\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 233 Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) )
Evento: em 27 de abril de 2022, a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022. Em 2021, a empresa alcançou receita e lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução de sem fins lucrativos de RMB 16,759 bilhões (+ 14,92%) e RMB 718 milhões (-29,77%), respectivamente; Em 2022q1, a empresa alcançou receita de 4,677 bilhões de yuans (+ 15,22%) e lucro líquido de 396 milhões de yuans (+ 16,93%), respectivamente, e o crescimento do desempenho em 2022q1 estava em linha com as expectativas.
O crescimento do desempenho de 2022q1 melhorou significativamente mês a mês, e o crescimento do desempenho estava em linha com as expectativas
Em 2021, a empresa realizou receita e lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe após dedução de Non Profits de 16,759 bilhões de yuans e 718 milhões de yuans, respectivamente, com um aumento homólogo de 14,92% e uma diminuição homóloga de 29,77%, respectivamente. A queda homóloga no crescimento do lado do lucro foi principalmente devido ao impacto da amortização de juros sob os novos padrões de leasing, amortização de despesas de incentivo de ações e amortização de juros em títulos conversíveis.
Em 2022q1, a empresa realizou receita e lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução de sem fins lucrativos de RMB 4,677 bilhões e RMB 396 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 15,22% e 16,93%, respectivamente. Graças ao controle estável da epidemia, o fluxo de passageiros das lojas de porta traseira gradualmente se recuperou, a taxa de crescimento do lucro melhorou significativamente mês após mês e o crescimento do desempenho estava em linha com as expectativas.
As lojas expandiram-se rapidamente em 2021 e 2022q1, e gradualmente realizaram o layout nacional das lojas
Até o final de 2021, a empresa contava com 8193 lojas (incluindo 935 lojas franquias), incluindo 903 lojas auto-construídas, 748 lojas M&A e 620 lojas franquias, respectivamente. A partir da análise da distribuição regional das lojas, até o final de 2021, o número de lojas no Sul da China, Leste da China, China central, nordeste/Norte da China/Noroeste/sudoeste e outras regiões foi de 5980, 599, 961 e 653 respectivamente. A empresa 2022q1 realizou 6 negócios de M&A no mesmo setor, envolvendo 305 lojas, e está otimista com a rápida expansão das lojas da empresa em 2022.
Sugestão de investimento: estima-se que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 será de 923 milhões de yuans, 1108 milhões de yuans e 1341 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 16,7%, 20,0% e 21,1%, respectivamente.
Aviso de risco: a expansão da loja é menor do que o esperado; A saída de medicamentos prescritos foi menor do que o esperado; O risco de intensificação da concorrência industrial;
