\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 060 China Building Material Test & Certification Group Co.Ltd(603060) )
Em 21 anos, a receita aumentou 50,53% em termos homólogos e o lucro líquido imputável à empresa-mãe aumentou 9,26% em termos homólogos. A empresa alcançou uma receita de 2,217 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 50,53%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 253 milhões de yuans, com um aumento anual de 9,26%. O alto aumento na receita foi principalmente devido ao crescente desenvolvimento e coordenação do mercado da empresa, fortalecendo a tecnologia de teste R & D e expansão da capacidade, promovendo constantemente a reestruturação conjunta e realizando o crescimento comum de endógeno e extensão. A margem bruta de lucro/margem líquida da empresa foi de 44,57% / 11,40%, com um rácio homólogo de -1,27 / – 4,31 PCT; As taxas de despesas de vendas / gestão / finanças / I&D foram de 4,32% / 13,76% / 0,63% / 8,26%, respectivamente, com um aumento homólogo de + 0,92 / + 0,12 / + 0,49 / + 0,59 PCT, e a taxa de custo global aumentou cerca de 2,12 PCT durante o período.
Desenvolver tanto endógeno quanto de extensão, e melhorar o layout de negócios “entre campos e regiões”. Por campo, a receita comercial da empresa com testes de engenharia / testes de materiais / testes ambientais / testes de alimentos e agricultura foi de RMB 714 / 366 / 407 / 84 milhões, com variação homóloga de + 23,53% / + 12,33% / + 81,86% / + 106,93%. Em termos de negócios, a receita da empresa com inspeção / venda de equipamentos de instrumentos / pesquisa científica e serviços técnicos / certificação / calibração de medição foi de RMB 1,571/3,71/1,64/0,93/013 bilhão. Além do novo negócio de medição em 21 anos, os quatro primeiros tipos de negócios mudaram em + 34,27% / + 294,54% / + 27,99% / + 23,19% ano a ano, respectivamente, e a margem de lucro bruto foi de 47,61% / 31,18% / 42,61% / 46,76% / 64,39%, respectivamente. As vendas de inspeção / equipamentos de instrumentos / pesquisa científica e serviços técnicos / certificação mudaram em – 1,55 / + 9,74 / + 8,82 / + 1,80% / PCT-ano, respectivamente. Entre eles, a receita dos serviços de inspeção aumentou 34,27% ano a ano, principalmente devido ao crescimento contínuo da empresa empreendendo negócios chave de engenharia, fortalecendo o serviço de rastreamento e manutenção de clientes importantes e conhecidos, aprofundando a cooperação internacional e integrando recursos de alta qualidade na indústria através de cross field e cross region; A receita de instrumentos de teste e fabricação inteligente aumentou 294,54% ano a ano, principalmente devido à promoção ativa da empresa do desenvolvimento do laboratório Turnkey Business e à reorganização conjunta do menuofu de Xangai para explorar o campo da fabricação inteligente industrial; O investimento estrangeiro total da empresa em 2021 foi de 560 milhões de yuans, um aumento anual de + 43,95%.
A receita do 22q1 aumentou 15,12% em relação ao ano anterior, e a meta anual de negócios foi estável e ascendente. A empresa alcançou uma receita de 408 milhões de yuans em 22q1, um aumento anual de 15,12%; A perda líquida de lucro atribuível à empresa-mãe foi de 28 milhões de yuans, que foi causada principalmente pela propagação de vários pontos da epidemia na China, a influência das políticas imobiliárias nos negócios de testes de engenharia, a influência de fatores sazonais nos negócios de testes de alimentos e agricultura e o aumento das taxas de opções acumuladas e despesas de juros. A empresa planeja alcançar uma receita de 2,62 bilhões de yuans em 2022, com um aumento anual de 18,18%; O lucro total foi de 460 milhões de yuans, um aumento anual de 15%.
Aviso de risco: a economia global está em baixa; A credibilidade é afetada por eventos adversos; A concorrência industrial intensifica-se.
Sugestão de investimento: considerando o impacto repetido da epidemia na China, reduzimos o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 202224 para 290 / 364 / 441 milhões de yuans (o valor era 3,37 / 4,16 22-23 anos atrás), correspondendo a pe25 / 20 / 16 vezes, e mantivemos a classificação de “comprar”.
