\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 176 Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) )
Resumo do evento
Em 29 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021.Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 2,982 bilhões de yuans, um aumento anual de 61,73%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 386 milhões de yuans, um aumento anual de 259271%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas após deduzir lucros e perdas não recorrentes foi de 363 milhões de yuans, transformando perdas em lucros ano a ano. Em 29 de abril, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022.Durante o período de relatório, a empresa realizou uma receita operacional de 1,355 bilhão de yuans, um aumento anual de 152,57%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi 666 milhões de yuans, um aumento de 809,81% ano a ano; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas após deduzir lucros e perdas não recorrentes foi de 664 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 109992%.
Análise e julgamento:
Há reservas abundantes de recursos de mica de lítio e subsequente planejamento e desenvolvimento ordenado
Desde 2010, a empresa adquiriu sucessivamente vários recursos de lítio. De acordo com o anúncio da empresa, atualmente, a empresa tem 2 direitos de mineração e 5 direitos de exploração de minério de porcelana de lítio na área de Yichun. Os recursos totais de minério de lítio detidos ou controlados pela empresa são mais de 100 milhões de toneladas, com grandes reservas de recursos. De acordo com o anúncio da empresa, a empresa tem uma capacidade de mineração de mica de lítio de cerca de 1,8 milhão de toneladas / ano, incluindo cerca de 1,2 milhão de toneladas / ano em shiziling e cerca de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas / ano em Xinfang tântalo nióbio mina. A escala de beneficiamento de mica de lítio de apoio é de 1,2 milhão de toneladas / ano, incluindo Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas / ano de capacidade de beneficiamento da área de mineração Yifeng shiziling e Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas / ano de capacidade de beneficiamento da área de mineração Taichang. De acordo com o plano de anúncio da empresa, (1) curto prazo: devemos acelerar o progresso da “exploração para mineração” de Xikeng e formar a capacidade de mineração planejada; Expandir a saída do shiziling; Melhore continuamente a taxa de extração de lítio em todo o processo, desde minério bruto até sal de lítio. (2) A médio prazo: acelerar a “exploração à mineração” de quatro direitos de exploração exceto Xikeng (mina de pedra de porcelana de rolamento de lítio pailou no condado de Yifeng, mina de pedra de porcelana de rolamento de lítio Meijia no condado de Yifeng, baishuidong no condado de Yifeng – yeweiling no condado de Fengxin e pingtouling mina de nióbio de tântalo no condado de Fengxin). Tirando o máximo proveito de seus próprios recursos de lítio, a empresa pode efetivamente garantir o fornecimento de matérias-primas principais para a preparação de carbonato de lítio através da aplicação abrangente de mineração e beneficiamento de lítio e o processamento profundo de mica de lítio.Ao mesmo tempo, a empresa pode efetivamente reduzir o custo de produção e melhorar a competitividade do mercado dos produtos de carbonato de lítio da empresa através da produção em larga escala.
Brinque com as vantagens dos recursos de mica de lítio e aumente constantemente a capacidade de produção de sal de lítio
De acordo com o anúncio da empresa, a empresa tem atualmente duas linhas de produção de mica de lítio para preparar carbonato de lítio, com uma capacidade anual total de 15000 toneladas, que são processadas principalmente em produtos de carbonato de lítio usando os materiais de mica de lítio e materiais auxiliares comprados pela empresa. Além disso, a empresa também tem uma linha de produção com uma capacidade anual de 15000 toneladas para a preparação de carbonato de lítio a partir de spodumene, uma linha de produção com uma capacidade anual de 10000 toneladas de hidróxido de lítio e 5000 toneladas de carbonato de lítio em construção, que são processados em produtos de carbonato de lítio usando concentrado de spodumene comprado e materiais auxiliares. De acordo com o anúncio da empresa, a transformação compatível da linha de produção de extração de lítio de spodumene deve ser concluída antes do segundo trimestre de 2022, de modo que não só possa extrair lítio do spodumene, mas também extrair lítio do lepidolite, expandir a produção e vendas de produtos de carbonato de lítio e aumentar a lucratividade da empresa. Em 8 de abril de 2022, a empresa anunciou que, a fim de empreender e apoiar o desenvolvimento e o planejamento do projeto “exploração de Xikeng para mineração”, planeja investir em um novo projeto de mineração e beneficiamento de minério de lítio com uma produção anual de 3 milhões de toneladas e um projeto de sal de lítio com uma produção anual de 20000 toneladas com a subsidiária integral jiangte mineração, com um investimento total de cerca de 2 bilhões de yuans. Após a conclusão do projeto, a capacidade de produção de sal de lítio da empresa será expandida ainda mais para 65000 toneladas / ano, o que também ajudará a empresa a dar pleno jogo às suas vantagens de recursos próprios e melhorar a competitividade da empresa no mercado de sal de lítio.
