\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 838 Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) )
Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) publica o relatório anual de 2021 e o relatório trimestral de 2022. Em 2021, o lucro líquido imputável à empresa-mãe aumentou 30,0%, a receita operacional aumentou 22,5% em termos homólogos, o total de ativos, empréstimos e depósitos aumentou 17,8%, 37,2% e 22,3% em termos homólogos, e a ova aumentou 1,66 pontos percentuais para 17,60%. No primeiro trimestre de 2022, o lucro líquido imputável à empresa-mãe aumentou 28,8% em termos homólogos, a receita operacional aumentou 17,7% em termos homólogos, o total de ativos, empréstimos e depósitos aumentou 9,0%, 7,9% e 10,5% em termos homólogos, e a ova anualizada no primeiro trimestre aumentou 1,96 pontos percentuais em termos homólogos, para 18,32%. A taxa de incumprimento de 2021 / 2022q1 é de 0,98% / 0,91%, respetivamente, a taxa de cobertura das provisões é de 403% / 436%, respetivamente, e o rácio de adequação dos fundos próprios de base de nível 1 é de 8,70% / 8,34%, respetivamente.
Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) espera-se continuar a se beneficiar das vantagens do ambiente econômico regional e da construção do círculo econômico duplo da cidade de Chengdu Chongqing.A expansão da escala pode apoiar fortemente o crescimento de alto desempenho. A qualidade dos ativos da empresa tem sido continuamente melhorada, o baixo custo do lado do passivo suporta a preferência de baixo risco do lado do ativo, forma um círculo virtuoso de passivo, ativo e qualidade do ativo, e fortalece a certeza do lucro Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) . Alto crescimento escasso meta, a primeira meta, prestar atenção ao processo de conversão da dívida para ações.
Pontos-chave que apoiam a notação
O lucro continuou a melhorar e o desempenho manteve alto crescimento
Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) q em 2021 e 2022q1, o lucro líquido aumentou 30,0% e 28,8% respectivamente ano a ano, impulsionando o crescimento constante de ovas e roa. Ovos trimestrais anualizados 18 32%, com um aumento homólogo de 1,96 pontos percentuais; ROA1 anualizado 07%, um aumento homólogo de 9 pb. Impulsionado pela expansão da escala, o lucro líquido de juros da empresa em 20212022q1 alcançou uma taxa de crescimento homóloga de 21,9% / 19,4%. Embora a taxa de crescimento homóloga da receita líquida de juros no primeiro trimestre tenha sido ligeiramente mais lenta do que a de 2021, ainda estava em um nível melhor para os bancos cotados. O lucro líquido de taxas de 20212022q1 teve um bom desempenho, com um aumento homólogo de 45,5% e 29,0%, respectivamente, contribuído principalmente pelos rendimentos dos negócios de gestão financeira e gestão de ativos. Em 2021, a gestão financeira e a receita empresarial aumentaram 71% face ao ano anterior, representando 63% da receita de taxas de manuseio. A excelente qualidade dos ativos da empresa e a pressão de fornecimento de luz contribuíram positivamente para o desempenho. A escala de perdas 20212022q1 aumentou 17% / – 10% em termos homólogos. Em termos da escala de provisão de perdas em 2021, a escala de provisão de empréstimos e ativos não crédito representou 84% / 16%, respectivamente.
Avaliação
Aumentamos o EPS de Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) 2022 / 2023 para 2,71 / 3,29 yuan (anteriormente 2,48 / 2,95 yuan), a taxa de crescimento do lucro líquido correspondente foi de 25,1% / 21,4%, e a relação preço-livro correspondente do preço atual das ações foi de 1,09 / 0,94x, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Principais riscos de notação
As epidemias repetidas e a recessão económica levaram à deterioração da qualidade dos activos para além das expectativas; O controle regulatório superou as expectativas.
