\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 686 Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) )
Vista central
No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional aumentou 22,53% em termos homólogos e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 1,23% em termos homólogos. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 218 milhões de yuans, um aumento anual de 22,53%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 63 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de 1,23%. Depois de adicionar de volta as despesas de pagamento de ações, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 72 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de 15,31%; Depois de deduzir o lucro líquido não-mãe de 57 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 7,60%. Depois de adicionar de volta as despesas de pagamento de ações, o lucro líquido não-mãe foi de 65 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 24,33%. O lado global das receitas alcançou um crescimento estável, beneficiando da elevada prosperidade da nova indústria energética a jusante. No primeiro trimestre de 2022, a margem de lucro bruta / margem de lucro líquido / dedução da margem de lucro não líquida da empresa foi de 65,34% / 28,94% / 25,89%, respetivamente, com uma variação homóloga de -2,20 / – 6,09 / – 3,59 PCT. A diminuição da rentabilidade deveu-se principalmente à mudança da estrutura empresarial, ao aumento contínuo da proporção de receitas de novos negócios de energia, resultando na diminuição da margem de lucro bruta, e as despesas de pagamento baseadas em ações tiveram um certo arrasto no crescimento do lucro. No primeiro trimestre, a taxa de vendas / gestão / P & D / despesas financeiras da empresa foi de 15,96% / 2,78% / 18,01% / – 1,00%, com uma mudança anual de + 3,14 / – 0,09 / + 0,86 / + 2,19 PCTs. O aumento na taxa de despesas foi principalmente devido à confirmação de 8,79 milhões de yuan de despesas de pagamento baseadas em ações.
Cultive profundamente 3C e nova energia, e explore ativamente novos campos, como semicondutores, automóveis e fotovoltaicos. A empresa é líder na indústria de visão de máquina da China. expandiu-se rapidamente de soluções ópticas para soluções gerais. Completou o layout em leitores de código industrial, sensores laser 3D e produtos de aprendizagem profunda, e alcançou vendas em massa. Com boa posição de cartão e vantagem competitiva significativa, espera-se beneficiar profundamente do rápido desenvolvimento da indústria e da tendência geral de substituição de importação. Em termos de indústrias, a empresa continua a cultivar profundamente a indústria 3C. Sob a tendência de melhoria contínua da eficiência de produção e precisão de processamento de linhas de produção nas indústrias downstream, a empresa explora profundamente as necessidades dos clientes, estende os links de aplicação, amplia horizontalmente linhas de produtos cooperativos e melhora continuamente a penetração da cadeia industrial. A nova indústria de energia está crescendo. A visão de máquina é amplamente utilizada em processos chave na produção de baterias. Há uma forte demanda no downstream. A empresa tem pedidos completos. Continua a aprofundar a cooperação com Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , favo de mel e outros grandes clientes, com amplo espaço de desenvolvimento. Além disso, a empresa acelerou o layout das indústrias de semicondutores, automotiva e fotovoltaica, fortaleceu a pesquisa e desenvolvimento de novos produtos e atualização de produtos, fez avanços em pedidos em muitas indústrias e explorou ativamente mercados estrangeiros.
Aviso de risco: a demanda da bateria de lítio é menor do que o esperado; A expansão de novos campos é menor do que o esperado; A margem bruta de lucro caiu. Assessoria de investimento: manter a classificação “comprar”.
A empresa é uma empresa de peças principais upstream com boa localização e significativa vantagem competitiva, que se beneficiou do desenvolvimento da indústria e substituição de importações por um longo tempo. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 398514/680 milhões e o EPS será de RMB 4,82/6,23/8,24, correspondendo a pe28/22/17 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
