\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 348 Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) )
Evento: a empresa divulgou o relatório do primeiro trimestre de 2022. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de 9 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 16,5% e uma diminuição mensal de 10,1%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,3 bilhão de yuans, um aumento de 181,7% ano a ano e 4,8% mês a mês; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 1,3 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 189,6%. O lucro básico por ação foi de 0,54 yuan / ação, um aumento anual de 185%. A principal razão é que a empresa não tem negócios de remessa desde maio de 2021, e a escala de receita diminuiu; No entanto, o preço por tonelada de carvão manteve-se elevado e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe continuou a atingir um novo nível.
Vendas de carvão: ainda há espaço para um crescimento substancial. No primeiro trimestre de 2022, o setor de carvão da empresa alcançou uma receita de 8,29 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 18,7%; O lucro bruto foi de 3,08 bilhões de yuans, um aumento anual de 96,9%; A margem bruta de lucro foi de 37,2%, um aumento de 21,8% em relação ao ano anterior. No futuro, a empresa tem duas minas em construção, mina de carvão Qiyuan e mina de carvão Boli. A mina de carvão Qiyuan tem uma capacidade de produção de 5 milhões de toneladas / ano, e o tipo de carvão é principalmente antracite. Atualmente, a avaliação de energia foi preliminarmente revisada por especialistas organizados pelo Departamento Provincial de Energia em 25 de março de 2022, e espera-se que seja colocada em operação em dezembro de 2023; A mina de Poli envolve uma capacidade de produção de 5 milhões de toneladas / ano, e o tipo de carvão é antracite. A visão da empresa é ter um aumento de capacidade de 10 milhões de toneladas / ano, e a mina Jingfu (900000 toneladas) e yushupo (1,2 milhão de toneladas) têm a capacidade de aumentar a capacidade para 5 milhões de toneladas, estabelecendo as bases para o desenvolvimento sustentável.
Volume: em 2022, o primeiro trimestre alcançou 11,58 milhões de toneladas de produção de carvão bruto, uma diminuição homóloga de 6,6%; O volume de vendas de carvão foi de 10,79 milhões de toneladas, uma diminuição homóloga de 54%.
Preço: em 2022, o preço de venda abrangente do carvão comercial Q1 foi 768 yuan / ton, com um aumento ano a ano de 76,7%; O custo por tonelada de carvão foi 482 yuan / ton, acima de 31,1% ano a ano; O lucro bruto por tonelada de carvão foi 286 yuan / tonelada, até 327,9% ano a ano;
“Nova energia + armazenamento de energia” está avançando paralelamente, e a transformação de nova energia está acelerando. Em termos de módulos fotovoltaicos, a energia limpa de Xinyang, uma subsidiária integral da empresa, planeja construir uma base de produção de módulos fotovoltaicos de alta eficiência 5GW através do estabelecimento da optoeletrônica Huachu. O investimento total do projeto é esperado para ser de 1,097 bilhão de yuans. Atualmente, a primeira linha de produção de 0,5gWh foi colocada em operação em 22 de janeiro de 2022, e a segunda linha de produção entrou na fase de escalada da capacidade de turno único. Em termos de armazenamento de energia eletroquímica, a empresa assumiu a liderança na construção de 2000 toneladas de íons de sódio positivos e negativos materiais através do fundo que detém zhongkehaina (a principal equipe de P & D da bateria de íons de sódio do mundo) e joint venture para estabelecer subsidiárias; Em 21 de setembro, a empresa assinou um acordo de cooperação com Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) , capital sycamore, com o objetivo de alcançar uma forte aliança em matérias-primas upstream, eletrólitos, baterias e outros elos, construir conjuntamente uma nova cadeia da indústria de energia e melhorar ainda mais o layout da empresa no campo de baterias de íons de sódio; Atualmente, os materiais positivos e negativos foram colocados em produção experimental no final de 22 de março. Em termos de armazenamento de energia física, a empresa transferiu 49% de capital da Yangquan Qifeng em 21 de agosto para otimizar o layout estratégico da empresa, melhorar as vantagens do negócio de armazenamento de energia do volante e jogar um efeito sinérgico com os projetos materiais positivos e negativos da bateria de íons de sódio existentes da empresa; Até o final do 21º ano, um total de 20 conjuntos de dispositivos de armazenamento de energia de volante foram produzidos, incluindo 2 conjuntos de dispositivos de armazenamento de energia de volante qffl200 / 60s Um sistema fotovoltaico + volante + microrede de bateria de íons de sódio na oficina de volante está em uso, e o outro é usado para o projeto de demonstração de carregamento de rede de armazenamento óptico na zona de reforma abrangente de Taiyuan; 18 conjuntos de dispositivos de armazenamento de energia do volante qffl600/30s foram concluídos e 1 conjunto é reservado; Dois conjuntos de checongmiao da Linha 7 do Metro de Shenzhen foram entregues e foram totalmente depurados; 15 conjuntos de projetos de modulação de frequência da usina elétrica Hebei Sanhe e da usina elétrica Huaneng Shandong Laiwu estão sob comissionamento. A empresa de fundição de volante é uma empresa de armazenamento de energia de primeira classe. Esperamos que, no futuro, a empresa planeje vigorosamente projetos prospectivos e líderes no campo de novas energias, como bateria de cristal único dupla face topconn, bateria de íons de sódio e armazenamento de energia volante, e se esforça para criar a solução final de energia de “nova energia + armazenamento de energia” no futuro através do sistema de “armazenamento fotovoltaico + eletroquímico de energia + armazenamento de energia física + microrede inteligente + pilha de carregamento”.
Consultoria de investimento. The company changed its name to Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) . In addition to continuing to consolidate and strengthen the traditional main coal industry, accelerating the cultivation of new energy industry will also become another important mission of the company. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 6,87 bilhões de yuans, 8,09 bilhões de yuans e 8,89 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 2,86 yuan, 3,36 yuan e 3,70 yuan respectivamente, correspondendo ao PE de 3,8, 3,3 e 3,0, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: o preço do carvão caiu drasticamente, a empresa tem um acidente de segurança, o progresso da produção da mina em construção é menor do que o esperado e há incerteza no desenvolvimento de novos negócios de energia
