\u3000\u30003 Lijiang Yulong Tourism Co.Ltd(002033) 00203)
Evento: na noite de 28 de abril, a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e a previsão do primeiro relatório trimestral de 2022.
O desempenho do 2q1 diminuiu 148% em termos homólogos em 2021 e o desempenho diminuiu 29% em termos homólogos em 2021
Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 3,75 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 9% e uma perda de lucro líquida atribuível à empresa-mãe de 232 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 148%. Entre eles, a receita trimestral do quarto trimestre foi de cerca de 1,663 bilhão de yuans, uma diminuição homóloga de 5%, e a perda de lucro líquido da empresa-mãe foi de 171 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 138%. O declínio na receita foi principalmente devido à demonstração das subsidiárias Anpu e Zhongke optoeletrônica, e o desempenho do lucro para a perda foi principalmente devido à provisão de 92,88 milhões de yuans para a imparidade do goodwill, sobreposto por um aumento significativo nas despesas de P & D.
Em 2022, o Q1 alcançou uma receita de 502 milhões de yuans, uma diminuição anual de 4%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 59 milhões de yuans, um aumento anual de 29%. A perda de desempenho deve-se principalmente a: 1) ajustadas pelo padrão de receita, as despesas financeiras aumentaram 131% em termos homólogos; 2) As despesas de I & D aumentaram, com um aumento homólogo de 24%; 3) A joint venture sofreu perdas e os rendimentos de investimento diminuíram.
A rentabilidade da subsidiária PHYU melhorou rapidamente e espera-se que se torne o principal ponto de crescimento da empresa no futuro
Em 2021, a tecnologia PHYU subsidiária alcançou uma receita de 961 milhões de yuans, um aumento anual de 63% e um lucro líquido de cerca de 124 milhões de yuans, um aumento anual de 122%. Em 2021, a quantidade de ordens recém-assinadas da empresa era de cerca de 4,1 bilhões de yuans, incluindo cerca de 1,34 bilhão de yuans de ordens recém-assinadas de tecnologia de educação espectral, com um aumento anual de cerca de 65%. No primeiro trimestre, a receita da educação do espectro é de cerca de 100 milhões de yuans, e as ordens recém-assinadas são de 200 milhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 74%. A garantia de pedidos tem forte certeza da rentabilidade da empresa, e espera-se que a educação espectral se torne o principal ponto de crescimento do lucro da empresa no futuro.
Liderando instrumentos nacionais de análise científica e expandindo ativamente os campos das ciências da vida; Sob a forte estratégia de P & D, a empresa expande ativamente novos campos, como ciências da vida e semicondutores. Em termos de ciências da vida, dois produtos da PHYU obtiveram certificados de dispositivo médico classe II. O instrumento de eletroforese capilar totalmente automático da biologia do jutuo, uma subsidiária, obteve o certificado de registro de dispositivo médico classe I em dezembro de 2021. No futuro, o sistema de detecção de espectrometria de massa de ácido nucleico totalmente automático deve apresentar registro de certificado classe II em meados de 2022. O imunoanalisador de fluxo de molécula única também está em processo de pesquisa e desenvolvimento e deve ser colocado no mercado em 2022; Em termos de semicondutores, o primeiro quadrupolo triplo ICP-MS em 2021 foi entregue a fornecedores upstream de semicondutores, e a verificação preliminar foi realizada nas principais empresas de fabricação de chips na China; Em termos de indústria e meio ambiente, a empresa iterou e atualizou ainda mais seus produtos antigos para consolidar sua posição no setor. Até agora, a empresa investiu cerca de 2,5 bilhões de yuans em P & D e quase 100 plataformas técnicas. Com a expansão dos campos downstream, a empresa, como líder de instrumentos de análise científica doméstica com controle independente, continuará a se beneficiar da localização e substituição de instrumentos de análise científica de ponta, e a participação de mercado deve ser melhorada ainda mais.
Previsão de lucros
Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 4,6/57/6,9 bilhões de yuans, com um aumento anual de 22% / 24% / 21%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 200 / 270 / 360 milhões respectivamente, com um aumento homólogo de 187% / 35% / 31%, correspondendo a P / E 37 / 27 / 21x. Manter a classificação de “excesso de peso” da empresa.
Dicas de risco
1) o layout do setor de ciências da vida não é como esperado; 2) A concorrência intensifica-se e a margem de lucro bruta diminui ainda mais
