Partilhas de anúncios ( Yonggao Co.Ltd(002641) )
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022 em 28 de abril. No primeiro trimestre, a receita operacional foi de 1,71 bilhão de yuans, um aumento de 8,1% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à mãe foi de 32,22 milhões de yuans, queda de 57,1% ao mesmo tempo.
Pontos-chave que apoiam a notação
No primeiro trimestre, a receita aumentou e o lucro diminuiu, e o desempenho do fluxo de caixa foi relativamente estável. No primeiro trimestre, a receita operacional foi de 1,71 bilhão de yuans, um aumento de 8,1% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à mãe foi de 32,22 milhões de yuans, queda de 57,1% ao mesmo tempo; O fluxo de caixa das atividades operacionais foi de 2,57 bilhões de yuans, um aumento de 4,3% e o caixa operacional líquido foi de 300 milhões de yuans, uma diminuição de 5,9%; O lucro por ação é de 0,03 yuan / ação. No primeiro trimestre, o crescimento da receita da empresa ainda foi robusto, mas a pressão de custos permaneceu inalterada, e o lucro líquido diminuiu significativamente em relação ao ano anterior. O desempenho dos fluxos de caixa manteve-se estável, basicamente estável em termos homólogos.
Fatores sazonais e pressão de custos comprimiram conjuntamente o espaço de lucro: a margem de lucro bruta abrangente da empresa do primeiro trimestre foi de 15,9%, queda de 4,1% ano a ano e 3,2% mês a mês; A taxa de juros líquida foi de 1,9%, queda de 2,9% em relação ao ano anterior e 6,7% em relação ao mês anterior. No primeiro trimestre, as quatro taxas de despesa de vendas / gestão / I&D / finanças foram de 4,3 / 5,9 / 3,5 / – 0,8%, respectivamente, com um aumento mensal de 1,7 / 2,1 / 0,7/ e uma diminuição de 0,4pct respectivamente. As quatro taxas de despesa totalizaram 12,9%, com um aumento mensal de 4,2pct e uma diminuição homóloga de 0,9pct.
O líder acelera a expansão regional e está otimista sobre o desenvolvimento de médio e longo prazo: o plano estratégico da empresa é cultivar profundamente o mercado de produtos de tubulação de plástico dominado pelo PVC no leste da China. Atualmente, o desenvolvimento do mercado está progredindo suavemente e a posição da indústria é estável. Continuamos otimistas em relação ao desenvolvimento do mercado da empresa em áreas vantajosas e, ao mesmo tempo, estamos otimistas em relação ao desenvolvimento do mercado da empresa em áreas fracas através de afundamento de canais, engenharia municipal e imobiliário. A política de crescimento estável deste ano é relativamente clara. Como importante ponto de partida, espera-se que a infraestrutura e o imobiliário se desenvolvam gradualmente no segundo e terceiro trimestres, e a empresa pode se beneficiar primeiro.
Avaliação
Considerando que a pressão sobre as matérias-primas ainda é alta e é difícil reduzir as expectativas, reduzimos parcialmente a previsão de lucro original. Estima-se que a receita da empresa será de 10,4 bilhões de yuans, 12,01 bilhões de yuans e 13,63 bilhões de yuans respectivamente de 2022 a 2024; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 700 milhões de RMB, 840 milhões de RMB e mil milhões de RMB, respectivamente; O EPS foi de 0,57, 0,68 e 0,81 yuan, mantendo a classificação de compra da empresa.
Principais riscos de notação
Aumento dos preços das matérias-primas, intensificação da concorrência no mercado, excesso de capacidade e risco de má dívida de um único cliente.
