\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Visão geral do evento: a empresa anunciou que em 2022, a empresa Q1 realizou receita de 809 milhões de yuan / yoy + 59,62%,
Lucro líquido de 145 milhões de yuan / yoy + 84,04%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe 146 milhões de yuan / yoy + 85,74%, lucro líquido não atribuível à empresa-mãe 124 milhões de yuan / yoy + 61,82% deduzido Ganhos e perdas não recorrentes são principalmente receitas de investimento financeiro + incentivos governamentais.
Operação multicanal online + offline, expansão de categoria sobreposta, impulsionando o crescimento de alta renda. Sub canais: 1) bate-papo online / jd.com / rápido crescimento. Sob o pano de fundo do desvio de tráfego, a receita da empresa no canal Taobao aumentou em 50% + ano a ano. Operação de domínio privado precipita re-compra, e a receita esperada é yoy50% +; 2) A receita off-line do canal OTC é yoy + 160%. Atualmente, cobre 29000 outlets OTC (20 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) são adicionados recentemente em 2022q1), e a receita de Watson é yoy + 40-50%. Além disso, a empresa fez progressos suaves na construção de lojas de marca. Subprodutos: de acordo com a reunião de desempenho da empresa, as vendas de creme de cuidados especiais / protetor solar / essência de reparo de produto único grande mantiveram o crescimento, as vendas de máscara liofilizada excederam 30 milhões e as vendas de novas séries de produtos de reparo de branqueamento / vermelho aumentaram. Além disso, a empresa continuou a lançar novos produtos + novo empoderamento de marketing em 2022q1: 1) lançar três novos produtos pesados e jogar a garrafa de beleza leve / essência de ponto branco transparente claro / essência de ponto branco transparente claro por uma vez; 2) Enriquecer “métodos de jogo” de domínio privado – dia de Ano Novo, dia dos Namorados, dia da deusa e dia de passeio, e ativar ativamente a operação de domínio privado; 3) Marketing ativo da marca, Zhang Junning foi contratado como porta-voz do protetor solar para criar um canal lógico + forte força do produto e matriz rica.
A rendibilidade de alta qualidade continuou e o nível da taxa de juro líquida melhorou ainda mais. A margem de lucro bruto das vendas é de 77,82% / yoy-0,32pct, e a margem de lucro líquido das vendas é de 17,99% / yoy + 2,42pct. A ligeira diminuição da margem de lucro bruto é principalmente devido ao aumento dos custos de prevenção de epidemias e retornos causados pela epidemia, a série de máscara de superposição relativamente baixa e o rápido crescimento das vendas do produto lucro bruto. As despesas de vendas / gestão / P & D da empresa 2022q1 são 388 / 0,61 / 031 milhões de yuan, yoy + 66,52% / + 48,78% / + 34,78%, e a taxa de vendas / gestão / P & D correspondente é de 48% / 7,6% / 3,8%, yoy + 2,1pct – 0,4pct – 7pct. Os dias de rotatividade de estoque foram 238,35 dias, um aumento de 24,73 dias; Os dias de faturamento das contas a receber são de 28,36 dias, com decréscimo de 2,11 dias; Os dias de faturamento das contas a pagar foram 149,78 dias, um aumento de 43,2 dias.
Winona baby e aoxmed sub marcas valem a pena olhar para a frente. Em 2021, a nova marca da empresa “Winona baby” tornou-se o “cavalo escuro” no campo de cuidados com a pele das crianças.Em 2022q1, a empresa contribuiu com quase 30 milhões de yuans de receita, e espera-se continuar a tendência de crescimento de alta velocidade ao longo do ano. De acordo com a reunião de desempenho da empresa, espera-se que 400500 instituições médicas e de beleza terminais sejam implantadas off-line no Sul e Norte da China este ano. Além disso, a empresa estabelecerá a marca “resposta de beleza” com foco no reparo da pele por um longo tempo, de modo a expandir ainda mais o segmento de mercado e espera-se trazer novos pontos de crescimento de desempenho.
Sugestão de investimento: a empresa é uma empresa líder em cuidados com a pele a nível dermatológico, com forte capacidade de produto + P & D + canal. Acreditamos que sob a pressão geral da macroeconomia, a continuidade e certeza de sua lucratividade de alta qualidade são mais valiosas. Ao mesmo tempo, o desempenho 2022q1 divulgado pelas empresas líderes Meihu em casa e no exterior recentemente impulsionou a confiança geral do investimento no setor. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos será 1293 / 1638 / 2079 milhões de yuan, O EPS correspondente é de 3,05/3,87/4,91 yuan e o PE correspondente é de 65/51/40x, mantendo a classificação “recomendada”.
Dica de risco: a epidemia se espalha novamente e a macroeconomia está em baixo.
