\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 572 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) )
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 22 anos, e a receita de 22q1 foi de 1,999 bilhão de yuans, um aumento anual de + 13,53%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 114 milhões de yuans, um aumento anual de – 2,87%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 106 milhões de yuans, com um aumento anual de + 5,01%. O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe continuou a manter um crescimento positivo. O fluxo de caixa 22q1 das atividades operacionais foi de 2,203 bilhões de yuans, um aumento anual de + 24,19%.
Continue a cultivar os canais de varejo dos revendedores, e a marca milanna e os canais de embalagem estão se desenvolvendo em alta velocidade. A receita do canal comercial direto/direto/a granel do revendedor da empresa 22q1 é de cerca de 1,58/0,6/330 bilhões de yuans respectivamente, representando 79,91% / 3,10% / 16,74% da receita comercial principal respectivamente. No final do 22q1, Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) / Simi / Huahe / Milana tinha 1746 / 776 / 334 / 397 revendedores, 2571 / 994 / 296 / 277 lojas especializadas e mais de 4000 lojas especializadas terminais no total. A divisão de negócios de Milanna tem uma receita de mais de 100 milhões de yuans em 21 anos e 40,68 milhões de yuans em 22q1. em 22 anos, continuará a manter a velocidade de expansão de lojas, expandir rapidamente sua rede de vendas e aproveitar a participação de mercado. A receita do canal 22q1 decoração / decoração de casa é de 127 milhões de yuans, três vezes a de 21q1. Passou na trilha do desenvolvimento rápido e tornou-se um novo ponto de crescimento. A receita da 22q1 de canais de negócios a granel atingiu 330 milhões de yuans, fazendo progresso constante no conjunto, otimizando continuamente a estrutura do cliente e concentrando-se no desenvolvimento de clientes de engenharia de alta qualidade.
Toda a empresa tem feito grandes esforços na customização. As responsabilidades contratuais de 22q1 são + 55,29% maiores do que no final do século XXI, e o desempenho do varejo é bonito. No 21º ano, Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) lançou a estratégia da marca de “personalização da família inteira”. Em fevereiro do 22º ano, 39800 pacotes de personalização da família inteira foram lançados, incluindo Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) armários personalizados, sofás Chivas, camas macias Shuda e colchões, bem como Casati, Toshiba, Haier e outras marcas de eletrodomésticos. A forte combinação de marcas de eletrodomésticos atende às necessidades dos consumidores para compras one-stop, e também reflete as vantagens da compra centralizada em larga escala de empresas líderes E a capacidade de integrar a cadeia de suprimentos. As responsabilidades contratuais 22q1 foram 943 milhões de yuans, com um aumento anual de + 55,29%. Esperamos que durante o período de promoção 315, o desempenho das vendas será excelente e o desempenho das ordens de terminais de varejo será bonito.
O nível de lucro foi estável, o investimento da marca foi aumentado e a taxa de despesas de vendas foi melhorada. A margem bruta de lucro 22q1 da empresa foi de 31,32%, ano a ano + 0,09pct, deduzindo a margem de lucro líquido não-mãe de 5,32%, ano a ano -0,43pct, e o nível de lucro foi estável. As taxas de vendas/gestão/I&D/despesas financeiras no 22q1 foram de 12,18% / 7,65% / 3,29% / 0,84%, respectivamente, com um aumento homólogo de + 1,43 / – 1,72 / + 0,13 / + 0,31pct respectivamente, devido ao aumento do investimento em publicidade e do salário dos vendedores, sendo que outras despesas foram efetivamente controladas.
Previsão de lucros e avaliação: é otimista que a empresa continue a promover a reforma do negócio de varejo. Em termos de produtos, o guarda-roupa é a entrada para ampliar a categoria, e todo o pacote personalizado deve promover o aumento gradual do valor unitário do cliente; Em termos de canais, Mumen e milanna continuam a abrir lojas, e Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) marca deve alcançar crescimento através da renovação de produtos, vendas de embalagens e expansão de canais; Em termos de marketing, empoderar a equipe do terminal, estabelecer um sistema de avaliação orientado para resultados e incentivar os revendedores a fazer esforços em embalagens, comércio eletrônico e outros canais.O lucro é esperado para ser 1.391 / 1.691 / 2.001 bilhão de yuans em 22 / 23 / 24, com um lucro anual de + 103496% / + 21,54% / + 18,32%, correspondendo ao PE 12x / 10x / 9x, e manter a classificação de “comprar”.
Dicas de risco: o risco de retirada de contas a receber e faturas, a conclusão e entrega de novas casas são menores do que o esperado, a política de regulação imobiliária é mais rigorosa, a concorrência horizontal é intensificada, o impacto da epidemia é mais rigoroso, etc.
