxo de caixa operacional líquido é de 456 milhões de yuans (41 milhões de yuans em 2020), e o EPS básico é de – 0,37 yuan / ação. Em 2022q1, a receita foi de 305 milhões (-51,78%, ambos em termos homólogos) e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de – 428 milhões (-134,01%); Deduzir lucro não líquido de -414 milhões (-217,85%); O cash flow operacional líquido foi de -206 milhões (-410,92%). O lado da receita da empresa manteve um rápido crescimento, e o desempenho geral atendeu às nossas expectativas. Considerando a suspensão de três meses do hospital central e do hospital de alta tecnologia, o impacto da epidemia e a grande pressão de depreciação nos próximos anos, reduzimos a previsão de lucro para 20222023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o retorno para os pais em 20222024 será de -3,82 (anteriormente 1,84), 2,53 (anteriormente 3,84) e 479 milhões de yuans respectivamente, e o P / E correspondente do preço atual das ações é de -51,1/77,0/40,7 vezes respectivamente. A taxa de utilização de leitos hospitalares em seus hospitais tem mais espaço para melhorar e mantém a classificação de “comprar”.
A receita aumentou rapidamente trimestre a trimestre, mostrando uma tendência de redução de perdas trimestrais após excluir fatores não operacionais
Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 2,921 bilhões de yuans, excedendo o crescimento de 80% da meta de avaliação de incentivos patrimoniais. Em 2021, a receita aumentou trimestralmente, com um aumento significativo em termos homólogos. O crescimento da receita do q3-q4 foi ligeiramente mais lento do que antes devido ao impacto da epidemia. Em 2022q1, devido à suspensão do hospital de alta tecnologia e do hospital central de 13 de janeiro a 13 de abril, a receita diminuiu 52% em relação ao ano anterior. Em 2021, o lucro líquido do q1-q3 excluindo os lucros e perdas das variações no justo valor e despesas de incentivo patrimonial apresentou tendência de redução de perdas em relação ao mesmo período de 2020, e a perda do Q4 aumentou, sendo que esperamos que esteja relacionada ao aumento das despesas de depreciação e amortização causadas pela abertura do novo edifício de serviços médicos do hospital de alta tecnologia.
Lançar o plano estratégico de desenvolvimento quinquenal (20222026) e esforçar-se para alcançar 10 bilhões de receitas em 2026
Em 2021, o número de pacientes ambulatoriais e de emergência da empresa foi de 1.8098 milhões (+ 36,10%), e o número de pacientes internados foi de 122600 (+ 64,24%). Espera-se que o hospital de alta tecnologia e o hospital central realizem basicamente operação de carga total até o final de 2021. A empresa emitiu um plano estratégico de desenvolvimento de cinco anos (20222026), propôs atingir a meta de desenvolvimento de 10000 leitos médicos operando em plena capacidade e 10 bilhões de renda anual de serviços médicos em cinco anos, e explorou o estabelecimento de cadeias de especialidades para expandir o mercado médico de alto valor agregado.
Dica de risco: o controle de custos do seguro médico está se tornando mais rigoroso, e a velocidade crescente da hospitalização não é tão rápida quanto o esperado.
