\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 127 Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) )
Evento: na noite de 28 de abril, a empresa divulgou o relatório para o primeiro trimestre de 2021. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 271 milhões de yuans, um aumento anual de 34,82%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 125 milhões de yuans, um aumento anual de 34,27%; O lucro não líquido deduzido foi de 132 milhões de yuans, um aumento anual de 66,65%.
Ponto de vista:
Após excluir o lucro não realizado das mudanças no justo valor dos ativos biológicos e o impacto dos recursos levantados, o lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas listadas aumentou 253,40% em relação ao período homólogo. Em um único trimestre, a receita operacional foi de 271 milhões de yuans, um aumento homólogo de 34,82%, deduzindo 132 milhões de yuans de lucro não líquido, um aumento homólogo de 66,65%, excedendo as expectativas do mercado. Excluindo-se o lucro não realizado das variações no justo valor dos ativos biológicos e o impacto dos fundos levantados acima, o lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas listadas após dedução dos lucros e perdas não recorrentes aumentou 253,40% em relação ao ano anterior. Acreditamos que a taxa de crescimento do lado da receita da empresa é superior à do mesmo período do ano passado, mostrando um alto nível de prosperidade do setor e execução de pedidos. A margem bruta de lucro também manteve o mesmo nível do mesmo período do ano passado.
Os novos pedidos da empresa cresceram mais de 65% ano a ano, proporcionando uma sólida garantia para a alta taxa de crescimento da receita no futuro. No primeiro trimestre deste ano, a empresa assinou mais de 1 bilhão de novas encomendas, com um aumento homólogo de mais de 65%. Por um lado, a posição da empresa no setor foi continuamente fortalecida e, por outro lado, destaca a alta prosperidade da indústria de avaliação de segurança de medicamentos. Até o final do período de relatório, a quantidade de pedidos na mão da empresa excedeu 3,6 bilhões de yuans, e espera-se manter uma alta taxa de crescimento no lado da receita no futuro.
Sugestões de investimento:
Como uma empresa de alta qualidade no campo da avaliação de segurança de medicamentos, acreditamos que o desempenho da empresa continuará a manter uma alta taxa de crescimento de 2022 a 2023. Por um lado, o mercado de avaliação de segurança de medicamentos da China continuará a manter um alto boom, e a empresa está em uma posição de liderança na indústria, que se beneficiará significativamente dos dividendos da indústria; Por outro lado, a empresa está se expandindo no upstream e downstream da cadeia industrial e internacionalização, e o novo ponto de crescimento de desempenho é claro. Estimamos que a receita operacional de 2022 a 2023 será de 2,143 bilhões de yuans e 3,034 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas será de 789 milhões de yuans e 1,092 bilhões de yuans respectivamente. O EPS correspondente de 2022 a 2023 será de 2,07 yuan / ação e 2,86 yuan / ação respectivamente, com relações P / E de 44,27 vezes e 32,04 vezes respectivamente. Continue a dar uma classificação de “compra”.
Aviso de risco: risco de política; A capacidade de produção é inferior ao esperado; Risco de preços dos activos biológicos.
