\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 555 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) )
Evento: Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) divulgou o relatório para o primeiro trimestre de 2022. A receita operacional da empresa em 2022q1 foi de 4,089 bilhões de yuans, um aumento anual de 7,11%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 760 milhões de yuans, um aumento anual de 550,80%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 762 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 1977429%.
Comentários: 1) O lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre de 2022 aumentou 550,80% em relação ao ano anterior, o que se deve principalmente ao ciclo de vida diferente dos produtos de jogos operados no primeiro trimestre de 2021. Ao mesmo tempo, a operação fina da empresa alcançou resultados notáveis, a vitalidade dos produtos de estoque tem sido continuamente ativada e negócios no exterior foram promovidos simultaneamente, o que tem promovido o desenvolvimento constante do desempenho da empresa. 2) A despesa de vendas do primeiro trimestre em 2022 foi de 2,307 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 17,62%, que foi principalmente devido ao aumento do número de novos produtos de jogos online no primeiro trimestre de 2021, ao aumento na entrega de tráfego no estágio inicial do online e à recuperação gradual do negócio de jogos do primeiro trimestre em 2022. Esperamos que a rentabilidade do segundo trimestre da empresa seja melhorada ainda mais com a melhoria da margem de concorrência no mercado.
O jogo entrou no período de retorno, e o desempenho atingiu o fundo e recuperou. Em 2021, muitos jogos como “glory Archangel” e “Douluo continent: Awakening of Wu soul”, recém-lançados no primeiro trimestre, entraram em um período de crescimento no primeiro trimestre. A empresa tem continuamente polido, otimizado e refinado seus produtos. Os projetos de operação on-line têm tido um bom desempenho e o ciclo de vida do produto tem sido continuamente estendido, estabelecendo uma base sólida para o desenvolvimento constante dos negócios da empresa, e espera-se acumular receitas mais elevadas no futuro.
Os negócios no exterior aceleraram novamente, e resultados notáveis foram alcançados em ir para o mar. Muitos jogos como Douluo continental: duelo entre soul masters, Puzzles & survival, me chamam de grande lojista e música da Cloud City emitida para o mercado global tiveram um bom desempenho. Em 2022, a receita operacional do mercado externo do Q1 ultrapassou 1,4 bilhão de yuans, um aumento anual de mais de 45%, e a proporção da receita operacional da empresa no exterior continuou a aumentar.
Abundante reserva de produtos, otimista sobre a elasticidade do crescimento do desempenho. A empresa reserva quase 40 produtos pesados de MMORPG, SLG, cartão e operação simulada para os mercados interno e externo. Muitos jogos de reserva da empresa foram emitidos com números de versão, como fortaleza do ar: vela (a partir de abril de 2022, pontuação taptap é 8800 e 49000 pessoas fizeram reservas), luz da passagem para baixo, plano da madrugada, o último homem primitivo, etc; Em abril de 2022, a edição foi reeditada oito meses depois, e a viagem dos sonhos da empresa tornou-se um dos primeiros lotes de jogos chave a receber números de edição.
Previsão de lucros, avaliação e classificação: produtos autodesenvolvidos, como Douluo continental: duelo entre mestres da alma tem um desempenho brilhante, que se espera fornecer uma forte força motriz para o crescimento do desempenho; Os negócios no exterior tornaram-se o principal motor motor do crescimento do desempenho; A empresa tem reservas abundantes de produtos, e estamos otimistas sobre a elasticidade de crescimento do desempenho após a reedição do número da versão. Mantemos a previsão de lucro líquido de RMB 3,226/36,88/4,177 bilhões para 22-24 anos, com um aumento homólogo de 12,2/14,3/13,3%; O preço atual corresponde a pe17 / 15 / 13X por 22-24 anos, mantendo a classificação de “comprar”.
Dica de risco: a concorrência no exterior pode se intensificar, as políticas industriais serão apertadas e o custo de compra continuará aumentando.
