\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 223 Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) )
A receita da empresa em 2022q1 diminuiu 13,1%, e o lucro líquido atribuível à matriz diminuiu 22,7%
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022: em 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 1,482 bilhão de yuans (-13,1%) e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 66 milhões de yuans (-22,7%). A transformação estratégica da empresa e a desaceleração do mercado imobiliário levaram à diminuição da receita do negócio imobiliário e ao declínio do desempenho operacional geral, mas o negócio de cosméticos continuou sua tendência de crescimento rápido. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 651806/983 milhões, correspondendo ao EPS de RMB 0,65/0,80/0,97, e o preço atual da ação correspondente ao PE de 13,2/10,7/8,8 vezes, mantendo a classificação “compra”.
O negócio de cosméticos continuou a crescer rapidamente, o negócio de matérias-primas foi estável e o negócio farmacêutico e imobiliário declinou
Cosméticos: receita de 419 milhões de yuans (+ 95,3%) continuou a crescer rapidamente, com uma margem de lucro bruto de 61,56%; Entre eles, as marcas Yilian e Dr. Yuer alcançaram receita de 162 milhões de yuans / 225 milhões de yuans respectivamente, e novos produtos como essência de enchimento flash e spray de ácido hialurônico 2.0 tiveram desempenho brilhante. Medicamentos: a receita foi de 90 milhões de yuans (-25,7%), e a margem bruta de lucro foi de 55,46%. Afectada pela epidemia, a receita diminuiu. No entanto, durante o período de relatório, dois projetos-chave nacionais de P&D foram concluídos e dois laboratórios-chave municipais foram aprovados, e a capacidade de P&D foi reforçada. Matérias-primas: a receita foi de 77 milhões de yuans (+ 4,0%), e a margem de lucro bruto foi de 34,6%, com crescimento constante. No geral, Freida Pharmaceutical Group (calibre consolidado) alcançou uma receita de 541 milhões de yuans (+ 49,3%) e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 32 milhões de yuans (+ 0,2%) em 2022q1. Imobiliário: a receita foi de 856 milhões de yuans (-31,9%), com um grande declínio, que foi afetado principalmente pela situação do mercado imobiliário e pela transformação estratégica da empresa. Nos últimos anos, a empresa se concentrou no desenvolvimento de negócios leves de ativos, promoveu a transformação em profundidade da cadeia industrial e a proporção de negócios não imobiliários aumentou constantemente. Além disso, a margem de lucro bruto abrangente da empresa em 2022q1 é de 41,1% (+ 8,4pct), e sua lucratividade está aumentando gradualmente.
O setor de saúde ecológica está se transformando ativamente, e o setor biomédico pode esperar alto crescimento
Cosméticos: com foco na estratégia de desenvolvimento da marca “4 + n”, Yilian, Dr. yu’er e Shanyan foram selecionados no primeiro lote do catálogo público da marca “haopin Shandong”; Em 2022, o Dr. hu’er se concentrará no Instituto de Pesquisa off-line da pele e da beleza, e Yilian explorará profundamente o conceito de “ácido hialurônico +” e espera-se manter um crescimento relativamente grande. Medicina: continuar a promover a mudança organizacional em torno da “inovação e melhoria”, e espera-se que volte à faixa de crescimento após o abrandamento da epidemia. Matérias-primas: acelerar a construção da marca de “Baifu” e outras matérias-primas high-end, melhorar o valor acrescentado dos produtos e a margem de lucro bruto do negócio de matérias-primas através de “ácido hialurônico + derivados”. Imobiliário: na premissa de garantir estabilidade, a empresa promove ativamente a transformação do setor de saúde ecológica e aguarda a recuperação da indústria.
Dica de risco: a concorrência no mercado se intensifica, a promoção de novos produtos da empresa é menor do que o esperado e o setor imobiliário está em desaceleração.
