\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 700 Kunshan Dongwei Technology Co.Ltd(688700) )
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. No primeiro trimestre, a receita operacional foi de 195 milhões de yuans, um aumento anual de 20,59%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 39 milhões de yuans, um aumento anual de 47,86%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 36 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 39,40%.
Pontos-chave que apoiam a notação
No primeiro trimestre, a receita e o lucro continuaram a manter um crescimento rápido, e a rentabilidade melhorou ainda mais. No primeiro trimestre de 2022, a empresa continuou a tendência de crescimento desde o ano passado e realizou uma receita operacional de 195 milhões de yuans, um aumento anual de 20,59%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 39 milhões de yuans, um aumento anual de 47,86%. Em termos de rentabilidade, a margem bruta de lucro no primeiro trimestre foi de 43,59%, um aumento de 1,34 PCT em termos homólogos; A taxa de juros líquida foi de 20,25%, com um aumento homólogo de 3,73pct, o que demonstrou plenamente o poder de negociação e a capacidade de controle de custos da empresa.
Há pedidos suficientes na mão para apoiar o crescimento futuro do desempenho, a indústria de PCB continua a crescer, e a demanda por equipamentos VCP é altamente incerta. No final do primeiro trimestre, as responsabilidades contratuais da empresa eram 230 milhões de yuans, um aumento de 15 milhões de yuans em relação ao final de 2021, indicando que a empresa tem pedidos completos em mãos, estabelecendo uma boa base para o crescimento do desempenho deste ano. De acordo com a previsão da prismark, beneficiando da melhoria da penetração de 5g e da expansão de cenários de aplicação de dispositivos inteligentes, o valor de saída do PCB atingirá US $ 86,33 bilhões em 2025, com uma taxa de crescimento anual composta de 5,8%. De acordo com os dados de informações de circuito impresso e CPCA, estima-se que a escala de mercado do equipamento de galvanoplastia contínua vertical da China atinja 4,105 bilhões de yuans até 2025. Como líder de equipamentos de galvanoplastia contínua vertical, a empresa se beneficiará plenamente do crescimento da demanda por equipamentos de galvanoplastia contínua vertical no futuro.
A demanda por folha de cobre composta PET está pronta, e o equipamento de chapeamento de cobre pet Dongwei tem vantagem óbvia do primeiro movimento. Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) o fabricante líder de bateria de energia lançou uma nova tecnologia de coletor de fluidos composto multifuncional na conferência mundial de veículos de energia nova 2021. Comparado com o coletor de fluidos tradicional, a folha de alumínio composta PET e a folha de cobre têm as vantagens de alta segurança, alta capacidade específica, longa vida útil e forte compatibilidade. Eles podem resolver completamente o problema da indústria de aquecimento fora de controle causado por curto-circuito interno e efetivamente melhorar a capacidade da bateria. Eles têm amplas perspectivas de aplicação no futuro. Atualmente, de acordo com o relatório anual Kunshan Dongwei Technology Co.Ltd(688700) , o fio de cobre chapeado horizontal laminado e o fio revestido horizontal laminado ultra fino condutor do dispositivo elétrico bilateral atenderam aos requisitos e condições técnicas da produção em massa e têm vantagens óbvias do primeiro movimento. No futuro, com o aumento gradual da taxa de penetração da folha de cobre composta PET em baterias de armazenamento de energia e energia, de acordo com nosso cálculo, o equipamento de chapeamento de cobre para animais de estimação terá um espaço de mercado de 4-5 bilhões de yuans em 2025.
Avaliação
Manter a previsão de lucro da empresa de 2022 a 2024, e espera-se alcançar uma receita de RMB 1,234 / 16,13 / 2,077 bilhões e um lucro líquido de RMB 240 / 3,19 / 431 milhões. Sob o pano de fundo da prosperidade contínua da indústria de PCB e da grande demanda por equipamentos de chapeamento de cobre para animais de estimação, a empresa, como a empresa líder de equipamentos de chapeamento contínuo vertical, beneficiará plenamente e manterá a classificação de compra.
Principais riscos de notação
A prosperidade da indústria de PCB é menor do que o esperado; A promoção da folha composta de cobre PET não foi como esperado; A concorrência industrial intensifica-se.