Em 2021, o desempenho melhorou significativamente, e o crescimento futuro pode ser esperado.
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 2,982 bilhões de yuans, um aumento anual de 61,73%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 386 milhões de yuans, um aumento anual de 259271%. O aumento substancial na receita foi principalmente devido à melhoria contínua do ambiente externo do negócio de sal de lítio durante o período de relatório, o aumento na demanda a jusante de produtos de carbonato de lítio e o aumento significativo em seu preço de venda ano a ano Através da liberação e expansão da mineração e processamento de mica de lítio e capacidade de produção de carbonato de lítio, a produção, vendas e receita dos produtos de carbonato de lítio da empresa aumentaram significativamente em comparação com o mesmo período do ano anterior. O aumento do lucro deveu-se principalmente ao aumento do preço dos produtos químicos de mineração e beneficiamento e ao acentuado aumento do lucro bruto. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,355 bilhões de yuans, um aumento anual de 152,57%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 666 milhões de yuans, um aumento homólogo de 809,81%. O aumento substancial da receita deveu-se principalmente ao aumento simultâneo do volume e do preço dos produtos químicos de mineração e beneficiamento da empresa. Ao mesmo tempo, o preço dos produtos químicos de mineração e beneficiamento aumentou, e o aumento do lucro bruto ajudou o aumento acentuado dos lucros. Subsequentemente, a capacidade de produção de sal de lítio da empresa é liberada, e a produção deve continuar a crescer de forma constante. Naquele momento, o desempenho do negócio de sal de lítio deve continuar a aumentar sob o pano de fundo da alta prosperidade da indústria de sal de lítio, e o crescimento futuro do desempenho da empresa pode ser esperado.
Aconselhamento em matéria de investimento
Atualmente, a empresa desenvolve principalmente os dois negócios principais da placa de lítio e da placa do motor. Em 2022, com o desenvolvimento de novos veículos de energia, eletrônicos de consumo e indústrias de armazenamento de energia, a demanda por sal de lítio manteve rápido crescimento, e a nova oferta global não aumentou significativamente. Espera-se que o preço dos recursos de lítio continue a subir. Atualmente, a empresa tem 1,2 milhão T / uma capacidade de beneficiamento de mica de lítio, 15000 T / uma capacidade de preparação de mica de lítio e 15000 T / uma capacidade de preparação de mica de lítio, totalizando 30000 T / uma capacidade de sal de lítio. Com a implementação de projetos subsequentes de mineração e beneficiamento e a operação contínua de projetos de sal de lítio em mãos, o setor de lítio trará maior crescimento de desempenho para a empresa. A empresa é uma empresa líder em muitos segmentos de mercado da indústria automotiva de pequeno e médio porte da China.Com o setor automotivo da empresa expandindo ativamente novos mercados, o setor automotivo fornecerá garantia para o crescimento estável do desempenho da empresa. Estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 7.484/10.685/12.268 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 150,9% / 42,8% / 14,8%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,416 bilhões de yuans / 5,023 bilhões de yuans / 5,470 bilhões de yuans, um aumento de 785,4% / 47,0% / 8,9%, respectivamente; O EPS é de 2,00 / 2,94 / 3,21 yuan por ação, correspondendo ao preço de fechamento de 19,47 yuan em 28 de abril de 2022, e o PE é 9,73 / 6,61 / 6,07 vezes respectivamente. Pela primeira vez, dê uma classificação de “comprar”.
Dicas de risco
1. O preço do sal de lítio diminuiu significativamente;
2. A construção do negócio do sal do lítio é menos do que o esperado;
3. A construção do projeto Xikeng não foi como esperado.
