\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 587 Shinva Medical Instrument Co.Ltd(600587) )
Evento: a empresa divulgou o relatório anual de 2021.A receita operacional foi de 9,482 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 3,62%, e o lucro líquido atribuível à matriz foi 556 milhões de yuans, um aumento homólogo de 137,68%, deduzindo 384 milhões de yuans de lucro líquido não atribuível, um aumento homólogo de 97,07%; A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. A receita operacional foi de 2,113 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 16,05%, e o lucro líquido atribuível à mãe foi de 128 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 12,84%. Após dedução, o lucro líquido atribuível à mãe foi de 148 milhões de yuans, um aumento homólogo de 21,46%. O desempenho está alinhado com as expectativas do mercado.
Comentários:
Otimizar a estrutura de negócios, focar na fabricação e reduzir os negócios. Em 2021, a receita de fabricação de dispositivos médicos da empresa aumentou 20,07% em relação ao ano anterior, e a receita de equipamentos farmacêuticos aumentou 16,83% em relação ao ano anterior. A receita de fabricação representou cerca de 50% da receita total da empresa, que foi significativamente superior a 44% em 2020, e a indústria de fabricação da empresa cresceu constantemente. A receita do comércio médico diminuiu 10,90% em relação ao ano anterior em 2021. A empresa fator Shanghai Taimei suspendeu a cooperação da agência de negócios com a Johnson & Johnson em 30 de junho de 21. Afetada por isso, a receita 22q1 da empresa diminuiu 16,05% em relação ao ano anterior. A diferença no crescimento anual do lucro líquido atribuível à empresa-mãe antes e depois da dedução em 22q1 foi devido à renda de investimento da subsidiária despojada pela empresa em 21q1, e afetada pelas mudanças no preço das ações da empresa no primeiro trimestre, o lucro e a perda de mudanças no justo valor de Shinva Medical Instrument Co.Ltd(600587) ações detidas por Sui Yong e outras 9 pessoas físicas congeladas pela empresa diminuíram em 21 milhões de yuans, reduzindo o lucro líquido da empresa. Com base no crescimento constante do setor de dispositivos médicos e equipamentos farmacêuticos da empresa, o lucro líquido deduzido da empresa não-mãe no 22q1 aumentou 21,46% em relação ao ano anterior, em linha com as expectativas do mercado. Devido à redução dos negócios no setor de comércio e serviços médicos, a margem de lucro líquido da empresa em 2021 foi de 5,86%, um aumento de 3,24pct em relação a 2020, e a margem de lucro líquido no 22q1 foi de 6,14%, um aumento de 0,18pct em relação ao mesmo período de 21 anos. Além disso, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da empresa em 21 anos foi de 1,402 bilhão de yuans, um aumento anual de 27,72%. No final do primeiro trimestre, a empresa tinha responsabilidades contratuais de 1,815 bilhão de yuans e pedidos abundantes na mão.
Concentre-se em dispositivos médicos e equipamentos farmacêuticos e fortaleça os campos vantajosos da empresa. De acordo com o plano da empresa, está determinada a tomar dispositivos médicos e equipamentos farmacêuticos como os dois principais negócios, com foco em romper as áreas de hemodiálise, diagnóstico e tratamento de radiação, diagnóstico in vitro e equipamentos biofarmacêuticos. Nas áreas de equipamentos de detecção e controle, equipamentos experimentais, instrumentos cirúrgicos e outros campos onde a empresa tem vantagens na indústria, o cultivo intensivo estabilizou a posição de liderança na indústria. Entre eles, a participação de mercado da linha de produtos de controle de infecção na China é mais de 70%, e a escala ocupa o primeiro lugar na China; A China tem as variedades mais completas de equipamentos de radioterapia, e a capacidade instalada da China excederá 400, ficando em primeiro lugar na China. Além disso, a empresa planeja retirar-se gradualmente e ordenadamente das áreas de serviços médicos, comércio médico, medicina tradicional chinesa e equipamentos farmacêuticos químicos. A empresa passará de depender demais de serviços de comércio médico para se concentrar na produção e fabricação. Como complemento à indústria de fabricação, o comércio médico e serviços continuarão a desenvolver negócios com lucros estáveis e menos ocupação de recursos.
A introdução do aumento fixo e do plano de incentivo de ações tem ajudado o desenvolvimento da empresa a longo prazo. O número total de ações subscritas pelos acionistas majoritários da empresa para o desenvolvimento de projetos de fabricação de alta qualidade, como fabricação de precisão e dispositivos de saúde, que é inferior a RMB 1,27 bilhão O número total de ações subscritas pelos acionistas majoritários da empresa para o desenvolvimento de projetos de fabricação de alta qualidade da empresa, como fabricação de precisão e dispositivos de saúde, é inferior a RMB 2,8 bilhões. Antes dos fundos levantados estarem em vigor, a empresa primeiro investirá seus próprios fundos nos projetos de investimento com fundos levantados. Em 2021, a empresa emitiu um plano de incentivo patrimonial, que abrange 345 funcionários em todos os níveis da empresa. Além disso, a empresa está estudando e promovendo o projeto de incentivo patrimonial de suas subsidiárias para melhorar ainda mais a iniciativa subjetiva dos funcionários e ajudar o desenvolvimento a longo prazo da empresa.
Aumentaremos o investimento em investigação e desenvolvimento e continuaremos a promover a inovação tecnológica. As despesas de P & D da empresa em 2021 foram de 296 milhões de yuans, um aumento anual de 49,84%. Foram aprovados 539 projectos de I & D de primeira classe, incluindo 98 projectos-chave. Realizar ativamente projetos científicos e tecnológicos chave nacionais e aprofundar a cooperação em pesquisa universitária da indústria. O "sistema de radioterapia de precisão de alta intensidade guiado multi-modo de imagem de volume" no 13º plano de cinco anos completou o ensaio clínico e entrou na fase final.O "projeto de localização de equipamentos de diagnóstico high-end" no 14º plano de cinco anos do Ministério da indústria e tecnologia da informação e o "projeto multifuncional de pesquisa e desenvolvimento CT de grande abertura de 128 fileiras" no plano-chave de pesquisa e desenvolvimento da província de Shandong foram aprovados. Realizou ampla cooperação com universidades, institutos de pesquisa científica e outras unidades nos aspectos do espectro de energia de cor CT, CBCT, imunidade por transfusão de sangue, esterilizador a vapor de biossegurança P4, etc. Além disso, a empresa adicionou 280 patentes autorizadas em 2021 e obteve dois certificados de registro de novos produtos classe III e 15 certificados de registro classe II.
Previsão de lucro, avaliação e classificação: a empresa é uma empresa líder em dispositivos médicos e equipamentos farmacêuticos na China. Considerando a redução dos negócios comerciais e o impacto da epidemia, a previsão de lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-23 anos foi reduzida para 672 milhões de yuans (o original 702 milhões de yuans, queda de 4,27%) / 814 milhões de yuans (o original 863 milhões de yuans, queda de 5,68%), a previsão de lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 24 anos foi 989 milhões de yuans, e o preço atual foi 10 / 8 / 7 vezes o do PE em 22-24 anos, mantendo a classificação de "compra".
Aviso de risco: a ordem não é como esperado; O investimento de projetos de investimento levantados é inferior ao esperado; Perdas de investimento; A situação epidêmica repete-se.
