\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 258 Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
Perturbado pela situação epidêmica, o lucro líquido do Q1 diminuiu significativamente: em 22 anos, o Q1 alcançou uma receita de 1,212 bilhão de yuans / ano a ano – 4,64%, um lucro líquido atribuível à mãe de – 232 milhões de yuans, deduzindo um lucro líquido não atribuível à mãe de – 259 milhões de yuans (em comparação com – 182 milhões / – 190 milhões de yuans respectivamente no mesmo período do ano passado), e EPS de – 21 milhões de yuans. A margem bruta de lucro do primeiro trimestre foi de 5,76%, queda de 6,51pct em relação ao primeiro trimestre de 21 anos, principalmente devido ao impacto da epidemia. A taxa financeira foi de 9,39%, uma diminuição homóloga de 0,72 PCT, principalmente devido à emissão de obrigações de financiamento de ultra curto prazo com taxa de juro mais baixa para substituir empréstimos com taxa de juro mais elevada na fase inicial; A taxa de vendas foi de 4,67%, uma diminuição homóloga de 0,87 PCT; A taxa de gestão foi de 15,20%, com aumento homólogo de 1,9pct. Em termos de negócios, a principal receita hoteleira foi de 1,108 bilhão, com um aumento homólogo de – 3,99% afetado pela epidemia. A receita comercial do spot cênico foi de 105 milhões, um aumento homólogo de – 11,05%.
O número de lojas de reserva continuou a crescer, e aumentou acentuadamente contra a tendência sob a epidemia: 190 novas lojas foram abertas no primeiro trimestre / um aumento líquido de 78 lojas, atingindo 5994 lojas (184 novas lojas foram abertas no primeiro trimestre em 21 anos). Entre eles, 31/57/101/1 hotéis econômicos/médios e high-end/light management/outros hotéis abriram respectivamente, com médio e high-end respondendo por 30% e gerenciamento de luz respondendo por 53,2%; 182 novas lojas franquias foram abertas (177 no primeiro trimestre em 21 anos), e a proporção de franquias aumentou ainda mais. A empresa planeja abrir 18002000 novas lojas em 22 anos e acelerar o layout do mercado afundando do terceiro ao quinto nível. A partir de 31 de março de 2022, o número de lojas de reserva é de 1827.
Dados operacionais: 1) q1rvpar é de 86 yuan / – 8,8%, o preço médio da casa é de 174 yuan / + 3,0%, e a taxa de aluguel é de 49,2% / – 6,3pct. Entre eles, o RevPAR de gerenciamento econômico / médio e high-end / luz é de 78 / 111 / 54 yuan respectivamente, com uma taxa anual de – 5,8% / – 9,7% / – 17,3%, uma taxa anual de 53,1% / 48,0% / 39,2%, uma taxa anual de – 5,6pct / – 4,4pct / – 7,4pct respectivamente, eo preço médio da casa é 147 / 230 / 137 yuan, com uma taxa anual de + 4,1% / – 1,5% / – 1,6%. 2) Os mesmos dados da loja: no primeiro trimestre, o RevPAR global é de 88 yuan / – 10,5%, o preço médio da casa é de 172 yuan / + 0,9%, e a taxa de aluguel é de 51,1% / – 6,5pct. Entre eles, o RevPAR econômico / médio e high-end / gerenciamento de luz é de 78 / 113 / 64 yuan respectivamente, com uma taxa ano a ano de – 9,2% / – 11% / – 15,8%, uma taxa ano a ano de 53% / 48,7% / 45,1%, uma taxa ano a ano de – 7,3pct / – 4,8pct / – 8,5pct, respectivamente, e o preço médio da casa é de 146 / 142 / um ano, com uma taxa anual de – 3% / – 3,0% / – 3% / – 3.
Todas as estratégias andam de mãos dadas, e a perturbação da epidemia não prejudica o valor a longo prazo da empresa: o impacto da epidemia em 2022 não terminou. Embora o desempenho esteja sob pressão devido ao impacto da epidemia no curto prazo, a empresa promoverá incansavelmente as quatro estratégias centrais de “desenvolvimento em primeiro lugar, rei do produto, orientado para membros e empoderamento de eficiência” no futuro para consolidar os fundamentos da empresa. No futuro, a empresa 1) acelerará a abertura de lojas, cultivará profundamente o mercado de afundamento, tomará lojas de franquia como principal estratégia de desenvolvimento e acelerará a expansão do modo de gerenciamento de luz com marca de nuvem para atender às necessidades do mercado de afundamento. 2) Atualizar marcas e produtos, criar uma matriz de produtos diversificada e estabelecer uma imagem de marca jovem e elegante. 3) Continuar a promover a tração nas duas rodas, como clube de vida e a primeira compra global gratuita, e melhorar a proporção de membros para o sistema de reservas central. Em 31 de março de 2022, o número total de sócios da empresa atingiu 134 milhões. 4) Acelere a digitalização e melhore a eficiência da operação.
Previsão de lucro e classificação: mantemos o lucro líquido de 18 milhões / 226 milhões / 540 milhões de 2022 a 2024. Manter a classificação de “excesso de peso”.
Dica de risco: expansão da franquia é menor do que o esperado; O controle epidêmico foi menor do que o esperado.
