\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 833 Oppein Home Group Inc(603833) )
Conclusões e sugestões:
Resumo do desempenho:
Foi anunciado que, em 2021, a receita anual foi de 20,44 bilhões, um aumento homólogo de 38,7%, e o lucro líquido foi de 2,67 bilhões, um aumento homólogo de 29,2%.
Foi anunciado que, em 2021q1, a receita foi de 4,14 bilhões, um aumento homólogo de 25,6%, o lucro líquido foi de 250 milhões, um aumento homólogo de 3,9%, e o lucro líquido após dedução foi de 230 milhões, um aumento homólogo de 112%. Esquema de dividendos: dividendo em dinheiro de 17,5 yuan por 10 ações
Ao longo de 2021, a empresa superou muitos fatores adversos, como epidemia repetida, aumento dos preços das matérias-primas, proteção ambiental e restrição de produção, melhoria da eficiência da produção, melhoria da conexão de informações e alcançou crescimento constante do desempenho através da otimização do processo produtivo e reforma e inovação do mecanismo de incentivo. Em termos de categorias, a receita do negócio de guarda-roupa foi de 10,17 bilhões, um aumento homólogo de 49,5%, a receita do negócio de gabinete foi de 7,53 bilhões, um aumento homólogo de 24,2%, a receita de louças sanitárias foi de 1 bilhão, um aumento homólogo de 33,7%, a receita de porta de madeira foi de 1,24 bilhão, um aumento homólogo de 60,4%, e a receita de outros negócios foi de 220 milhões, um aumento homólogo de 64,4%.
Em termos de canais, a empresa aprofundou sua estratégia de desenvolvimento de canais Omni, com um total de 7112 lojas off-line. Ao longo do ano, apresentou criativamente um novo modo de “personalização de toda a família”, formando um modo de operação com varejo e embalagem como espinha dorsal, engenharia e e-commerce como as duas alas, e vendas diretas e comércio exterior como suporte importante. Durante o período de relatório, o desempenho anual de recebimento de pedidos de todo o grupo de embalagens aumentou mais de 90% em relação ao ano anterior.
Em termos de margem de lucro bruto, no segundo semestre do ano, afetada pelo aumento do preço das matérias-primas e pela proporção de produtos de apoio com baixo lucro bruto, a margem de lucro bruto diminuiu 3,39 pontos percentuais em termos homólogos para 31,62%, e o 4q diminuiu 4 pontos percentuais em termos homólogos para 29%. A queda da margem bruta de lucro e a provisão de 80 milhões de perdas por imparidade de crédito em 4q foram as principais razões para a queda do lucro líquido no quarto trimestre. Em termos de despesas, durante o período analisado, ao melhorar a eficiência da produção e controlar com precisão as despesas, a taxa de despesa abrangente diminuiu 2,62 pontos para 16,19% em relação ao ano anterior, e a taxa de despesa do 4Q diminuiu 2,14 pontos percentuais para 17,24% em relação ao ano anterior.
No primeiro trimestre de 2022, o guarda-roupa e as instalações de apoio levaram a receita geral da empresa a exceder as expectativas. Em termos de várias categorias, a renda do guarda-roupa foi de 2,32 bilhões, um aumento homólogo de 71,6%, a renda do gabinete foi de 1,32 bilhão, um aumento homólogo de 5,1%, a renda do banheiro foi de 170 milhões, um aumento homólogo de 1,2%, e a renda da porta de madeira foi de 220 milhões, um aumento homólogo de 32%. Em termos de canais, a receita global diminuiu 7% em relação ao ano anterior, para 670 milhões, o que deve-se principalmente à redução da exposição ao risco da empresa. A receita varejista aumentou fortemente, enquanto a receita de vendas diretas e lojas de distribuição aumentou fortemente, com taxas de crescimento de 51,2% e 34,1%, respectivamente. Espera-se que a grande casa empacotada permaneça em destaque, e o número de lojas off-line diminuiu 77 meses a mês, principalmente devido à consideração da otimização dos negócios. Em termos de margem de lucro bruta, a margem de lucro bruta no período analisado diminuiu 2,5 pontos percentuais para 27,7% em termos homólogos, principalmente devido ao aumento do preço das matérias-primas e dos revendedores geradores de lucro. No entanto, devido aos esforços da empresa para manter um controle preciso dos custos (a taxa de custo durante o período diminuiu 1,52 pontos percentuais para 20,41% em termos homólogos), o desempenho da empresa é bom após dedução.
Em 2022, a empresa continuará a avançar ao longo do objetivo de desenvolvimento de longo prazo de “construir a europay em um grupo doméstico de excelência mundial”. O desempenho da empresa no primeiro trimestre superou as expectativas, o que também aumentou ainda mais a confiança. Durante o ano, espera-se alcançar com sucesso os objetivos estabelecidos no início da idade adulta, melhorando as capacidades de informação e gestão da operação e promovendo a estratégia de casa grande. Estima-se que de 2022 a 2023, o lucro líquido será de 3 bilhões de yuan e 2,64 bilhões de yuan respectivamente, com um aumento anual de 12,8% e 21% respectivamente. O EPS será de 4,94 yuan e 5,97 yuan respectivamente. O preço atual da ação correspondente ao PE é 23 vezes e 19 vezes respectivamente. A proposta de investimento de “operação intervalada” é dada.
Dica de risco: o boom da indústria é menor do que o esperado, a pressão de custos está aumentando e o impacto da epidemia é maior do que o esperado
