\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 493 Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) )
Análise do desempenho
Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) 2022 divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022 em 28 de abril de 2022. No primeiro trimestre de Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) 2022, a receita operacional foi de 68,601 bilhões de yuans, um aumento de 98,38% ano a ano em 2021, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,116 bilhões de yuans, um aumento de 18,84% ano a ano em 2021.
Análise empresarial
Zhejiang Petrochemical tem uma enorme margem de lucro e forte certeza de crescimento do desempenho: referindo-se ao relatório anual Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) a Zhejiang Petrochemical fez um lucro de 22,296 bilhões de yuans em 2021 e trouxe uma receita de investimento de 11,37 bilhões de yuans para a empresa em todo o ano. No final de 2021, a taxa de conversão de ativos não fixos de Zhejiang Petrochemical fase II em projetos em construção no final de 2021, estima-se que a taxa de conversão de ativos fixos de Zhejiang Petrochemical fase II no Q1 foi de cerca de 34,8% até 2022, Com o comissionamento gradual do projeto de processamento profundo da fase II petroquímica de Zhejiang, espera-se que o desempenho da fase II seja liberado gradualmente de 2022 a 2023, e o crescimento do desempenho da empresa é altamente incerto.
A produção de projetos de processamento profundo aumentará o valor agregado dos produtos e enfraquecerá significativamente o impacto do aumento do preço do lado do custo: o projeto de fase II petroquímica de Zhejiang inclui novos materiais em grande escala para veículos fotovoltaicos e novos de energia, e muitos novos projetos de parque de materiais da empresa também são ativamente promovidos. Referindo-se à renda de investimento de Tongkun Group Co.Ltd(601233) 2022 Q1 em empresas associadas, a Zhejiang Petrochemical realizou um lucro líquido de cerca de 5,34 bilhões de yuans em 2022 Q1, um aumento de 22,75% em comparação com o mesmo período em 2021, Em comparação com o quarto trimestre de 2021, aumentou 19,59% mês após mês, contribuindo com cerca de 2,723 bilhões de yuans para o desempenho do primeiro trimestre em Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) 2022. Impulsionado pela política global de “carbono duplo”, a demanda de consumo final de novos materiais relacionados à energia é alta e a certeza de crescimento é forte. Sob a tendência ascendente do preço do petróleo bruto e do preço do carvão, devido ao comissionamento do projeto de processamento profundo petroquímico de Zhejiang, a situação de que o aumento ponderado do preço de venda de produtos terminais é maior do que o das matérias-primas será refletido em sucessão, e o desempenho da empresa deve continuar a crescer.
Aconselhamento em matéria de investimento
Atualmente, o centro de preços do final da matéria-prima continua a subir, enquanto os produtos terminais de alto valor agregado devem ser liberados gradualmente de 2022 a 2024, e o desempenho da capacidade de estoque pode estar sob pressão. Reduzimos a previsão de lucro para 20222023. Sob o cenário de fundo de crescimento extremo da indústria, Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) 20222024, a previsão de lucro é de 14,83 bilhões de yuan / 19,82 bilhões de yuan / 25,06 bilhões de yuan, com uma faixa de redução de 25% e 11% respectivamente de 2022 a 2023, correspondendo a EPS de 1,46 yuan / 1,96 yuan / 2,48 yuan em 20222024, O PE correspondente é 9,03x/6,75x/5,34x, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
\u3000\u30001. Risco de grande flutuação unidirecional do preço do petróleo; 2. Demanda terminal grave e deterioração da demanda; 3. Riscos geopolíticos; 4. O progresso da construção do projeto é menor do que o esperado; 5. Risco de grande flutuação da taxa de câmbio do dólar americano; 6. Outros efeitos de força maior
